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還在期待加拿大央行繼續降息？最新經濟資料可能要給這個願望按下暫停鍵了。隨著5月通脹資料公佈，多家權威機構的經濟學家紛紛發出警告：這輪降息週期或許已經走到盡頭。而更令人關注的是，即便利率已經下調，溫哥華的房價對普通工薪階層來說，依然像遙不可及的夢。

當加拿大央行在2024年6月啟動降息週期時，不少人期待這能緩解房貸壓力。七次連續降息確實將政策利率從5%的高位拉回到2.75%，這個數字恰好落在央行設定的"中性利率區間"（2.25%-3.25%）的中段。但最近兩次議息會議的結果顯示，央行顯然已經踩下了剎車。豐業銀行首席經濟學家Derek Holt甚至直言："現在連'考慮降息'這個念頭都不該有。"

這種判斷並非空穴來風。表面上看，1.7%的通脹率似乎很溫和，但若剔除碳稅取消帶來的扭曲效應，核心通脹仍頑固地維持在3%的水平。更復雜的是，美加貿易戰陰雲密佈——美國對加拿大鋁鋼產品徵收50%關稅，對部分汽車零部件徵收25%關稅，7月21日的談判截止日期正在逼近。牛津經濟研究院的Michael Davenport警告，談判破裂可能導致報復性關稅，進而推高通脹。

與此同時，RateHub的最新住房負擔能力報告卻呈現出一個矛盾現象：雖然利率下降帶動購房所需收入微降，但溫哥華的房價依然讓普通人望而生畏。5月份購買一套均價117.71萬加元的住房，家庭年收入需要達到23.755萬加元才能負擔——這比4月份的要求降低了1420加元，月供減少38加元。但對比溫哥華平均6.9萬加元的個人年收入，或14萬加元的雙職工家庭收入，這個數字依然高得令人窒息。

深入分析大溫地區收入資料會發現更嚴峻的現實：房主與租房者之間存在巨大鴻溝。房主家庭收入中位數比租房者高出60%，從UBC區域的7.85萬到Anmore村的17萬不等。這意味著在溫哥華，擁有一套住房越來越成為高收入群體的特權。即便在多倫多這個"亞軍"城市，購買均價101.28萬的住房也需要20.65萬的年收入，遠超出普通家庭的承受能力。

這種住房負擔危機背後，是複雜的經濟政策困境。羅森伯格研究公司的David Rosenberg指出，剔除房貸利息後的通脹指標僅為1.5%，這為繼續降息提供了理由。但加拿大皇家銀行等機構則認為，考慮到中性利率區間和潛在的通脹風險，降息週期可能已經結束。更棘手的是，秋季聯邦預算可能推出的財政刺激計劃，或將取代進一步降息的需要——2024年貨幣與財政雙寬鬆導致通脹反彈的教訓歷歷在目。

對普通加拿大人而言，這些宏觀經濟的角力最終都體現在一個簡單卻殘酷的問題上：我什麼時候才能買得起房？當專家們爭論是否應該繼續降息時，溫哥華的房價雖然微降，但距離普通工薪階層的購買力仍有巨大差距。ZipRecruiter的資料顯示，要找到年薪超過20萬的工作在加拿大實屬鳳毛麟角，而這恰恰是在溫哥華置業的基本門檻。

這種困境折射出貨幣政策的侷限性——利率調整可以影響房貸成本，卻難以解決住房供給不足、收入增長停滯等結構性問題。當經濟學家們警惕通脹反彈和貿易戰風險時，普通家庭更關心的是，在可預見的未來，他們是否只能繼續被擋在住房市場門外。或許正如資料所示，在溫哥華實現"購房夢"，需要的不僅是利率下調，更是一場深刻的收入分配改革和住房供給革命。

來源：

https://financialpost.com/news/bank-of-canada-done-cutting-interest-rates-economists-say