✤2024年12月9日至12月20日，上交所異常交易監管共304起，深交所異常交易監管共305起，本年共發生10403起證券異常交易行為。

✤2024年12月9日至12月20日，本期各地證監局對證券基金行業經營機構及個人違規事件發出31張罰單，其中證券經營機構27張，涉及證券經營機構16家。

【點評】2024年8月，證券業協會就《投行業務自律監管平臺常規資料報送介面（徵求意見稿）》在行業內徵求意見；9月，證券業協會在行業內下發通知，啟動投行業務自律監管平臺常規資料報送的對接測試工作。此次平臺的上線，將透過即時監控和抽查等功能，及時發現並糾正潛在問題，大大提高了監管效率，使監管更加及時、全面和精準；同時，對保薦代表人執業行為的管理以及對投行專案的嚴格監管，有助於整頓行業秩序，降低內幕交易和資訊不對稱的風險，減少違規操作和亂象，促進投行業務的健康規範發展；此外，投行業務質量評價功能可以形成積極的競爭環境，促使證券公司不斷提升自身的業務水平和服務質量。根據協會要求，證券公司需視自身情況安排內部系統的升級時間，以確保與自律監管平臺的順利對接，並按時向平臺報送投行底稿目錄、投行專案資訊及人員資訊、專案及公司負面事項等。證券公司需要明確各部門和人員在資訊報送、底稿管理、專案執行等方面的職責和流程；嚴格按照平臺的電子底稿目錄管理要求，規範投行底稿的編制、整理、儲存和報送工作，確保底稿內容真實、準確、完整，能夠充分反映投行專案的全過程和關鍵環節。

【點評】2024年監管部門加強對證券從業人員違規買賣證券行為的處罰力度，截至2024年12月20日，證監會及各地證監局針對此現象共下發109張罰單，佔全年罰單數量的20.72%，彰顯出監管部門整飭行業風氣、淨化市場環境的堅定決心。而此次事件也反映出當前行業仍存在部分機構在業務發展過程中，對合規管理的重視程度不夠，在員工股票交易監測系統的構建及運維環節，未能給予充足的資源保障，致使相關係統存在功能建設不完善、監測技術手段落後、無法正常執行等問題，無法切實發揮應有的監督效能。針對上述情形，經營機構一方面，在系統構建環節，要廣納專業人才，組建包括資訊科技專家、合規法務精英以及熟悉證券交易業務流程的骨幹員工在內的專項團隊，結合公司業務規模、員工數量、交易型別多樣化等實際情況，量身定製具備前瞻性、精準性的監測功能模組。例如，引入先進的人工智慧演算法，對員工異常交易行為進行即時智慧預警，透過機器學習不斷最佳化預警模型，使其能夠精準識別諸如頻繁短線交易、利用內幕資訊交易等複雜違規模式。同時，在系統架構設計上，要充分考慮擴充套件性與穩定性，確保能夠隨著業務發展與監管要求的變化靈活升級。另一方面，在運維保障上，要配備充足的運維人員，建立24小時輪班值守制度，確保系統全天候穩定執行。定期對系統進行全面檢測與維護，包括硬體裝置的更新換代、軟體漏洞的修復、資料備份與恢復測試等。

【政策影響】2024年9月，證券業協會發布《證券從業人員職業道德準則》，《手冊》在此基礎上，進一步細化要求。根據《手冊》要求，證券從業人員需要重點注意以下三點內容。一是近年來證券從業人員個人行為不當引發了一些聲譽風險事件，要樹立聲譽風險防控意識，杜絕不當言行，切實落實聲譽風險防控，包括強化大局意識和保密意識，在日常工作中主動防範聲譽風險；積極主動維護、鞏固和提升所在機構品牌聲譽；及時報告、主動應對和積極控制聲譽風險事件。二是證券從業人員個人社交媒體賬號僅用於個人社交用途，非經公司批准，不使用個人社交媒體從事與公司工作職責相關的活動等。三是證券從業人員個人聲譽不僅形成於工作中，“八小時之外”也應當有底線、有原則，透過自身言行累積、維繫自身及行業聲譽，包括在各種社交場合注意個人言行和舉止；管理好網路空間中的個人賬號，正確對待網路輿論，嚴格規範網路言行；處理好家庭關係，引導家人堅持勤勞節儉的傳統美德，避免攀比奢侈、鋪張浪費等。《手冊》透過加強證券從業人員的職業道德管理，提升從業人員的合規執業素養，規範行業發展。證券經營機構需要將職業道德準則、證券行業榮辱觀等要求納入公司合規守則、從業人員執業行為管理辦法、員工手冊等制度規範，並及時更新完善相關制度檔案，建立健全道德模範、先進典型的正向激勵機制，明確違反相關制度的警示、懲戒措施。其次，在選人用人方面，把好人員“入口關、晉升關、出口關”，將員工政治素質、道德品行、廉潔誠信、聲譽資訊等情況作為錄用的基本條件納入考察範圍；在晉級、提拔等關鍵環節，充分考量員工的政治素質和廉潔誠信情況；對存在負面聲譽資訊的人員，審慎聘用、任用，對存在違法違規、失德失範行為的人員堅決予以出清。再次，持續開展員工新聞媒體及文化素養培訓，定期對員工進行聲譽風險管理、行業文化建設等專項宣導，將廉潔從業、合規管理（含反洗錢）、全面風險管理、聲譽管理、文化建設等要素納入員工年度考核，並加強員工個人社交媒體的即時監控。最後，持續加強對各單位及其工作人員執業行為、廉潔從業、誠信從業等職業道德情況的監督；定期開展內部檢查，對發現的問題及時督促落實整改，對相關責任人按照有關規定嚴肅處理；定期更新《廉潔風險防控手冊》，聚焦容易產生道德風險問題的重點領域、關鍵崗位和重要環節，不斷完善防控措施及相關制度。

