本文來自彭博終端，終端使用者可執行DOCV RES SXPQDET1UM0W <GO>閱讀原文。非終端使用者可點選文末“閱讀原文”預約演示。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）就各公司、行業和市場提供全球投研分析以及互動式資料。BI對ETF的研究覆蓋全球市場，以深度、前沿、獨特的視角為您展現ETF市場趨勢，分析熱門課題，分享專業洞見。
本期主題：新的ETF流動性之王？貝萊德或超越道富登頂流動性榜單
（彭博行業研究）——ETF流動性高度集中，前十大ETF佔總成交額的44%。在這種嚴峻的形勢下，貝萊德成功守住了陣地，並有望超越道富，成為新的流動性之王。全球ETF成交額持續增長，平均每季度達到13萬億美元，美國仍佔其中的80%以上。
道富或將失去流動性領導者的地位
長期以來，道富在ETF成交額方面高居榜首，但貝萊德已穩步縮小與道富的差距，並有望最終奪得第一。貝萊德目前佔據約25%的ETF成交額，落後於道富的31%，Vanguard僅佔7%。支撐貝萊德實力的一個主要因素是，iShares安碩核心標普500 ETF (IVV)等主要產品的成交額有所增加。
美國ETF交易的市場份額
資料來源：彭博行業研究
搶佔ETF流動性並非易事
貝萊德正在流動性高度集中的ETF市場中挑戰道富的地位。最活躍的10只ETF約佔ETF總成交額的44%，佔總資產的31%。這種少數超高流動性產品集中的現象，使得新進入者或挑戰者更難獲得份額。不過，成交額佔比已從51%的峰值降至44%，表明流動性擴張緩慢及競爭加劇，這已削弱道富的市場份額。這一轉變表明競爭加劇，部分原因是槓桿ETF等面向交易員的產品越來越受歡迎。
前10大ETF的市場份額
資料來源：彭博行業研究
流動性仍來自紐約
近年來，全球ETF交易規模顯著擴大，平均每季度成交額約為13萬億美元。約83%仍來自美國，且份額變化不大。這種主導地位源於美國市場的規模和深度，以及大型國際投資者對美國上市ETF的偏好，因美國ETF比本土ETF流動性更強且價差更窄。歐洲僅佔全球ETF成交額的6%，被亞太地區超越，亞太地區ETF滲透率的提升推動份額升至10%。
您可在本期全文中檢視圖表：全球ETP交易的市場份額（季度）（資料來源：彭博行業研究）
特斯拉躋身交易最活躍的ETF之列
從市場情緒角度看，全球交易最活躍的ETF榜單變動比往常更劇烈。與半導體和特斯拉等高波動股票掛鉤的槓桿ETF也已躋身前列，這反映出投資者群體較為激進，交易驅動型特徵明顯。自ETF行業誕生以來，SPY一直在交易額方面領先。
您可在本期全文中檢視圖表：交易最活躍的ETF（按年）（資料來源：彭博行業研究）
掃描二維碼閱讀原文
解鎖本期完整版內容
如您還不是終端使用者，想要體驗ETF相關功能並查詢其他領先的ETF，您可點選“閱讀原文”預約演示。
免責宣告：本報告最初以英文釋出，該翻譯版本為彭博本地化團隊和翻譯服務公司的產品。如中、英文版本有任何出入或歧義，概以英文原版為準。
彭博Bloomberg享有對本文的獨家版權，未經許可，請勿直接轉載或用於其他商業用途，否則將追究法律責任。