2025.05.23

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5月23日早間，醫藥股再度集體走強。幽門螺桿菌、AI醫療概念、減肥藥等板塊均放量大漲超2%。其中，海辰藥業開盤僅約3分鐘就垂直20%漲停，創近2年半來新高；塞力醫療、貝瑞基因、眾生藥業等均強勢漲停。

恆瑞醫藥今日正式登陸港股上市，開盤後股價漲幅三成左右，藉助這次上市，公司股票實現了在“A+H”兩地上市。恆瑞醫藥此次港股IPO共計發行2.245億股，募集約99億港元資金，成為近五年港股醫藥板塊最大IPO。

港股醫藥板塊也隨之大漲，創新藥精選50指數、港股通創新藥指數等漲幅居前，昭衍新藥、叮噹健康等紛紛大幅拉昇。

據證券時報，近年來，在國家一系列利好政策的扶持下，我國醫藥行業快速發展，國際市場佔有率不斷提升。

中國醫藥保健品進出口商會資料顯示，2025年一季度，中國醫藥保健品出口額為266.32億美元，同比增長4.39%；進口額延續收縮態勢，同比下降4.42%至204.56億美元，反映國內產業升級帶來的進口替代效應。

從出口分佈來看，美國仍然是最大單一市場，對美出口46.39億美元，同比增長9.6%，其中西藥原料（維生素、激素中間體）和一次性耗材（注射器、手套）貢獻主要增量。

我國創新藥研發數量也創下新高，截至2024年末，中國企業研發的活躍創新藥數量已達到3575個，位居全球首位。在國內獲批上市的創新藥中，本土產品佔比也明顯提升，已從2015年的不足10%提升至2024年的42%。另據DealForma資料，2024年大型跨國藥企引進的創新藥候選分子大約有31%來自中國，而2019年這一數字還為0。

據券商中國，展望後市，有機構認為，目前我國創新藥進入成果兌現階段，研發進展催化較多，有望持續作為2025年醫藥板塊投資主線。2025年將成為醫藥行業“三個元年”——收入放量元年（醫保談判後產品加速放量）、盈利跨越元年（成批企業進入盈利期）、估值抬升元年（支付端改善拉長估值週期）。

微信編輯 | 雨林

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