現在華爾街投資者正積極應對選舉可能帶來的政治不確定性和潛在的政治暴力風險
文|《財經》特約撰稿人 金焱 發自華盛頓
編輯| 蘇琦
美國前總統特朗普7月13日在匹茲堡郊外的競選集會上被子彈擊中耳朵，這是40多年來首例曾經當選美國總統的人在暗殺企圖中受傷。襲擊特朗普的年輕白人槍手馬斯·馬修·克魯克斯（Thomas Matthew Crooks）來自賓夕法尼亞州Bethel Park鎮，圍繞他的目前都是一些碎片資訊：20歲的他兩年前高中畢業，聰明，他獲得了國家數學與科學計劃（National Math and Science Initiative）頒發的 500 美元 “明星獎”。
暗殺特朗普的圖謀失敗後，與之相關的從攝影師、到相機品牌、中國小商家等都被帶火。實際上美國人一直在利用特朗普的流量獲利，圖為一商人在旅遊熱門地用與特朗普像合影來招攬生意。攝/金焱
他性格孤僻內向，在學校沒有什麼朋友，在高中畢業典禮上領畢業證時，臺下沒有什麼掌聲，與其他人贏得歡呼與掌聲形成鮮明對比。他在校園裡被凌霸，其他同學因為他的穿著，比如狩獵裝而嘲笑他。他曾試圖加入高中的步槍俱樂部，但遭到拒絕，並被要求不再回來——因他射擊的準頭“太糟糕”，因此會對其他人構成危險。高中畢業後，他在一家養老院擔任餐飲助理，同事對他沒有負面看法。他沒有犯罪記錄，也幾乎沒有留下任何網路痕跡，他只在Discord上有一個賬號，但Discord官方表示他幾乎不怎麼使用。
五角大樓確定他與美國軍方沒有任何關係。
美國媒體報道說，他出生在一箇中產或更上階級的家庭。母親是民主黨人，父親是自由黨人——主張小政府和自由放任資本主義，近年來日趨右翼，他則註冊為共和黨人，這在當地是相當典型的組合。槍手Crooks的選民記錄資訊顯示，他於2021年9月剛滿18歲時註冊為一名共和黨人。但根據聯邦選舉委員會 2021年的一份檔案，他在17 歲時曾向政治行動委員會ActBlue 捐款 15 美元，該委員會專門為左翼和民主黨政治家籌集資金。這筆捐款被指定用於“進步投票率專案”（Progressive Turnout Project），這是一個號召民主黨人投票的全國性組織。而他在槍擊現場穿的是一件爆破農場 （Demolition Ranch）的周邊T恤，“爆破農場”是Youtube第一大槍支彈藥類頻道，該頻道負責人是特朗普鐵桿粉絲。
槍手Crooks的政治傾向顯然還不穩定，各種資訊指向也複雜交錯，這些有限的資訊不足以推斷其作案動機。不過不管他的動機如何，市場都不會出現大的波動。一方面，策略師們對於11月大選前可能出現動盪局勢已有所預期，只不過近來都聚焦於拜登最近一次辯論中的糟糕表現，它導致美國國債收益率飆升。華爾街認為拜登連任的機率受到重創，投資者押注包括減稅在內的政策可能會推高赤字和通脹。日前美債收益率曲線出現下滑，美國兩年期國債收益率下跌15個基點至4.45%，為3月以來的最低水平。美國國債指數上漲了0.3%，為今年來首次正收益，4月初該指數年內曾一度深跌3.4%，目前已經抹去全部跌幅。隨著6月美國CPI（消費者價格指數）和PPI（生產者價格指數）的公佈，市場對通脹下行的樂觀情緒升溫，美國債市正迎來新的轉折點。
現在華爾街投資者正積極應對選舉可能帶來的政治不確定性和潛在的政治暴力風險。
當地時間7月14日下午 6 點左右，特朗普的飛機降落在中西部城市威斯康星州密爾沃基。特朗普提前抵達密爾沃基，參加在這裡舉行的共和黨全國代表大會，並將向全國發表講話。特朗普將於本週正式被提名為共和黨總統候選人，參加11月5日的總統大選，對手是民主黨總統拜登。
博彩市場顯示特朗普在今年美國大選中獲勝的機率進一步上升，而在春夏之初的兩三個月中拜登和特朗普支援率大體持平。政治博彩市場Polymarket資料顯示，特朗普勝選機率從之前預測的60%升至70%。特朗普遭遇槍擊後，晝夜交易的比特幣大漲。