【政策影響】《備案指引》規定了備案機構適用範圍、備案軟體範圍、備案所需材料、備案時限要求、軟體實名制要求等，明確移深交所釋出的六項資產支援證券稽核業務指引中，《申請檔案及其編制要求指引》以資訊披露為核心，壓實中介機構核查和披露義務，提升資訊披露的規範性、針對性和可讀性，促進保護投資者權益；《稽核重點關注事項》強化管理人與律師的核查責任。根據相關業務指引，首先，經營機構作為中介機構，需按照規定編制申請檔案，所披露的資訊應當真實、準確、完整，簡明清晰，通俗易懂，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；其次，要突出資產信用，對基礎資產、現金流、交易結構、重要業務參與人等方面的共性要求進行嚴格核查，強化管理人與律師的核查責任；再次，需要熟悉並掌握新增的小額貸款債權、企業融資債權、不動產抵押貸款債權3類資產的准入標準，並在業務操作中嚴格按照相關標準對基礎資產進行篩選和稽核；最後，應遵守最佳化後的封卷時限、中止和終止稽核情形等要求，確保業務操作的規範化和透明化。六項指引使資產支援證券業務的稽核標準更加明確和細化，有助於規範證券基金經營機構及其他市場參與主體的業務行為，減少違規操作和亂象，使證券基金經營機構的業務流程更加順暢和高效，降低業務成本，提高業務效率和競爭力，將推動資產證券化業務的規模化發展。經營機構應根據深交所的六項指引，及時修訂和完善內部的資產支援證券業務管理制度、風險管理制度、資訊披露制度等，確保公司的業務操作流程和內部管理規定與監管要求相一致；在專案稽核過程中，嚴格按照指引要求對基礎資產、交易結構、現金流預測、信用評級等關鍵環節進行稽核，確保申報檔案的真實性、準確性和完整性，同時要加強對專案的風險評估和控制，對於不符合要求的專案堅決不予透過；與第三方中介機構保持密切溝通，確保各方在業務操作中對指引的理解和執行保持一致，共同做好資產支援證券業務的合規工作。

【主要內容】近日，國際清算銀行釋出《金融領域的人工智慧監管：最新進展和主要挑戰》專題報告。報告探討了人工智慧（AI）對金融業的潛在變革性影響，重點關注銀行和保險業的運營效率、風險管理和客戶體驗。報告深入探討了人工智慧技術（包括生成式人工智慧）的廣泛應用，並研究了相關風險和監管影響。雖然人工智慧會加劇模型風險和資料隱私等現有風險，但除了可能產生幻覺和擬人化風險的生成式人工智慧外，它不會帶來根本性的新風險。由於現有框架已經解決了大部分風險，大多數金融管理部門尚未釋出專門針對金融機構的人工智慧法規。不過，有些領域需要監管部門進一步關注，包括治理、專業知識和技能、模型風險管理、資料治理、金融業的非傳統參與者、新業務模式和第三方人工智慧服務提供商。

【主要內容】12月20日 ，美國證券交易委員會（SEC）通過了對規則15c3-3（客戶保護規則）的修正案，要求某些經紀交易商將他們欠客戶和其他經紀交易商（稱為 PAB 賬戶持有人）的淨現金計算頻率從每週提高到每天。委員會還通過了對規則15c3-3和規則15c3-1（經紀交易商淨資本規則）的修正案，允許某些執行每日客戶準備金計算的經紀交易商透過將與客戶相關的應收賬款或“總借記專案”費用從計算中的3%減少到2%，從而減少客戶準備金賬戶中所需的3%的“緩衝”。