我是最航運丹尼斯，我們來總結下本週的航運市場和長榮最新的“法說會”觀點摘要：

1/ 長榮海運在本週最新發佈會上，總經理吳光輝表示，雖然面對航運市場艙位

，不過

。此外，因為疫情期間缺櫃的殷鑑在前，

，雖然年後美線長約簽署進度而言仍具挑戰，但對今年合約的換約價格及總量仍樂觀看待。（注：

2/ 吳光輝還表示，因為紅海危機，聯盟船公司不得不繞航好望角取代蘇伊士運河，

。另外，各主流船公司運營於歐洲線2萬TEU以上的大型船舶為主，但

，

。

3/ 吳光輝補充道，雖然已有船公司恢復紅海航線，不過考量貨物及船員安全，長榮海運的態度會比較謹慎保守，

。

4/ 長榮海運持續根據市場狀況積極調整艙位及船舶排程，以實現最大利益。然而，自去年夏天以來，巴拿馬運河受到乾旱季節和“聖嬰”厄爾尼諾現象的影響，水源不足以維持正常運營。因此，巴拿馬運河管理局開始限制過河席次。在席次被取消的情況下，航運公司不得不選擇繞行南美麥哲倫海峽或好望角，並額外投入船舶以保持周班運營服務。此外，由於水位不足，船舶的載重噸也被減少，即使船舶透過運河，也必須減輕貨物負載，導致艙位供應減少。2023-12-11

5/ 展望到2024年下半年，航運市場仍將面臨艙位供大於求的挑戰。吳光輝指出，除了這一挑戰外，航運公司還需應對以下方面的供應鏈挑戰：

1）美國東岸碼頭工會即將進行勞資合約協商。鑑於過去在西岸的談判經驗，我們預計東岸的勞資合約談判也可能陷入拉鋸狀態。

2）美國總統大選及中東地區的地緣政治風險以及可能發生的戰爭風險都可能對航運市場造成影響。

3）歐洲的環保法規以及國際海事組織（IMO）的法規變化也將影響航運公司的運營。

6/ 我是最航運丹尼斯，我們換個角度來理解，上面提到的三點挑戰，都可以理解為在一定程度上是對船公司的運價利好條件。不管是碼頭怠工還是罷工，地緣政治，和環保新要求都是船公司穩價挺價的因素，影響到有效運力的供給。目前，三大機構Drewry、Alphaliner、Clarksons對今年市場供需進行了預測。他們平均預估今年的運力供給將年增長8.6%，而市場需求年增長則為3.1%。因此，預計供給過剩約為5個百分點。吳光輝指出，在紅海事件、巴拿馬運河限制過河等動態市場變化的影響下，目前已經消耗了約5個百分點的供給過剩差距。

7/ 不同的金融工具有不同的特點，重點你要了解這些工具，才能抓住不同的確定性或者避免相應的風險來實現不同的目的。關於油運股海能，恭喜大家，穩穩地幸福。關於集運EC也仍在推演路徑當中，再次恭喜大家，4月5月如年前預言推漲穩住了相對紅海危機前的高位，不過要注意期和現是二個概念，要理解其中的基礎概念和底層邏輯以及節奏階段的變化，抓確定性的機會如3月中旬前就提醒的移倉換月在期追現的

階段，現在階段不同了是期走在了現前面出現了期貨溢價

因為5月進一步推漲的預期和地緣衝突升級以色列和伊朗情緒上的過頭。沒有勝率高的機會出現或者不理解行業邏輯還是建議不要碰了。 目前聯盟船公司線上在5月初要挺的大櫃價格在3800-4200區間對應結算2400的中樞，所以個人認為今天6月的期價是過頭的，在現有的條件下。在朋友圈上午10：48也提醒這波屬於超額收益，我自己也是把這部分落袋為安轉投儲備年金了，慢慢地給自己規劃確定穩定增長的現金流，這塊有需要可以找我，專注外貿航運物流圈的私人財富規劃師。我們的資產需要綜合配置，進攻型配置要有，保留防守型也更要有，給到自己和家人更確定的未來。讓一部分人先看到未來，讓一部分人先規劃起來，這也是我的使命。最後再提醒一下，我月初也又提醒了，從去年12月一開始科普時就講過SCFI和SCFIS都是滯後的，SCFIS又滯後SCFI指數2-3周。 所以比如5月的挺價SCFI在下週五才會體現，SCFIS在5月13日才會完全體現到2400如果4000實際落地。純粹個人行業研究觀點，不做為投資參考和建議。

8/ 上海航運交易所

9/ 寧波航運交易所

感謝兩大航運交易所

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