自從人工智慧和人形機器人分化後，市場已經混沌一段時間了，整體交易難度上升，原因是沒有主線。不過，現在新的主線已經確認了，就是深海科技。這也是繼低空經濟之後重要新質生產力方向。
為什麼需要重視深海科技方向？原因如下：
1、政策高度足夠高。今年政F工作報告首次提及深海科技，後續產業政策、重大專案落地，目前部分地方已經推進。
2、產業空間足夠大。根據《2024年中國海洋經濟統計公報》，2024年我國海洋經濟總量已突破10萬億元，深海科技是拉動經濟增長的重要新興產業。
3、產業鏈足夠長、產業進展多。上游是技術研發與裝備製造，如材料技術、水下通訊、深海空間站等，中游是資源開發與探測，如礦產資源獲取等，下游是應用服務，如軍事、海洋工程、海洋漁業等。
這也是繼商業航天、低空經濟以後新質生產力最重要方向，並且底層邏輯相似，都是軍民融合，以民促軍，備戰的同時提供經濟增長新引擎。也有望複製去年低空經濟行情，成為今年人形機器人後的最大主線。
這個方向的具體操作，大家可以關注下方老葉的公眾號檢視！
來源 | 不良資產頭條
2月24日，交通銀行太平洋信用卡中心在銀登中心一口氣掛出5期個貸不良資產包並進行招商，債權總額68.25億元。在此之前民生銀行也上架了2025年首批資產包，債權金額共計60.28億元。
進入2月，個貸不良資產供應規模急速上升。建設銀行、光大銀行、平安銀行、招聯金融、螞蟻消金等相繼釋出轉讓公告。其中，平安銀行2025年已經發布了5批轉讓公告，轉讓價格最低0.2折。
3300億壞賬大甩賣
2025年，銀行出包意願越發強烈。民生銀行在招商公告中明確表示，這些資產包整體逾期期數短，均未訴訟，後續清收空間較大；交通銀行在公告中也表示，戶均本金1.2-1.4萬元之間，催收難度小。
銀行出包規模也越來越大。民生銀行第一批個人不良貸款的債權金額為13.73億元，其中本金8.82億元，息費金額4.91億元；第二批個人不良貸款的債權金額為46.55億元，其中本金24.49億元，息費金額22.05億元；興業銀行的資產包未償本息8.6億元。
金融機構的個貸不良批轉於2021年開始試點，於2023年迎來爆發，達到1000億級別，2024年又突破2300億。兩年內累計有超3300億壞賬進入不良資產市場。
龐大的不良資產轉讓規模背後，是各家銀行不斷攀升的個人貸款不良率。
以建設銀行為例，其個人貸款及墊款不良率從2023年末的0.66%攀升至2024 年年中的0.84%。個人經營貸款不良率的增速尤為顯著，半年時間從0.95%躍升至1.57%。個人信用卡貸款不良率也由2023年末的1.66%升至2024年6月末的1.86%。
股份制銀行的個貸不良情況則更為嚴峻。截至2024年6月末，渤海銀行的個貸不良率高達3.3%，較2023年底大幅提升了1.05個百分點。
信用卡不良大爆發
從個貸的型別來看，大多數為信用卡不良。
根據央行公佈的支付體系執行總體情況，截至2024年末，信用卡逾期半年未償信貸總額達到1239.64億元，同比增長26.31%，佔信用卡應償信貸餘額的1.43%，較上年末增加0.3個百分點。這一指標自2024年第一季度突破千億元后，連續四個季度保持在較高水平，並創出年度新高。
有業內人士分析，信用卡逾期增長可能與經濟不確定性、消費者還款壓力增加以及部分銀行信用卡業務調整有關。
2021年-2024年全國信用卡逾期半年未償信貸總額與佔信用卡應償信貸餘額比例
在信用卡逾期問題加劇的背景下，銀行一方面加速打包轉讓，另一方面也採取了調整措施。如交通銀行在2025年開年以來已陸續關閉5家信用卡分中心，包括福州、貴陽、蘭州、南昌和深圳分中心。央行 資料顯示：信用卡存量規模曾在2021年達到高點8億張，從2022年起持續下滑三年，2024年的7.27億張較上年同期下降了4000萬張，較2022年最高位減少了7300萬張。
個貸不良投資人六七年才回本？
個貸不良持續進入批次轉讓市場，但2024年實際成交的大概只有 60%—70%。
從銀登中心公佈的資料來看，個貸不良轉讓的價格近兩年來相對較為平穩。各季度資產包平均折扣率主要位於4%—5%之間，多位地方AMC人士均認為這個價格仍然過高，基本都需要六七年才能回本。如果降到0.3—0.5折，那才有機會在兩三年內回本。
六七年才能回本的生意對於民營企業來講，難以保證資金鍊能正常週轉。這也正是當前市場以國資 AMC 為主導的原因之一。機構普遍本金都還沒回來，新的大規模資金流入的可能性比較低。
海德股份日前釋出的2024年度業績預告顯示，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為盈利2.4 億元—3.6億元，比上年同期下降 59.09%—72.72%；扣除非經常性損益後的淨利潤為盈利2.18億元—3.27億元，比上年同期下降53.43%—68.95%。
面對困境，能否藉助DeepSeek等人工智慧技術破局？業內表示，人工智慧只會對短賬齡的資產有點用，對於長賬齡的資產幾乎沒有效果。而且也並不能觸動個貸不良市場背後的商業邏輯，發展的根本動力仍然來自於整體市場的回暖。
最後再強調一下，這波深海科技行情，是今年人形機器人後的最大主線，一定要不要錯過。為什麼很多朋友總是在虧錢，就是因為抓不住主線，總是做一些雜毛。如果不知道怎麼把握，抓緊關注下方老葉的公眾號檢視最新操作。
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