“社長，您這個課程，對我們保險業來說太重要了！”
今年開始，我更多地走進企業，有保險、銀行，也有網際網路、房地產、製造企業。這些企業主、高管向我反饋了一個共同的焦慮：現在不能只埋頭搞業務、渠道和產品，需要抬頭看看形勢。
接下來，經濟怎麼走？問題和風險在哪裡？利率會不會再降？該如何應對低息？銅價為什麼大漲？出口何時復甦？如何鎖匯？電子製造業機會在哪？
比如，保險公司。判斷央行貨幣政策走勢對保險公司來說太重要了。假如央行降息、持續降息，定然壓低保險收益率。基於這個的判斷，保險銷售怎麼辦？保險公司怎麼操作？
顯然，保險銷售應向客戶傳遞利率下降的資訊，告之利率下降將推動金融資產收益率整體下降，然後建議客戶儘快鎖定收益率。保險是提前鎖定收益率的好產品，建議客戶還有3.0%的險種應該儘快鎖定。
不過，保險公司自身的策略則不同。利率下行導致保險公司在資產端和負債端面臨雙重壓力。在資產端，利率下降推動大額存單、債券等金融資產收益率整體下降，壽險一半的資產配置在債券上，保險公司收益下降；在負債端，之前銷售的3.5%、現在3.0%的險種，隨著利率下降而兌付壓力增加。保險公司不得不停售高收益率的險種，但低收益率的險種又缺乏競爭力。
該如何判斷利率走勢？如何理解央行決策的邏輯？保險公司如何在利率下行週期中保持競爭力？
銀行面臨的形勢要比保險公司更復雜，受到的監管更嚴，利率下降對資產負債表的衝擊更明顯。今年一季度，銀行淨息差從去年底的1.69%進一步縮窄至1.54%，大行淨息差降到1.5%之下，一些小行的房地產開發貸款不良率明顯上升。在利率下行週期中，銀行“借短貸長”的跨期配置風險上升，面臨低息挑戰。由於央行逆週期和銀行順週期的矛盾，銀行面臨“不可能三角”難題。
銀行如何判斷未來的貨幣政策？如何應對大規模存款對負債端的衝擊？在資產端，如何應對房地產開發貸款不良率上升？壓降房地產開發貸款後，如何尋找新的優質資產？是否需要加大國債購買提前鎖定收益率？是否需要加大中間業務以應對淨息差快速收窄的風險？如何在低息環境下生存？
又如，零售企業。隨著經濟增速下降，消費預期轉弱，節儉消費盛行，價格下跌，零售企業面臨生存難題。尤其是中產消費下降，城市中產家庭還貸壓力大，部分大廠裁員，公務員降薪，消費出現降級，中產消費下沉，很多面向中產的行業規模下降，大類消費品銷售下降，如汽車、房地產、鋼琴、培訓等。
而下沉市場的大眾消費規模有所擴大，主打價效比，大眾消費企業興起，競爭烈度迅速上升，京東被拼多多超越，星巴克銷售不如瑞幸咖啡，奈雪、喜茶被迫降價。價格越買越便宜，成本卻很難控制，有些原材料價格突然上升。
這會是長期趨勢嗎？價格下行的週期還要維持多久？零售企業如何在需求不足的時代生存？怎麼做大眾消費市場？如何做到降價還能保持利潤？
再如，電子製造企業。出口企業需要了解美國經濟走勢，而美國經濟走勢跟美聯儲政策息息相關，如何判斷美聯儲的貨幣決策，進而判斷需求走勢和美國庫存週期？
國內方面，近些年電子製造企業吃了新舊動能轉換的政策紅利。由於電子技術擴散能力強，在一輪又一輪的產業政策推動下，從智慧手機、醫療器械，到新能源汽車、儲能、光伏，再到無人機、裝置更新，電子製造企業捕捉了一輪又一輪機會，下一個機會在哪裡？
今年出海是熱門賽道，找一個新的經濟體做對沖是一種不錯的策略。但是，出海不等於出口，對中國企業來說，出海相當於在無人區中探索，需要考察海外市場、營商環境、產業鏈，測算各項成本和風險，同時還要適應當地規則。
最重要的是，出海走向全球，企業要學會如何在全球市場中生存，找到一種規避風險、整合全球資源的策略。有家企業出海比較早，海外市場佔比高，他們跟我說，近年遇到愈來愈多措手不及的難題。比如，匯率波動太大超出了風控範圍，個別國家的匯率損失太大，銅等核心原材料價格上漲帶來成本上升，美國市場的韌性超預期，紅海危機引發的運價大漲導致供應和庫存壓力極大。
企業一旦走向了全球市場，對企業主判斷全球宏觀經濟走勢的要求則大大提高，企業主需要分析美國等主要經濟體的走勢，以判斷客戶需求和庫存週期，做好生產計劃；分析美歐日的貨幣政策，判斷匯率走勢，以提前鎖定匯率，安排風險對沖；分析宏觀經濟和貨幣政策對原材料價格的影響，以提前或推遲購進原材料，儘量燙平價格波動。
在有效需求不足的週期中，企業如何生存？如何判斷貨幣和財政政策對經濟、行業的影響？在後工業化、後城市化、老齡化少子化時代，有哪些機會？在存量時代，如何內卷？轉向出海，如何競爭？
這些都是企業主需要思考的問題。
清和社長提供以下高階培訓專案：
面向保險、銀行、基金、信託等金融機構的管理層和投資者。核心價值是中國宏觀與貨幣政策的判斷邏輯。
面向製造企業、零售企業的企業主、管理層和投資者，核心價值是有效需求不足時代的投機機會。
面向傢俱家電輕紡電子等出口企業的企業主和管理層，核心價值是全球宏觀與貨幣政策的判斷邏輯。
面向傢俱家電輕紡電子等出海企業的企業主、創業者和投資者，核心價值是全球宏觀的判斷邏輯、新興市場的投資分析。
面向金融機構、代理機構、廣大企業主和個人投資者，核心價值是當前形勢下的全球資產配置策略。
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