作者 | 黃之豪 顧懷宇 張峻滔 付曉芸 郭嘉沂
單邊：
中債：短期來看，央行對債市的表態從“提示”層面轉向“實際操作”，10年期國債2.2%附近、30年期國債2.4%附近兩次突破遇阻，形成雙底，但向上阻力2.3%較強，關注下週三中全會。
美債：市場多頭氛圍強烈，美債10Y收益率有可能進一步下探4.15%、4.05%，待情緒充分釋放後將逐漸企穩。
中資美債：房地產指數漲幅領先，城投漲幅相對較小。
人民幣匯率：中間價調升步伐放緩，USDCNY、USDCNH短線將回踩60日、250日均線支撐。
貴金屬：關注黃金是否能向上突破，不過高企的持倉分化度或制約黃金短期向上幅度和流暢度。
原油：油價前期快速反彈後受制於85美元/桶一線壓力，暫無顯著驅動向上突破。
曲線：
本週10年期國債與1年期國債的期限利差收於72bp，較上週下降2.5bp。預計7月資金面維持寬鬆，期限利差或小幅走闊。
降息預期下，美債短端收益率快速下行，曲線有進一步陡峭空間。10-3Y、30-2Y接近轉正。
價差/比價：
高信用等級同業存單具備相對價值。
中美國債利差顯著收窄，但掉期隱含利差擴大，兩者走擴。
CNY-CNH即期價差和掉期價差均小幅收窄。
黃金境內外價差繼續回落。金銀比回升速度放緩。
關注：三中全會，6月社零，6月固定資產投資，第二季度GDP，第二季度貨幣政策報告。
請登入興業研究APP檢視完整研報
獲取更多許可權，聯絡文末銷售人員。
★
點選圖片購買 “興業研究系列叢書”
★