在這個數字代幣轉化過程中，原來的傳統金融資產，被納入到去中心化金融（DeFi）生態系統裡面。
最終實現透過區塊鏈技術發行數字代幣，實現對資產的分割、資產流動性提升、投資門檻的降低和交易效率最佳化。
舉個簡單的例子，比如說特朗普因為手上資金短缺，想從銀行貸款籌集資金。
正常的銀行流程是，先評估特朗普手裡的資產，然後要求他提供相應的抵押物，比如說華爾街40號的特朗普大廈。
有了大廈這個抵押物以後，銀行就可以根據市場上的利率水平定價，給特朗普發放貸款。
銀行放出去這筆貸款之後，會和其他貸款一起打包做成金融票據，然後這些票據會流入到次級金融市場，傳統的資產證券化就是這個玩法。
現在有了RWA技術以後，玩法完全變了，募資這個過程會變得更加簡單和高效。
經過評估以後，特朗普可以直接用RWA技術，把自己價值數億美元的特朗普大廈分割成單價1美元一份的數字代幣。
然後直接在區塊鏈上發行“特朗普大廈的代幣”，這之後全球投資者都可以用美元穩定幣，來購買特朗普大廈的份額。
可以看出RWA技術出現以後，數字經濟和實體經濟透過數字代幣和區塊鏈幾乎開始融合。
只要你手裡有對應的資產，名氣或者影響力足夠，就可以透過RWA這個技術，在區塊鏈上發行對應的數字代幣。
房產、債券、股票這類實體資產，都可以在這個過程中進一步貨幣化。傳統金融的執行模式的路徑，完全被改變了。
透過RWA技術，可以將傳統難以分割的高價值資產，變得非常容易分割，大大降低投資者參與的門檻。
比如說上面提到的特朗普大廈，在RWA技術出現之前你想買下來，只能是付出很大一筆錢，這種體量的資金多數人沒有。
用區塊鏈技術分割以後，特朗普大廈會變成1美元的數字代幣，等於說透過對高價值資產數字化切割，讓高門檻資產普惠化。
但是RWA資產透過區塊鏈技術發行數字代幣之後，想換成法定貨幣的話還需要有個媒介，那就是穩定幣。
因為RWA資產發行的數字代幣，從某種意義上說有點像現在我們的上市公司股票。
你去交易所買股票，用的是自己國家的法定貨幣。在區塊鏈世界裡串起來RWA資產數字代幣的，是穩定幣。
不過不管是RWA資產上鍊，還是串聯起現實和加密世界的穩定幣，想要落地都要有金融科技技術的支援。
因為技術是RWA的工具，透過這種工具才能實現現實資產代幣化和交易的順利進行。
這可能也是為啥在六月中的時候，穩定幣相關技術公司含量很高的，金融科技ETF華夏（516100），突然大漲的原因。
因為未來不管是RWA上鍊，還是用穩定幣交易，首先需要的是技術的加持。
有了技術的加持之後，才能順利推動RWA的代幣化，以及透過穩定幣進行交易。
想想看，穩定幣要發行、要技術支援、要應用落地，誰最先受益？大機率是這些金融科技類公司。
所以伴隨著RWA透過區塊鏈技術，把實體資產轉化成鏈上數字資產的應用範圍越來越廣，金融科技領域可能會的得到很大的發展。
這可能也是為啥最近這段時間，穩定幣含量很高的金融科技ETF華夏（516100），規模又創下了成立以來的新高。
因為在Web3.0概念持續深化、數字資產由虛擬敘事走向現實資產錨定的趨勢下，這些金融科技企業是最大的受益者之一。
後續RWA市場要是持續放量，金融科技行業作為“賣鏟人”的角色，營收或將持續收益。
對於多數人來說，如果要參與穩態幣生態的話，也算是比較便捷的優選工具之一了。
有意思的是，美國總統特朗普不是在7月19日，簽署了《GENIUS法案》，為美國境內合法使用穩定幣建立了監管框架嘛。
在簽署法案的同時，特朗普稱這可能是「自網際網路誕生以來最偉大的金融科技革命」。
有時候想想很有意思，其實目前基於區塊鏈技術，現階段最成功的RWA案例就是穩定幣本身。
但是現階段的穩定幣，又可以作為在區塊鏈世界裡，購買RWA類資產發行數字代幣的交易工具。
