唐納德·特朗普再次成為焦點。他的一系列經濟計劃一石激起千層浪，震撼全球市場。
特朗普威脅要對所有進口商品徵收10%的關稅，甚至對來自中國的商品徵收高達60%的天價關稅，激程序度令全球經濟學家和市場分析師深感憂慮。一場全面升級的貿易戰正在陰雲密佈，極有可能撼動世界經濟根基。
比上一輪更致命的貿易戰？市場緊繃的神經
巴克萊全球研究的策略師指出，特朗普提出的貿易政策遠比2018年那場席捲全球的貿易戰更具破壞性。
2018年中美貿易戰雖然對全球經濟造成了顯著影響，但相位元朗普現行計劃仍顯“溫和”。彼時，美國對進口商品平均加徵的關稅為2%，各國還能夠找到替代商品來維持貿易平衡。然而，若特朗普兌現對所有中國進口商品徵收高達60%的關稅，這將是毀滅性的。
“2018年的貿易戰充其量是場陣痛，而特朗普提出的全面徵稅策略，可能帶來難以估量的經濟地震。”巴克萊策略師阿賈伊·拉賈迪亞克沙如是說。美國進口商幾乎沒有能力在短期內迅速轉移供應鏈，關稅的增加將直接導致價格飛漲，消費者和企業成本陡增，進而打擊整體經濟增長。
拉賈迪亞克沙進一步警告道，全球經濟已經高度互聯，任何單一國家的衝擊都會形成多米諾效應。“我們正在面臨自1935年以來最嚴峻的貿易保護主義挑戰。”他補充道，“各國無法完全獨立運作，尤其是依賴出口拉動經濟的中國，將遭受更為嚴重的打擊。”
美聯儲陷入兩難，市場恐慌一觸即發
特朗普的關稅計劃不只是對外部貿易的單一衝擊，其連鎖效應將傳遞到美國金融市場和美聯儲的貨幣政策之中。
巴克萊團隊的預測顯示，標普500指數的成分股收益將因關稅而遭受初步5%的衝擊，而真正可怕的是這背後的次生效應：價格飆升、企業利潤縮減、經濟增長驟緩。
瑞銀財富管理的策略師也持相同觀點。他們指出，如果特朗普一意孤行實施高關稅政策，美國股市可能在短期內暴跌10%。
特別是零售、汽車製造、科技硬體、半導體和工業板塊，極易受重創。瑞銀建議投資者開始考慮對沖策略，比如投資黃金，以應對未來美元可能走軟以及地緣政治風險加劇。
貿易戰引發的另一重大後果是通脹壓力驟增，使美聯儲陷入困境。巴克萊的詹諾尼警告稱，短期內關稅導致的消費品價格上漲，或迫使美聯儲延緩加息步伐。但這次情況或許不同以往，生產者很可能利用關稅當藉口提高價格，這將導致更長期的通脹壓力。“最終，增長放緩可能迫使美聯儲將利率下調100個基點，”詹諾尼指出。
全球經濟困局：風險傳導鏈條
美國經濟相對封閉，進口占GDP的比重僅為11%，出口也不過7%，表面上似乎不易受到外部衝擊。然而，巴克萊的分析揭示了潛在的危機：美國經濟雖然看似“自給自足”，但供應鏈全球化的深度依賴，已成為美國經濟的軟肋。一場全面的貿易戰，可能讓美國經濟增速在一年內下降1.4個百分點。
而對於中國來說，這場貿易戰無疑是一場重大挑戰。中國經濟對出口依賴程度更高，巴克萊估計，中國GDP增長率在第一年內將下降兩個百分點，經濟復甦步伐可能陷入停滯。
“這不僅僅是中國和美國的問題，而是全球經濟體的共振。”詹諾尼將這次貿易衝突比作美國國內增值稅上調，或者一場大規模的成本衝擊。他還指出，中國、日本和歐洲等依賴出口的經濟體將不可避免地受到波及，全球供應鏈可能被迫重組。
特朗普的關稅棋局：政治策略還是談判籌碼？
值得注意的是，特朗普以其“交易撮合者”的自我定位，可能並不是真的要將這些極端關稅政策一一落實。
瑞銀策略師在報告中強調，特朗普一向喜歡將關稅作為談判籌碼。他可能希望藉此施壓中國，換取更有利的雙邊貿易協議，甚至是增加中國對美國的直接投資。然而，分析人士也指出，這種策略風險巨大。特朗普若過度依賴市場反應，可能會陷入政策與市場波動的惡性迴圈。
有趣的是，即便特朗普沒有最終實施極端關稅，他的威脅已經在全球市場引發了巨大波瀾。市場信心脆弱，企業投資意願下降，資本市場動盪不安，這些都可能形成不容忽視的長尾效應。
“特朗普對貿易逆差的執念由來已久，”拉賈迪亞克沙總結道，“他將全球貿易視為美國被其他國家‘剝削’的證據。我們現在就要做好最壞的打算，因為經濟和市場都不能掉以輕心。”
隨著特朗普關稅政策的逐步升溫，全球市場恐將迎來一場腥風血雨。貿易戰2.0的陰霾尚未散去，各國經濟體已然屏息以待，準備迎接這場可能改變世界經濟格局的風暴。
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