本期導讀：
有業內人士坦言，“現在很多人都想去廈門找錢，因為盤子比較好湊。”還有機構表示，“廈門的國資LP是目前為數不多願意投向消費領域的資金”。
募資市場寒冷，然福建省卻熱度不減，尤其是廈門。
作者丨FOFWEEKLY
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近日有LP表示，現在是近十年來，對於一級市場出資最為謹慎的時刻。
然而在LP整體出資下滑的當下，福建省LP正在加大股權投資力度，根據FOFWEEKLY統計，今年以來，福建省機構LP出資規模，較2023年大幅上漲。
一家消費類GP日前向我們坦言：“剛剛敲定，準備在廈門落地基金”。
此外，近期有至少5家GP向我們坦言：想落地福建尤其是廈門”。
今年以來，隨著市場環境、監管等多方變化，一級市場活躍度進一步下滑，反映到投資人身上來看，最明顯得變化就是“出差似乎成了一件奢侈的事情”。
但GP去福建出差的熱情卻依然不減，這背後，一方面是福建LP陣容不斷重新整理壯大，另一方面是福建LP出資活躍度顯著提升，廈門、泉州等地LP持續活躍，尤其是廈門，增量、活躍的LP吸引眾多GP、專案的關注。
有業內人士坦言，“現在很多人都想去廈門找錢，因為盤子比較好湊。”還有機構表示，“廈門的國資LP是目前為數不多願意投向消費領域的資金”。
市場寒冬，然福建省卻熱度不減，尤其是廈門，這一次，GP們飛往廈門的目的是「2024母基金年度論壇暨五屆鷺江創投論壇」。
為什麼是廈門？
2024年，募資寒冬仍然持續，在LP出資活躍度連續三年下降的背景下，今年的出資情況也並不樂觀，連曾經業績優秀的或是知名度高的基金募資難度也大大增加，市場的底部仍然遙遙無期。
不過在相對寒冷的市場環境下，福建省的機構LP卻熱度不減。根據FOFWEEKLY統計，今年以來，福建省機構LP出資規模，較2023年大幅上漲。
近年來福建從省級層面包括區域內各地市，都在發力創投領域，尤其是廈門，今年以來更是動作頻頻。
1月，百億福建省級引導基金完成備案，將重點對數字經濟、海洋經濟、綠色經濟、閩臺融合、海絲合作、鄉村振興等領域進行投資。
2月，300億元的福州產業投資母基金成功簽約，聚焦福州市“四大經濟”“16條重點產業鏈”，採取“母基金+子基金+直投”的模式，實現產業與資本雙輪驅動。
3月，全國首支上市公司CVC母基金——自貿領航上市公司CVC母基金及福建省首支S母基金——自貿領航S母基金宣佈設立。一直以來，廈門自貿片區充分發揮“財政+金融”優勢，先行先試。此次設立全國首支上市公司CVC母基金及福建省首支S母基金，系國內母基金創新模式首例。廈門自貿片區完整的母基金生態將更大力度賦能新興產業，提升新質生產力，打造產融新格局。
同月，同安區政府與金圓集團發起設立的同安招商母基金、同安科創母基金完成備案，兩支母基金總體目標規模達150億，其中，同安科創母基金總體目標規模50億元，首期規模10億元，重點聚焦新能源、新消費、新一代資訊科技等新興戰略產業；同安招商母基金總體目標規模100億元，首期規模20億元，主要圍繞同安區“4+4+1”產業鏈條佈局，透過專項子基金投資於重大招商引資及本地優質產業專案。
本月，廈門產投與海翼集團、集美產投、火炬產投簽署相關協議，共同出資設立總規模達100億元的廈門先進製造業基金。同時，海翼集團與中金資本簽署先進製造業基金戰略合作協議，雙方將主要圍繞廈門先進製造業基金專項子基金展開深度合作。
可以看出，開年以來，福建省新增母基金最多的城市，非廈門莫屬，且各個地區中，最為活躍的身影也當數廈門，對於GP來說，如果要去福建募資，那廈門無疑是第一站。
有機構向我們表示：“去廈門募資，基本可以一站式敲定所有資金”。
因為廈門，一邊有加速佈局股權市場的各級引導基金，一邊有國資、產業CVC等市場化資金。
政策、產業與財務型LP持續活躍
一直以來，廈門的股權投資活動就非常活躍，連續多年出資活躍度位居省內第一。今年以來，廈門地區LP出資筆數佔福建整體出資總數的57%，福建的創投活力半數來源於廈門。
廈門的股權投資之所以持續活躍，與其擁有的深厚創投基礎相關。廈門的投資環境被評為國際一流，具有明顯的區位優勢和深厚的產業基礎，目前正大力實施科技創新引領工程和先進製造業倍增計劃，加快構建“4+4+6”現代化產業體系，積極培育和發展新質生產力。在工信部賽迪顧問研究中心釋出的《2023先進製造業百強市研究報告》中，廈門位居第18位，在福建省居首位。
