文 ｜崔苗
編輯｜舍予
伴隨著多款車型熱銷，賽力斯（601127.SH）業績迎來全面爆發。3月31日，賽力斯釋出2024年財報，報告期內，實現營收1451.76億元，同比增長305.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達到59.46億元。
去年，問界新M7和M9車型，分別憑藉空間、智慧、操控等，成為年度暢銷車型。其中新M7全年交付近20萬輛，問界M9交付15萬輛，目前已連續11個月穩居中國市場50萬級豪華車型銷量前列。同時，在爆款車型帶動下，賽力斯用“智慧科技溢價”顛覆了傳統豪華車的“品牌溢價”邏輯實現量價齊升，新能源汽車銷量同比增長182.84%至426885輛，毛利率大幅提升至26.21%，遠超行業平均水平。問界品牌成交均價更是達到了40.2萬元，打破了以往高階車市場格局。
在業內看來，從賽力斯魔方技術平臺、全新一代賽力斯超級增程系統，到賽力斯超級工廠，賽力斯以“硬核產品力”重新定義了豪華市場，並與華為深度協同，將智慧駕駛、智慧座艙等技術轉化為使用者價值，形成“研發-製造-服務”全鏈條護城河。未來，隨著新車上市以及資本市場融資渠道的擴充，賽力斯有望從“銷量爆發”邁向“品牌價值”提升的新階段，實現品牌持續向上。
過去一年，新能源汽車市場硝煙瀰漫。新玩家攜百億資本強勢入局，老玩家以“油電同價”策略加速迭代，全年誕生了多款月銷破萬的現象級車型。在這場激烈較量中，賽力斯以305.04%的營收同比增速殺出重圍，用資料證明其並非曇花一現。
財報顯示，2024年賽力斯實現營收1451.76億元，淨利潤59.46億元，不僅扭虧為盈，更超越多數新勢力車企。同時，賽力斯擬每股派發現金紅利0.97元，分紅總額達20.84億元，佔淨利潤比例35.05%，展現盈利質量。
業績爆發的核心在於產品硬實力。去年，新能源市場價格競爭愈演愈烈，當行業深陷價格競爭泥潭時，賽力斯透過全棧自研技術以及華為生態賦能，滿足了使用者對長續航和高智慧的需求。基於增程技術外供與供應鏈最佳化，賽力斯規模優勢與垂直整合能力凸顯。
資料顯示，賽力斯2024年全年實現銷量42.69萬，同比增長182.84%，新能源汽車毛利率達26.21%，遠超行業平均水平。其中，售價超50萬元的問界M9交付超15萬輛，目前已連續11個月位居中國市場50萬級豪華車型銷量前列，問界新M7全年交付近20萬輛成為年度新勢力熱銷車型之一。
透過這兩款車型，賽力斯站穩了高階市場，並形成“雙子星”矩陣，擁有了持續向上能力。由此，資本市場愈發認可賽力斯的智慧科技屬性與豪華品牌定位。
去年12月，賽力斯被納入滬深300、上證50、中證A500、上證180四大核心指數，成為A股新能源汽車板塊的重要企業之一。與此同時，其還獲得了光大證券、中金公司、方正證券、中信證券、平安證券等券商機構“強烈推薦”“強於大市”“增持”的評級。
截至4月1日，賽力斯市值已突破2000億元。券商研報普遍認為，智慧科技屬性及豪華品牌是賽力斯的核心競爭優勢，伴隨產品持續迭代及新車型上市帶來的產品矩陣擴容，賽力斯有望進一步開啟上行空間。
科技創新構建品牌護城河
卡位高階並實現銷量大增的背後，源自賽力斯的不斷創新。資料顯示，2024年，公司研發投入達70.53億元，同比增長58.9%；截至2024年末，賽力斯的研發人員已達6201人，同比增長25.15%。
高額的投入催生了兩大核心技術。去年4月，賽力斯魔方技術平臺亮相，是全行業率先相容超增、純電、超混三種新能源動力形式的汽車平臺，為全球率先建立的全棧式多動力相容平臺。。同年11月，全新一代賽力斯超級增程系統釋出，熱效率達到了44.8%，折算下來用1升油可發電超3.6度，有效解決使用者的續航焦慮。
除了技術創新，新能源汽車發展更離不開製造基礎。去年，賽力斯超級工廠率先應用萬噸級超級智慧壓鑄單元，有效實現高效生產、輕量化、高安全性，可將87個零件整合為1個零件，減重28%，將222個零件整合化為10個，焊接點減少1440個，有效提升生產效率和產品質量。此外，賽力斯超級工廠還實現了全流程即時資料管理和一車一檔的精細管理，為產品的高質量交付賦能。
在智慧化方面，與華為深度跨界合作，智慧座艙、鴻蒙系統等技術為問界車型注入了科技基因，使其在智慧化領域保持競爭優勢。
透過技術、製造、模式、市場的四維創新，賽力斯構建了從研發到生產，再到服務的鏈條護城河，重新定義新能源汽車的豪華標準。與此同時，賽力斯在產品設計、功能配置和服務體驗上不斷最佳化，使問界車型更加符合消費者的期待。這種以使用者為中心的創新理念，為問界品牌贏得了良好的口碑和市場認可。
資料顯示，在2024年中國新能源汽車行業使用者滿意度指數評測以及在傑蘭路2024下半年新能源新能源汽車品牌健康度研究中，問界M9都位居前列。
H股與戰投增厚資本實力
展望 2025 年，賽力斯的佈局更加清晰。開年以來，已有問界M9 2025款、問界新M5 Ultra兩款車型上市。其中，問界M9 2025款作為豪華旗艦車型，集合了包括全向感知系統、全鏈路防護技術、星河通訊、車語系統2.0等十大黑科技，重構豪華SUV標準。接下來，伴隨定位家庭智慧豪華SUV的問界M8登場，問界的產品矩陣將覆蓋從家庭智慧豪華SUV到全景智慧旗艦SUV的多種細分市場，形成“金字塔”式矩陣。
目前來看，憑藉全棧自研和華為生態加持，賽力斯在高階市場已經建立獨特消費心智，越來越多的消費者願意信任併為問界買單。資料顯示，問界M9 2025款3月20日上市，72小時大定突破21000臺；4月份即將上市的問界 M8 目前訂單已突破8萬。，這其中大量的增換購車主來自傳統豪華品牌。若保持這一銷量勢頭，問界將在高階市場奪得到更多份額。
值得一提的是，當電動化轉型接近尾聲，智慧化成為接來下新能源的比拼焦點，而這部分恰恰是賽力斯的優勢所在。入股引望後，賽力斯與華為將形成強繫結，這也意味著，在華為的支援下，問界品牌能夠在智慧駕駛、智慧座艙等領域持續發力，不管是智慧駕駛ADS 3.0，還是智慧座艙鴻蒙4.0，都足以讓問界形成技術護城河。
不容忽視的是，企業的擴張與發展，離不開資本的支援。不久前，賽力斯表示擬赴港上市。這一戰略佈局，將為其開闢新的融資渠道，助力其在技術研發和市場擴張上投入更多資源。
在業內看來，當新能源汽車行業從“政策驅動”轉向“市場驅動”，賽力斯以技術深耕、製造升級與生態協同構建護城河，以長期主義突圍高階化市場。其全球化佈局與技術邊界拓展，或將重塑新能源汽車市場格局。