溫哥華港灣
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加拿大統計局今天（3月18日）公佈的資料顯示，2月份年度通脹率升至2.6%，遠高於路透社調查的經濟學家普遍預期的2.2%。並且與1月份1.9%相比大幅增加。
2月份的核心通脹指標小幅上升至2.9%。市場預期4月份暫停降息的機率為62%。
據悉，通脹飆升的主要原因是商品及服務稅/統一銷售稅（GST/HST）假期結束，導致食品及部分其他商品價格上漲。
專家分析
ForexLive首席貨幣分析師Adam Button表示，“加拿大央行在未來幾個月將面臨艱鉅挑戰，需理清稅務假期結束對通脹的影響，同時評估即將取消的碳稅對物價的作用。在紛繁複雜的經濟資料中，央行的核心目標仍是控制整體通脹。然而，通脹率的意外反彈無疑令人擔憂。”
卡尼的命令要求在 2025 年 3 月 31 日之後將所有型別的燃料和可燃廢物的消費者碳稅設為零。BC省尚未公佈何時取消消費者碳稅，但預計日期將與聯邦相同。因此預計自4月1日開始，加拿大各地的汽油的價格將大幅下降。
TD證券（TD Securities）加拿大及全球利率策略主管Andrew Kelvin也表示，“這讓加拿大央行陷入兩難。一方面，市場普遍預計3月降息是出於對關稅政策帶來的經濟衝擊的擔憂；但另一方面，加拿大經濟仍面臨貿易不確定性，央行需要警惕需求疲軟可能導致的通脹下行風險。”
“從政策角度來看，4月降息仍是合理選項，但此次通脹資料可能會促使央行按兵不動，以進一步觀察經濟走勢。”
TD銀行高階經濟學家Leslie Preston在給客戶的一份說明中表示，加拿大央行首選的核心通脹指標 2 月份“高於預期”，並且未來幾個月仍將繼續上升。
Preston表示，基於美國關稅將維持六個月後才會降低的預測，TD銀行預計加拿大央行接下來的兩次利率決策將降息25個基點。
蒙特利爾銀行（BMO）經濟師Benjamin Reitzes在報告中也指出，未來通脹仍充滿不確定性，這將使政策制定更加複雜。如果經濟前景未出現進一步惡化，加拿大央行在連續七次降息後，可能會暫停降息。
另外，此次公佈的2月份通脹資料尚未反映美加貿易衝突的影響，因為新一輪關稅是在3月份生效的。
Rosenberg Research Inc.創始人兼總裁David Rosenberg表示，“加拿大央行現在有理由跳過部分降息會議。”
他指出：“尤其是美聯儲已暫停降息，而加拿大政策利率比美國低150個基點。”
加拿大帝國商業銀行（CIBC）經濟師Katherine Judge表示，加拿大央行4月是否暫停降息，關鍵取決於美國4月2日是否會實施新的關稅措施。
恐需加息125點
目前，加拿大央行的基準利率為2.75%，此前已連續七次降息。
市場此前普遍預期，加拿大央行將在4月繼續降息，以應對貿易不確定性和經濟增長放緩。
然而，2月通脹率的意外回升，特別是核心通脹指標上行，可能會促使央行重新評估貨幣政策立場。
此外，美國政府的關稅政策帶來的通脹壓力尚未完全體現在資料中，未來加拿大消費者價格指數（CPI）可能突破3%，進一步增加央行決策的難度。
如果加拿大央行在4月暫停降息，可能會對加元形成支撐，並推動短期利率市場重新定價。
根據經濟合作與發展組織（OECD）釋出的一份新報告，OECD下調了加拿大的經濟增長預測。
並警告稱，若加拿大遭遇來自美國25%的關稅以及互相報復的關稅戰，可能導致借貸成本上升，且利率保持高位時間更長。
OECD目前預計加拿大的國內生產總值（GDP）將在今年和明年增長0.7%，比12月的預測下調了1.3個百分點。
如果廣泛的關稅實施，加拿大的總體通脹率預計將在2025年上漲1.1個百分點，達到3.1%，之後將在2026年略微降至2.9%。
OECD表示，在關稅最壞的情況下，預測加拿大的利率將上升1%至1.25%，高於其對其他主要經濟體的預測（0.25%至0.5%）。
同時，利率將需要比之前預期的更長時間保持較高水平，因為關稅成本將傳導到消費者身上。