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溫哥華港灣
（微信ID：bcbaynews）
美國本週確認，將按原計劃從3月4日（下週二）起對加拿大商品正式加徵關稅，徹底打消了市場對可能推遲實施的幻想。
受此影響，加元本週跌至三週低點，兌美元一度觸及1.4425（即69美分），創下自2月4日以來的最低水平。
同時，加元兌人民幣跌至5.03，同樣為三週以來最低點。
央行或隨後維持利率不變
牛津經濟研究院（Oxford Economics）經濟學家分析，如果川普政府對大部分加拿大商品徵收25%關稅，加拿大央行可能在3月小幅降息後暫停進一步調整，打破市場對持續降息的預期。
資深經濟學家Michael Davenport表示：“我們預計央行會在3月再降息一次，將利率降至2.75%，但之後不會繼續下調。”
這一決定可能出乎許多人的意料，畢竟不少經濟學家認為，如果川普關稅落地，加拿大央行應大幅降息來應對沖擊。
然而，Davenport認為，央行將致力於在通脹和經濟增長之間尋找平衡。
Davenport進一步解釋，若降息幅度過大，可能會加劇通脹壓力。由於關稅導致供應鏈受阻，物價將上升。而更低的利率可能令加元貶值，進一步推高進口成本。
他與牛津經濟研究院加拿大經濟主管Tony Stillo一致認為，在面對貿易衝擊時，央行更可能依賴政府的財政政策，而非單純靠降息來刺激經濟。
Davenport指出：“經歷了高通脹和供應鏈問題後，央行會更加謹慎，不太可能激進降息。”
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關稅加劇疲軟
經濟學家普遍認為，美國最終不會對所有加拿大商品全面徵稅，而是聚焦金屬、木材、農產品等特定行業。
Davenport表示，這些定向關稅雖不會讓加拿大經濟陷入衰退，但會進一步加劇疲軟，使得經濟更需要貨幣政策支援。
他和Stillo建議，加拿大央行在未來三次會議上共降息75個基點，使利率降至2.25%，這將接近央行的中性利率區間下限。Stillo認為，這一水平將對經濟提供適度支撐，同時幫助應對即將到來的房貸續約潮。
不過，情況可能在2026年中期迎來轉機。
經濟學家預計，隨著《美墨加協議》重新談判，川普的關稅政策可能被取消，進而推動經濟增長，並縮小產出缺口。此外，加拿大勞動力市場也可能因人口增長放緩而出現緊張，導致工資上漲，從而促使央行重新考慮長期維持低利率的必要性。
與此同時，加拿大六大銀行本週公佈的第一季度財報表現強勁，盈利大幅超出市場預期。然而，這一亮眼業績並未消除市場的擔憂。在最新的財報電話會議上，分析師們的焦點幾乎全部集中在關稅可能帶來的衝擊上。
面對經濟不確定性，各大銀行紛紛增加貸款損失撥備，以防範潛在信貸違約。預計銀行還將在未來幾個月內調整信貸撥備，以應對不斷變化的市場環境。
超市商品或迎來新一輪漲價
由於潛在關稅可能推高成本，加拿大超市巨頭Loblaw正加速審查供應商的漲價請求，以應對即將到來的衝擊。
Loblaw公司發言人Catherine Thomas在一封電子郵件中透露，公司通常需要12周來評估供應商的漲價申請，但為了更好地幫助供應商適應關稅影響，這一時限現已縮短一半。
不過，Thomas表示，Loblaw將盡一切努力降低關稅對消費者的影響。
不僅是Loblaw，另一家超市巨頭Metro也在採取類似措施。其發言人Marie-Claude Bacon在電子郵件中表示，公司正在幫助供應商適應市場變化，以緩解潛在價格波動。
與此同時，Loblaw正在積極擴大加拿大本土產品的供應，並最佳化門店佈局，讓消費者更容易找到國產商品。貼有“加拿大製造”標籤的商品銷量正“顯著增長”。
Bank還表示，公司目前不到10%的供應來自美國，主要涉及農產品。他警告：“如果農產品被徵收關稅，這將是我們受影響最嚴重的領域。”
Loblaw在週四釋出的一份食品通脹報告中指出，加元貶值進一步推高了從美國進口商品的成本。這不僅影響直接進口的食品（如生菜和西紅柿），也波及以美元計價的其他國家商品，如咖啡和柑橘類水果。食品價格在未來幾個月可能持續上漲。”