4月24日，黑龍江天有為電子股份有限公司（603202.SH）在A股上市，這家深耕汽車電子領域超過20年的“隱形冠軍”，正式走向臺前，邁入發展新階段。
作為智慧座艙賽道的領跑者，天有為的上市不僅是企業發展的里程碑，更是中國汽車產業鏈自主可控程序中的標誌性事件，市場反饋便是最好的註解——除了上市首日表現搶眼外，此前，天有為以93.50元/股的發行價完成4000萬股新股發行，募資總額達37.4億元，不僅是A股市場目前年內發行價最高的新股，也是近14個月來發行價最高的新股，募資總額同樣創目前年內新高。媒體報道分析稱，這背後是資本對汽車智慧化賽道的看好與押注。
天有為重新整理紀錄的背後，是其憑藉技術創新、國際化戰略及智慧化等前瞻性佈局，正加速向智慧座艙等賽道躍升，參與到更為廣闊的市場藍海中。未來，隨著汽車從“出行工具”進化為“智慧終端”，天有為的故事，或將書寫中國高階製造的新篇章。
豐富汽車電子板塊行業生態
為資本市場注入新的活力
在國內新能源汽車競爭優勢大幅領先的背景下，天有為的成功上市對於資本市場而言，將進一步豐富汽車電子板塊的行業生態，為資本市場注入新的活力與創新力量，帶動行業良性發展。
天有為，一家崛起於汽車儀表細分賽道的“超級龍頭”，自設立以來始終以汽車儀表為核心，產品覆蓋電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯屏儀表、車載資訊娛樂系統等，並逐步向智慧座艙領域拓展。
近幾年來，天有為實現了業績的穩定增長，據公開報道，2021年至2023年，其營業收入、淨利潤的年複合增長率分別達到了71.58%、169.24%。
這樣的業績增長勢頭還在延續——根據最新招股書，2022年至2024年，天有為實現的營業收入分別為19.72億元、34.37億元和44.66億元，實現的歸母淨利潤分別為3.97億元、8.42億元和11.36億元。
據華金證券研報，天有為是業內領先的汽車儀表盤供應商，與現代汽車集團等國內外知名整車廠商建立了長期穩定的合作關係。憑藉深耕多年的積累，公司具備成熟的產品研發和生產能力以及服務保障能力，積累了多家國內外知名汽車整車廠及汽車零部件供應商客戶。
其中，全球汽車銷量排名前三的現代汽車集團（包括其下屬現代汽車、起亞汽車、現代摩比斯等）是天有為的第一大客戶，天有為自2018年起開始為現代汽車批次供貨，目前系現代汽車集團的核心供應商之一。
此外，天有為還成功進入比亞迪、長安汽車、一汽奔騰、奇瑞集團、上汽通用五菱、吉利集團、悅達起亞、江淮汽車等車企供應鏈中。依託客戶資源優勢，天有為2024年國內汽車儀表市場的佔有率達12.16%，且隨著出口業務的增加，公司2023年全球市場佔有率達5.31%。
加碼產能與研發
夯實智慧汽車電子根基
據國信證券研報，2025年1月，乘用車行業L2級以上滲透率為14.9%，同比增加了5.2個百分點，這也意味著，我國汽車行業智慧化走上發展快通道，智慧汽車產業有望加速發展。
智慧汽車時代，人車互動將不斷加深，汽車儀表顯得尤為重要——它是汽車駕駛員和車輛進行資訊交流的重要埠，負責整車執行狀態核心指標的顯示、監測及故障智慧報警，是保障安全駕駛、提升汽車智慧化水平、最佳化駕駛體驗的重要零部件。
隨著新能源汽車和智慧網聯汽車的興起，汽車儀表盤市場規模持續擴大。根據簡樂尚博(168Report)發表的市場研究報告，2024年我國汽車儀表盤市場規模達到了548億元，其中數字式全液晶儀表盤市場規模達到了272億元，2019-2024年的複合年增長率約為20.97%。顯示技術從LCD向OLED和全息顯示等方向發展，產品形態上，數字式全液晶儀表已成為主流。