比特幣上漲超過4%，自6月中旬以來首次突破60000美元，7月14日近午夜超過62500美元。包括以太幣和Solana在內的其他主要加密貨幣也有所攀升。比特幣上漲既被視為市場考慮特朗普勝算增加的跡象，也是針對更加不穩定的政治環境的對沖。
隨著市場關注共和黨在總統大選中勝出，“特朗普交易”(Trump trades)有望在華爾街獲得更大動力，尤其在基於延長減稅措施、提高關稅和積極放松管制的預期影響而開展的“特朗普交易”中受益。
投資者開始密切關注如何從特朗普交易中受益。攝/金焱
與所謂“特朗普交易”相關的資產範圍涵蓋從美元到美國國債，再到信用卡公司、健康保險公司等相關板塊的股票。華爾街投資者認為，美國共和黨政策中的關稅、移民以及財政赤字相關政策將推動美元走強、債券收益率上升，併為上述股票板塊創造更有利的投資環境。
最初的“特朗普交易”得名於他在2016年總統大選中獲勝後，美國股市、國債收益率和美元同時飆升，其本質是寬財政與緊貿易政策，美國通脹中樞抬升，且美國與非美經濟差距放大的預期上升範圍極廣。2017年一季度預期消化後市場情緒降溫，3月美股出現回落，美債收益率高位震盪，美元指數下滑，大宗商品價格亦下跌。2017年4月-12月伴隨政策推進“特朗普交易”重現。
不過多位華爾街人士對《財經》指出，自2024年初以來，美國股市的漲勢與特朗普獲勝機率息息相關。如今市場可能會押注特朗普當選會推動新一輪放松管制和延長企業減稅政策。而在利率市場上，財政揮霍的重新定價將抵消美聯儲即將降息的前景。
近日公佈的經濟資料表明美國經濟增長正在放緩。6月就業報告顯示失業率持續上升，現在已經達到4.1%，創2021年11月以來新高，較1月的3.7%大幅提高。資料暗示就業市場質量下降。儘管勞動力人口和勞動參與率上升。5月職位空缺率小幅反彈，不過職位空缺與失業人數比值仍保持近三年低位。最近的供應管理協會採購經理人指數（PMI）調查令人失望，6月供應管理協會服務業PMI為48.8，遠低於預期。
班諾克本全球外匯（Bannockburn Global Forex）交易公司首席市場策略師馬克·錢德勒（Marc Chandler）對《財經》表示，美國就業增長放緩、失業率連續上升、CPI低於預期，這是一個分水嶺。儘管美聯儲不會在7月底會議上降息，但美聯儲主席鮑威爾可能會為9月降息奠定基礎。事實上，聯邦基金期貨市場已經消化了略高於25個基點的降息預期。不斷惡化的經濟狀況拖累美國2年期和10年期國債收益率跌至約三個月以來的最低水平。這給美元帶來壓力，並強化了人們對美元重要頂部已經形成的認識。特朗普支援寬鬆的財政政策和提高關稅可能會利好美元，削弱美國國債。
不過目前美國高政府槓桿率和高利率加持下，本輪財政擴張空間可能較為有限，尤其考慮到美國財政赤字率已高達7%。有觀點認為，它對美國內需乃至美股盈利的提振或弱於上一輪。美債收益率和美元面臨特朗普加關稅與反移民政策和美聯儲降息兩股力量的博弈，波動空間或將較上一輪收窄。考慮總統和國會選舉的不同情形，本輪“特朗普交易”對應不同的演繹路徑。如果共和黨掌控參眾兩院。特朗普在推行“加關稅+減所得稅+反移民政策”上阻力較小，利好美國盈利但可能引發一輪再通脹，美債利率和美元仍有可能維持高位。特朗普的產業政策偏好也將推動傳統能源、公用事業、銀行等板塊走強。假若特朗普上臺後確實推動俄烏問題解決，並且極有可能加大傳統能源開發力度並逆轉拜登任期推出的清潔能源政策，或對短期油價產生負面影響。
若是特朗普面對的是分裂的國會，他的減所得稅政策大機率受阻，但仍有可能推行“加關稅+反移民政策”，盈利預期轉弱於通脹上行背景下，美股和美元存在調整風險，美聯儲降息空間有限。若特朗普輸掉大選，則民主黨大機率也難以統一國會。各類資產或仍演繹當前邏輯。
責編｜王禕