彭博為債券跨境交易提供無縫化解決方案，包括為南向通提供債券的基礎資訊和估值資訊，其相關資料將展示在交易中心平臺上。如果您對南向通跨境投資相關解決方案有任何問題，請掃描下方二維碼聯絡彭博業務代表申請預約演示。

透過觀察彭博亞洲美元投資及債券指數(I20912US Index)和十年美債收益率關係，我們看到亞洲美元債的信用利差和美債收益率呈現負相關。在特朗普當選後，市場出現美債收益率上升的趨勢，而亞洲美元債的信用利差也達到了年至今最窄水平。然而，亞洲美元債的收益率卻一路走高，這是因為在近期市場，基準收益率佔據了債券收益率變動的主要部分。共和黨政策對經濟的影響在市場上主要體現在長端利率上，而短端利率則更容易受到美聯儲政策的影響。12月中，美聯儲將再一次決定降息的步伐。因此，近期亞洲美元債的收益率或將繼續保持不穩定的態勢。

亞洲機構一直是機構MBS海外的主要持有者，其中中國和日本佔比最高。除此之外，海外市場，包括加拿大和日本，對於機構MBS的持有量相較2021年以來都有增加。受到非政府機構資本推動，海外機構債持倉（主要為機構MBS產品）量在第三季度創下歷史新高。匯率是影響海外投資者對機構MBS需求的主要原因之一,日本在Q3的MBS持有量增長幅度最大，主要是因為美元相對日元的走弱。儘管日元走強的趨勢在Q4中止，但美國大選中共和黨勝率的增加助推了海外機構對美國機構MBS的需求。

我們觀察到美元在第四季度開始重新走強，彭博美元指數（BBDXY Curncy）從九月底的1218上漲到了上週的1291，漲幅超4%，創下今年以來最大增幅。近期美元反彈的因素包括美國近期高於預期的經濟資料表現以及特朗普當選的相關政策。特朗普交易和市場對未來貨幣及財政政策的預期推高了美債收益率。國債市場，美國 10 年期和 2 年期收益率在選舉過後從 9 月中旬的約 3.5%回升至 4.35% 和 4.24% 附近。儘管市場目前普遍認為美國不會經歷衰退，美國經濟仍有可能在2025年開始走軟，因此美債收益率的上漲趨勢可能並不會一直持續下去。因為共和黨主張的擴張性財政計劃，美國財政的可持續性和債務負擔是市場主要擔憂的主題。