超長期特別國債發行，此事影響巨大，中國底層資產配置的邏輯或即將發生根本改變。
6月14日，財政部發行今年首支50年期超長期特別國債，市場又異常火爆。50年超長期特別國債中標利率為2.53%，全場認購倍數5.38。
實際上，從5月份開始，就陸續發行了多輪超長期特別國債，每一次發行，都被市場搶購一空，完全沒有所謂的“抽血效應”。
簡單來說，這意味著中國開始重塑金融體系的底層資產，居民投資也逐步發生轉向，全社會的資金轉為投資於國家重大戰略實施和重點領域安全能力的建設上，不再集中於房地產或基礎設施。
無論從宏觀，還是微觀看，我們都身處一個大轉型的時代。對個人來說，出清的機會在眼前。
01
有錢人為何不再搶房子，而是去搶國債？房地產的時代已經過去了，而國債配置時代才剛剛開始。
大家搶國債的邏輯是什麼？當預期利率下行時，提前鎖定資產端的收益率，將收益率固定在較高水平。
金融市場的收益率，跟實體經濟的投資效率掛鉤，而實體經濟投資效率，又跟經濟增長掛鉤。
隨著經濟進入新常態，未來我國也將進入利率下行通道，存款、基金和大部分資產收益率會隨著利率下調而下降。
在這種情況下，只有國債能夠提前鎖定收益率。
比如，現在購買50年期國債，利率是2.53%，就相當於提前鎖定了未來30年年化2.53%的收益率。未來的利率再怎麼降，你提前買的超長期國債的利率都不會降低，這就相當於投資了有超額收益的資產。
對比一下，現在搶房子，未來有一定機率會成為“負資產”，因為無論從政策，還是從價格趨勢，或者從城市化階段來看，房地產的時代都已經過去了。
更重要的是，現在搶房子，不僅以後必須得房貸，還可能得交高額的房產稅。
02
為何面值100元的國債，有人願意花125元去買？國債如此熱門，但不少普通投資者對國債的認知還不算充分。
很多人對於國債的理解，還停留在“短期國債”或者是“固定利率存款”印象中。甚至有人人認為，買了50年期的超長期特別國債之後就只能持有到期，然後擔心“人走了錢還在”，於是就放棄購買了。
實際上，超長期特別國債不是儲蓄式國債，而是記賬式國債，它既可以持有30年或50年到期，也可以隨時在二級市場上賣掉，跟股票一樣。
比如5月17日首發的30年期超長期特別國債，於今5月22日起在二級市場上市交易。開市1分鐘內它的漲幅就達到13.1%，觸發臨時停牌。恢復交易後，再次飆漲，累計漲幅高達25%，最高價格達到125元，再次觸發臨時停牌。
此時很多投資者就會開始有疑問，面值100元的國債，投資者花125元去買，不是虧了嗎？當然不會。
債券跟股票最大的不同是，股息率固定，每年分紅兩次，每次1.29元，連續分紅30年。這樣綜合算下來，年化收益率仍然高達1.53%，而不是負收益。而且，這些收益是確定性的。
需要注意的是，債券價格跟利率是負相關，利率越降，債券價格就越漲。而且，期限越長，對利率也就越敏感，利率稍微一變，債券價格就會劇烈變化。
如果到期收益率從3%降到0，猜猜30年期債券價格能漲到多少？答案是——接近翻倍！
只要市場利率下降到1.52%，這個超長期特別國債價格就會再次漲到125元。如果市場利率降低至0，它的價格能漲到177元，不僅不會虧還會大賺一筆。
看見沒，這就是國債的魅力。理解了國債的邏輯，一定程度上可以理解經濟和金融的底層邏輯。
因此，瞭解國債知識不是一個可選項，而是一個必選項。
03
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