其中，相較於傳統機械式和電子式儀表，數字式全液晶儀表實現了突破性的進步，所有資訊均透過螢幕傳遞，功能強大且資訊顯示更加迅速準確，提高了駕駛者的行車安全。因此，數字式全液晶儀表盤的滲透率由2019年的19%增長至2024年的53%，並有望繼續提升。
實際上，新能源與智慧化，還為傳統汽車帶來了另一明顯變化——汽車已不再只是簡單的交通工具，隨著人車互動的不斷加深，汽車逐漸成為人們工作生活外的“第三空間”，正給駕駛者帶來更好的駕駛體驗。
這也意味著，車載資訊娛樂系統也愈發重要。佐思汽研分析指出，整體來看，目前車載資訊娛樂系統基本已成為新車標配，市場將保持穩步增長。該研究統計，2024年1—10月，國內搭載車載資訊娛樂系統的乘用車新車共計1598.7萬輛，同比增長7.4%；裝配率為90.1%，較上年同期增加0.8個百分點。
天有為也是液晶儀表盤、車載資訊娛樂系統等細分賽道的重要參與者，僅全液晶儀表盤的年度收入佔比已接近五成。其此次上市募投專案中，“汽車電子智慧工廠建設專案”總投資10.16億元，將新建汽車電子智慧工廠，據招股書介紹，專案將提升全液晶組合儀表、車載資訊娛樂系統等汽車電子產品的產能，進一步擴大公司產品經營規模，促進公司市場佔有率的提升。
此外，天有為“汽車電子研發中心建設專案”的實施將有助於公司進一步提升研發能力，提升公司的技術水平，為未來公司產品升級和客戶拓展奠定技術基礎；“資訊化系統建設專案”將用於公司資訊化建設，提升公司的管理效率。
智慧座艙賽道爆發
產地建設搶佔市場先機
全球汽車產業正經歷“電動化、智慧化、網聯化”三重變革，智慧座艙作為人車互動的核心載體，成為車企差異化競爭的關鍵，有媒體稱其“已經成為新能源汽車產業競爭的關鍵戰場”。天有為上市的另一重要募投專案，正是建設“智慧座艙生產基地”。
有分析認為，受益於市場消費升級、消費者對乘車體驗要求的提高以及消費電子產品應用場景的逐步遷移，智慧座艙將迎來加速普及。
據報道，全球智慧座艙解決方案市場規模迅速擴張，預計2024年全球智慧座艙解決方案市場規模將突破3000億元，同比上升15.8%。從細分市場看，全球智慧座艙解決方案市場中人機互動系統占主導地位，2023年其市場規模佔比達69.74%。
與此同時，國內智慧座艙解決方案市場規模也保持迅速增長態勢，2019至2023年，中國智慧座艙解決方案市場規模從512億元增長至1073億元，期間年均複合增長率達20.32%。人機互動系統是使用者與智慧座艙之間的介面，2023年人機互動系統佔中國智慧座艙解決方案市場比重達69.25%。
在此背景下，天有為提出智慧座艙生產基地建設，專案總投資6.93億元，公司稱，隨著智慧座艙的興起，公司透過實施募投專案，可以順應行業發展趨勢，把握汽車智慧座艙發展的機遇期，利用國內人才、成本以及產業鏈的優勢，增強快速響應國內外客戶需求的生產製造服務能力，提高市場競爭力。
透過募投專案落地，天有為將突破產能與技術天花板，鞏固在汽車儀表的全球市佔率；而智慧座艙賽道的爆發，則為其開啟第二增長曲線。在政策紅利、技術迭代與客戶黏性的三重驅動下，天有為有望進一步成為全球智慧汽車生態的核心參與者。
（文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
文/江瑤