左右為難！加拿大央行本週將在貿易不確定性中宣佈“連續第七次降息”！

2025-05-10 16:48 加國無憂

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由於與美國的貿易戰不斷變化，加拿大央行週三將在一片不確定性的氛圍中宣佈利率決議。市場普遍預測央行宣佈降息0.25%。
圖源：51記者拍攝
大多數經濟學家預計，加拿大央行將再次將利率下調四分之一個百分點，同時觀察與加拿大最大貿易伙伴的爭端持續多久。
加拿大央行面臨著一項艱鉅的任務：在通脹顯示出頑固跡象、經濟加速復甦，而與美國關稅相關的經濟急劇下滑風險迫在眉睫之際制定貨幣政策。
Desjardins Group副首席經濟學家Randall Bartlett在接受採訪時表示：“加拿大央行的處境非常艱難。”
儘管美國總統唐納德·特朗普兌現了3月4日對加拿大商品徵收全面關稅的承諾，但此後幾天，隨著一系列暫停和修改，這些關稅的具體性質已經發生了變化。
Bartlett說，“一直在變，誰知道每天的情況會是怎樣？幾乎每個人都只能猜測”。
圖源：51記者拍攝
如果與美國爆發長期貿易戰，加拿大經濟將面臨嚴重後果。
Bartlett表示，貿易中斷可能會導致通脹在短期內上升，如果受創嚴重的行業得不到關稅減免，這些行業的失業人數可能會迅速增加。
Desjardins預計，如果高額關稅持續下去，加拿大將在年中陷入經濟衰退。
這與加拿大經濟邁向2025年的發展軌跡相去甚遠。
去年年底有跡象表明，加拿大央行此前的降息措施已開始對經濟產生影響。加拿大消費者的復甦導致零售活動在2024年底激增，並表明除非出現重大中斷，否則2025年將是復甦之年。
圖源：CTV
在加拿大央行連續六次降息至3%之後，Bartlett表示，“經濟形勢”應該告訴央行暫停寬鬆週期，等待觀察未來幾個月通脹和經濟的走向。
Bartlett稱：“但顯然，我們在3月4日受到了關稅衝擊，這對加拿大央行意味著什麼，目前還不得而知。”
倫敦證券交易所資料與分析公司的資料顯示，截至週五，金融市場普遍傾向於降息四分之一個百分點。在關稅生效之前，市場顯示維持利率不變或降息的可能性基本不相上下。
加拿大央行行長Tiff Macklem在2月21日的一次演講中表示，如果關稅是廣泛且持久的，加拿大經濟“將不會像新冠疫情期間那樣反彈”。他警告說，這將是一場“結構性變化”。
Tiff Macklem解釋道，央行不能同時應對因關稅衝擊而導致的經濟增長疲軟和通脹上升。他說，央行計劃利用政策利率幫助“平滑”對經濟的影響，同時將通脹預期牢牢控制在2%的目標水平。
CIBC資本市場高階經濟學家Andrew Grantham在週五給客戶的一份報告中表示，央行“無法透過降息解決關稅問題”，但可以幫助經濟度過動盪時期。
CIBC預計，央行將於週三將基準利率下調四分之一個百分點，至2.75%，如果貿易不確定性持續下去，今年還將進一步下調利率。
Bartlett表示，他預計加拿大央行將寧可降息25個基點，為加拿大經濟提供一些支援，但不會採取更大幅度的降息措施，因為央行正在等待觀察未來幾周關稅將維持多久。
他警告稱，央行在降低政策利率方面將受到限制，部分原因是加元疲軟。
Bartlett表示，加元不僅容易受到貿易戰的衝擊，還容易受到加拿大和美國政策利率差距擴大的影響。
如果加拿大央行大幅下調政策利率，加元也可能下跌，導致從美國進口的食品和其他商品的通脹率大幅上升。
來源連結：
https://toronto.citynews.ca/2025/03/10/very-difficult-position-bank-of-canada-expected-to-cut-rate-amid-trade-uncertainty/
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