因為穩定幣錨定的是法幣或者其他低波動類資產，價值相對是比較穩定的。
再加上穩定幣本身和法幣兌換很容易，透過穩定幣作為RWA資產數字代幣買賣媒介也是非常合適的。
可以看出RWA技術，讓“真實世界資產”ton透過區塊鏈技術，在現實與加密世界互通有無。
穩定幣作為數字代幣和法定貨幣的橋樑，能讓“錢”能在兩個世界裡自由兌換。
穩定幣在這個過程中，會成為法幣進入加密世界的“跨世界貨幣轉換器”。
也作為RWA價值的尺子，交易的媒介和收益的分配通道，為加密世界代幣化資產提供了流動性基礎設施的支援。
這等於說一方面，穩定幣為RWA的交易提供了價值穩定，且值得信任的交易工具。
另一方面，RWA給實體資產注入了加密世界的流動性，而且拓展了穩定幣的應用場景，兩者形成正向迴圈。
可以說，RWA和穩定幣二者合力突破了傳統金融的各種壁壘，讓現實世界的資產透過區塊鏈技術，實現了價值互聯。
04
按照美國財政貝森特的預計，到2030年，穩定幣市場會增長至3.7萬億美元，RWA市場會增長至16.1萬億美元。
我們以前說過一個概念，叫增量的市場往往是各種機會最多，最容易賺到錢的地方。
RWA和穩定幣市場龐大的資金流動和市場規模的快速增長，會衍生出各種各樣的機會和金融服務需求。
比如穩定幣做市商可以收手續費，券商可以在市場裡進行流動性套利，投行可以發穩定幣和RWA相關的產品。
最近比較出名的，就是高盛和紐約梅隆銀行要推出代幣化的貨幣市場基金了，這些傳統銀行開始入場往往意味著要加速了。
另外現在越來越多的實物代幣化專案，也開始嘗試上鍊，很典型的就是美國和迪拜的房地產代幣化。
美國的RealT平臺，已經推出了房產代幣化專案，投資者透過數字代幣可以獲取租金收益，五十美元就可以起投。
迪拜政府也推出了官方的RWA平臺，計劃把自己手裡價值160美元的房產上鍊。
除了房地產專案，黃金也可以透過區塊鏈技術，實現數字代幣化然後上鍊發行。
美國的Paxo Trust公司早在2019年，就發行了由實物黃金支撐的數字代幣。
這種代幣有點像金本位時代的法幣，數字代幣和黃金按照一比一的比例進行錨定。
每個PAXG代幣，都代表著1盎司的倫敦合格交割金條，這些實物黃金儲存在倫敦的金庫中。
未來伴隨著技術成熟，RWA的版圖會大擴容，可能會邁向“萬物可代幣”的時代。
從RWA錨定的資產類別上看，大致可以分為現金流、權益、非現金流等三大類。
目前規模相對領先的，是信貸類和美債RWA，房地產、股票、商品等資產則緊隨其後。
我們國家香港地區監管的沙盒模式，催生出新能源和零售基金的案例。
歐美那邊推動速度最快的是美股代幣化，而且打算擴充套件到沒有上市的獨角獸企業。
除了這些傳統意義上的現實資產，還有算力、資料、碳信用等一系列新興資產可以接棒。
現在的RWA正在從小試牛刀這個階段，逐步邁向“萬物可代幣”的萬億藍海進化。
05
當然了，既然是新興行業，那一定是魚龍混雜，各種不規範的亂象也是存在的。
首先各種劣質的RWA專案在市場上是比較氾濫的，而且有些真的很好笑。
比如在某個縣城，就曾經出現過宣稱“佛祖加持”的頭髮絲都能做RWA。
其次在去年全球新增的2000個專案裡面，差不多有60%屬於空氣幣型別的專案。
也就是專案方只發行了數字代幣，但是底層基本沒有啥實際的資產，代幣的價格完全是靠炒作。
當然也有些確實數字代幣，是有對應底層資產的。但因為流動性問題，對普通投資者並不是那麼友好。
很典型的例子就是，Robinhood交易所發行的RWA股票數字代幣化產品。
底層追蹤的是上市公司的股票，因為流動性不足，7月份追蹤亞馬遜的代幣溢價曾經一度高達400%。
成交量不足意味著，市場裡的大戶可以憑藉資金優勢和手裡的籌碼，來操縱代幣價格。
