鉛筆道作者 | 大熊
2月18日，來自河南平頂山的真實生物再度遞表港交所主機板，此次中金公司擔任其獨家保薦人。這是其自 2022年8月4日首次遞表後，第二次叩響港交所的大門 。
它的核心產品是阿茲夫定，這款藥物最初是為了治療艾滋病（HIV感染）設計的，後來發現它對新冠病毒也有很好的療效。
據弗若斯特沙利文的資料顯示，真實生物生產的阿茲夫定是全球唯一一款用於治療HIV的雙靶點口服核苷藥物，目前該產品已經覆蓋了全國31個省市區超過50000家醫療終端。
這是一家怎樣的神奇公司？
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真實生物是一家以創新研發為核心驅動力的生物科技企業，專注於病毒感染、腫瘤及心腦血管疾病等領域創新藥物的研發、生產及商業化。
其業務主要聚焦在三個大的疾病治療領域：
第一個領域是病毒感染治療，阿茲夫定是這個領域的“明星產品”。
2021年7月，阿茲夫定獲批用於治療HIV（艾滋病）感染；2022年7月，它又成功獲批治療新冠肺炎，成為國內首款獲國家藥監局批准的治療新冠肺炎的口服抗病毒藥。
在病毒感染治療方面，阿茲夫定不僅能夠有效抑制病毒的複製，還能透過增強免疫功能達到標本兼治的目的。
第二個領域是腫瘤治療。
阿茲夫定具備廣譜抗腫瘤活性：一方面，它能直接抑制腫瘤細胞的DNA合成，從而阻止腫瘤細胞瘋狂生長和繁殖；另一方面，它還能調節人體的免疫系統功能，讓免疫系統更加強大，有足夠的力量對抗腫瘤細胞。
值得一提的是，這是過去30年來這是唯一一款具備雙重機制且有高選擇性的核苷類抗腫瘤藥物。
此外，真實生物的ZS-1003專案研發的TOPO1抑制劑平臺也頗具特色，它採用獨特的非喜樹礆母核結構，就像一個“多面手”，對多種腫瘤都有抑制作用，能夠幫助醫生對付不同型別的腫瘤。
第三個領域是心腦血管疾病方面，真實生物也在努力研發相關的創新藥物，為心腦血管疾病患者提供新的治療方案和希望。
在市場表現方面，阿茲夫定已於2023年正式納入國家基本醫療保險藥品目錄，並在2024年成功完成醫保目錄續約，且支付範圍和支付價格保持不變。
目前該產品已經覆蓋了全國31個省市超過50000家醫療終端。截至目前，阿茲夫定已累計銷售超過1000萬瓶。
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在客戶方面，真實生物的收入來源較為集中。
招股書顯示，2023年，真實生物僅有復星醫藥產業一名客戶，總銷售額達到3.44億元；2024年，來自復星醫藥產業的營收佔總收入的99.2%，總銷售額為2.36億元。
不過，2024年9月，雙方合作宣告終止。
從財務資料來看，2023年至2024年，真實生物收入分別約為3.44億元、2.38億元，虧損總額分別為7.84億元、4004.2萬元。
真實生物的創始人是王朝陽先生，他是河南平頂山人。在投身醫藥行業前，他的業務涉及房地產、煤炭、金融及化工等多個領域。
2011年，平頂山市出臺政策引導產業結構最佳化升級，在這樣的大背景下，王朝陽察覺到新藥研發領域的巨大潛力，進軍該領域。
2012年9月，王朝陽創立了河南真實生物科技有限公司。創業初期，王朝陽深知自己在醫藥領域專業知識不足，積極招攬人才，陸續有曾在美國默克擔任首席科學家、後任石藥集團副總裁的黨群博士，以及現任副總裁郭昌月博士和李磐博士等專業人才加入。
2013年，真實生物迎來了重要的里程碑，其自主研發的抗艾滋病1類新藥阿茲夫定獲得I期臨床批件。
次年，阿茲夫定開啟臨床I期試驗，2015年啟動Ⅱ期臨床試驗，最初的商業化方向主要圍繞“廣譜抗病毒、治療艾滋病”展開。
2020年新冠疫情爆發，同年2月，阿茲夫定被發現可抗新冠病毒，4月獲國家藥監局批准開展抗新冠病毒Ⅲ期臨床試驗。
2021年2月，藉助阿茲夫定針對新冠治療的早期臨床資料，真實生物完成1.49億元的A輪融資；2022年4月完成5.63億元B輪融資，投後估值約35.6億元。
2021年7月，阿茲夫定作為抗HIV藥物獲批上市；2022年，阿茲夫定成為首個國產抗新冠口服藥，真實生物也憑藉這款藥物名聲大噪。
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如今，在基因技術、人工智慧等前沿技術的推動下，創新藥研發進入精準醫療時代，更加註重個性化治療和藥物的精準性。
在這個龐大的市場中，生物醫藥行業競爭異常激烈，外資和內資企業共同參與競爭，形成了“三足鼎立”的格局。
在激烈的競爭環境下，雖然行業尚未形成絕對頭部企業，但已經湧現出一批具有較強競爭力的領先企業，比如恆瑞醫藥、百濟神州和信達生物等。
其中，恆瑞醫藥在2024年生物藥研發實力排行榜中排名第一，其研發管線涵蓋單抗、雙抗、ADC等多種型別新藥，併成功將部分創新藥物授權出海。
從行業整體發展趨勢來看，全球生物科技市場的規模正在迅速擴張。
據弗若斯特沙利文統計資料顯示，僅在CGT（細胞與基因治療）領域，我國市場規模已由2019年的0.3億元增加至2023年的32.8億元，並預計到2028年將進一步增加至513.7億元。
支撐這些規模和增速的背後，是不斷增長的醫療需求以及人們對更高效、個性化治療方案的追求。該行業未來將朝著精準化、智慧化方向持續發展。
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。本文還參考了大河財立方、醫藥魔方Invest、小熊財經、中國證券網、醫藥宇宙等相關內容，一併致謝。文中圖片源自公司官網圖片。
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