廈門作為改革開放的“排頭兵”，不斷銳意進取，金融系統更是不斷深化金融體制改革，大膽探索創新，從2015年起設立政府引導基金，以資本賦能產業，從廈門市到各區，都已成立各自的產投平臺以及引導基金。經過近十年的發展，廈門整體對於股權投資的管理運作水平都已經更上一個新臺階。
與此同時，廈門市財務型LP、產業型LP也十分活躍。
從廈門地區各型別LP的出資活躍度來看，財務型LP出資活躍度佔比第一，為48%，其次是產業型LP與政策型LP，分別佔比31%與21%。財務型LP出資活躍在當前財務型投資人消失的當下顯得尤為醒目。
從廈門地區各型別LP的出資規模來看，產業型LP出資活躍度佔比第一，為61%，其次是政策型LP與財務型LP，分別佔比29%與10%。
可以看到，近兩年廈門產業型LP出資上升明顯。
目前，廈門市已搭建起以國資LP為主導力量、地方產業資本積極參與、多方資本不斷開拓的LP矩陣，覆蓋政策型、產業型、財務型等多種LP型別。多種資金進行投資實際相互間協同合作頻繁，聚集的資金能夠發揮更大效益。
圍繞市場痛點，廈門股權投資邁入新階段
2024年，募資寒冬仍然持續，在LP出資活躍度連續三年下降的背景下，今年的出資情況也並不樂觀，連曾經業績優秀的或是知名度高的基金募資難度也大大增加，市場的底部仍然遙遙無期。
市場整體仍然處於重大調整中，資金端結構進一步變化，財務型LP的出資活躍度下降最為明顯，政策型LP的活躍度持續提升，資金訴求的變化將繼續推動基金的投資行為轉變。
然而廈門卻直擊行業痛點，在多年的經驗積累之後，股權投資正在進入新一階段，佈局前沿焦點，募資、退出全渠道打通。
從今年廈門地區新設立基金情況可以看出，新設立的CVC母基金、S母基金與併購基金，分別對應產業資本、S交易與併購，前者是目前市場重要的資金來源與產業招商重要力量，後兩者是解決IPO放緩情況下退出的兩大重要渠道。
新基金的設立，結合原有的產業引導基金，從“投早投小”覆蓋科創專案，到透過加強與上市公司、鏈主企業合作，增加產業觸角，挖掘更多產業前沿專案，最後透過S母基金形成退出的完整閉環，增加流動性。整體來看，無疑是打通募投管退之間的卡點，幫助GP減輕壓力，同時能使資金更大力度賦能當地新興產業發展。
廈門一方面實現了包括“全國首個”和“省內首隻”在內的多項開創性成就，另一方面，與海外夥伴攜手並進，創新地為股權投資市場引入更多活水。廈門在打造國際一流的私募投資基金營商環境方面發力明顯，透過基金作為重要抓手，持續發力建設區域性金融中心。
如今，各地加大招商力度的背景下，多數地區引導及基金都是多級聯動出資，即，GP一旦敲定地方某引導基金的資金，就能較為容易地獲取其他各級、各區的引導基金的信任，而對於廈門而言，不僅如此，同時還能獲得眾多國企與優質產業方的資金，這些資金通常又沒有明顯的招商返投訴求。因此相對於其他地區，GP在廈門募資更加高效，對於GP來說，這無疑是有極強的吸引力。
結語
近兩年，全國各地紛紛設立引導基金，希望透過股權投資來進行地區招商，然而股權投資只是招商的一種方法，引導基金與當地的產業發展之間並沒有直接的必然的聯絡，更多的是需要有切實的落地和管理方案，創造良好的創投營商環境，吸引和挖掘更多活躍的優質機構落地，並能有效地推動地方產業發展。
廈門在這方面具有了多方疊加優勢，成為GP夢想的目的地。
有業內人士坦言，“現在很多人都想去廈門找錢，因為盤子比較好湊。”還有機構表示，“廈門的國資LP是目前為數不多願意投向消費領域的資金”。
廈門憑藉其豐富的LP矩陣，較多的不帶返投訴求的資金，優渥的產業土壤，成為眾多GP關注的焦點。在這樣的背景下，廈門又將引來大動作。
2024年6月26-28日，由FOFWEEKLY主辦的「2024母基金年度論壇暨五屆鷺江創投論壇」將在廈門召開，今年的母基金年度論壇，將聚焦產業投資，對時代變化帶來的行業重大問題深入探討和研究。
屆時，優質活躍的綜合型及垂直領域投資機構、產業 CVC，以及金融機構、 市場化母基金、中外家族辦公室等機構投資人將共聚廈門，探討中國風險投資得以生生不息的創新之道。