甚至可以透過讓代幣大幅震盪，讓中小散戶在追漲殺跌裡面，被收割殆盡。
對有錢人和代幣發行方來說，這可能是個好訊息，因為這塊還沒有足夠的監管，很容易成為大戶們收割普通人的盛宴。
而且因為這些代幣化的股票是匿名化交易的，想要搞點內幕交易就會變得很容易。
你有內幕訊息去買股票的話，因為是實名交易很容易被發現，但如果買股票化代幣的話，被監管到很難。
現階段監管真空下的股票代幣化，幾乎上市到發行到交易的所有監管環節。
對於有資源和資金優勢的那些人來說，這個階段可以說是一場獲取財富的盛宴。
06
雖然不管穩定幣還是RWA，目前依然還處在爆發前夜的新興階段，但是不管中國還是美國，大家都在重點關注這個領域。
這裡面首先涉及到的就是龐大的利益，這完全是一個新增的十萬億美元級別的市場。
就像傳統金融市場一樣，上下游的機構和金融科技企業，在穩定幣應用範圍擴大和RWA數字代幣化過程中，能獲取到極大的利益。
其次對於美國人來說，美元穩定幣在世界範圍內的推行，意味著金融話語權的問題。
之前我們在《美元霸權的新武器》裡面說過這個事情，美國財政貝森特在首屆白宮數字資產峰會上也做過清晰的表述。
這哥們說，美國將保持美元作為世界主導儲備貨幣的低位，並將利用穩定幣來實現這一目標。
所以我們看到，美國人在看到美元穩定幣給自己帶來的好處之後，很快進行了立法。
法案要求這些美元穩定幣發行公司，要接受美國的註冊地限制，也要接受美國所有監管政策。
這之後意味著美國掌握了穩定幣的流通鏈路，還有就是全部的貿易和金融資料。
這就像在傳統金融體系裡面，美國透過SWFIT掌握了全世界美元體系下的交易資料，可以實施資料分析和長臂管轄制裁的道理一樣。
要制裁你的話，就限制你的SWFIT，把你踢出世界貿易的貨幣結算系統。
這也是為啥美國財長貝森特會說，加密貨幣不會威脅美元地位，反而有助於鞏固美元霸權。
不管你喜歡不喜歡，接受不接受，真實世界資產的數字代幣化就這麼來了。
新生事物發展初期被接受總是很難，當然這裡面因為剛剛開始發展大家總是有各種懷疑，但這也意味著大量的機會。
現在我們看到的情況是，從美國的紐約到我們國家的香港地區，一場圍繞穩定幣和RWA的競爭已經打響。
目前看美國那邊的狀況是，首先透過穩定幣法案確立了美元穩定幣的合法地位。
之後透過和金融科技以及支付公司，比如visa，ma，shopify這些合作。把usdc這類美元穩定幣，擴散至世界每一個角落。
在這個過程中，最先受益的應該是幫助穩定幣和RWA技術落地的金融科技和支付公司了。
這套模式網路形成以後，會隨著美國的強勢文化和儲備貨幣優勢，把穩定幣和RWA的玩法，輸出到世界的各個角落。
生態形成滲透率達到以後，這套模式有點像世界的支付寶。並且數字化時代在這個網路上的玩法會有很多，賺錢的方式也會有很多。
不信你可以看看支付寶這個生態上，現在已經搭建出多少種不同的網路生態。
現在美國的牌已經打出來了，後面就要看我們國家香港地區，怎麼出下面的牌了。
雖然對那些想尋找機會的人來說，新興行業剛剛開始發展的時候，往往是機會最多，但也是陷阱最多的時候。
真實資產數字代幣化，意味著你有機會用自己手裡的小資金博大，出現踩中風口暴富的可能。
但這也意味著有很多普通人，可能會參與到沒有監管，而且自己不怎麼了解。
甚至有很大機率，掛鉤的底層資產是騙局，可能會讓人血本無歸的那些投資裡面去。
所以這裡面確實有很多大的機會，但風險也是不言而喻的。如果參與的話，還是要小心認真辨別。
防槓宣告：本篇只是個人的一點片面的、靜態的、相對不成體系的一些看法。
個人水平有限，不排除觀點存在偏見和錯誤，大家很多東西沒必要爭論，求同存異就好了。
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