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2024年12月20日晚間，由清科集團和中信銀行主要發起的香港SPAC上市公司TECHSTAR正式透過港交所公告對外宣佈了與圖達通的吸收合併。至此，這個清華系+央企銀行組合的SPAC併購標的公司，在市場期待了近24個月之久時間裡，終於將繡球拋到了全球唯一一家能夠量產長距1550奈米雷射雷達（滿足L3級別無人駕駛系統的車規級雷射雷達）的高科技企業—圖達通的手裡。
為何是圖達通作為併購標的？
1.從創業團隊背景看：
圖達通創始人鮑君威博士本科畢業於北京大學物理系，後就讀於加州大學伯克利分校並獲得電子工程博士學位。2014年，鮑博士加入百度美國研發中心，負責開發大規模資料中心硬體加速及高效能網路。隔年，他入職百度自動駕駛事業部，負責車載計算系統及感測器團隊。2016年被稱作“自動駕駛元年”，鮑博士決定離開百度，與李義民博士共同創立圖達通（SEYOND），專注於高階雷射雷達產品的研發。鮑博士在精密儀器和光學感測器方面擁有超過20年的經驗，是微型雷射雷達（精密光學測量工具）的共同發明人。
發展至今，圖達通已成為全球影像級雷射雷達領導者。2022年圖達通成為全球第一個大規模量產車規級雷射雷達的廠商，迄今為止仍是全球唯一一家能夠大規模量產車規級1550mm雷射雷達的公司。其“獵鷹”系列雷達可以滿足250米的有效探測需求（目前市場上較便宜的主流車型搭載的905mm雷達僅能滿足125m左右的探測距離）。
2.從圖達通數輪募資股東背景看：
自2016年成立以來，圖達通先後完成5輪融資，背後聚集起一眾知名VC/PE：高榕創投、蔚來資本、富達資本Fidelity、淡馬錫、大鉦資本、中金資本、順為資本、斯道資本、國泰君安創投、和暄資本等等。
3.從企業自身增長看：
圖達通2023年乘用車雷射雷達解決方案收入全球第一，2024年收入比2023同期亦有巨幅增長，具體數字待公司遞交A1招股書後披露。
簡言之：圖達通各方面均符合TECHSTAR尋找併購標的的各項條件：全球化市場+卓越科學家背景+新質生產力+高階製造，等等。
TECHSTAR為何選擇雷射雷達賽道？
1.全球最頭部的雷射雷達製造企業都在中國，新能源汽車和智慧駕駛的主流市場亦在中國。
市場研究機構Yole Group釋出了題為《車載雷射雷達2024》的報告顯示，在2023年的車載雷射雷達市場，中國廠商依然是領跑全球，禾賽科技、速騰聚創（Robosense）、Seyond（圖達通Innovusion）、華為、覽沃（Livox）等中國的雷射雷達供應商合力拿下了全球84%的市場，其中圖達通位居雷射雷達銷量前三，車規級雷射雷達銷售額第一。其他兩家頭部禾賽與速騰分別已於美國納斯達克和香港主機板掛牌上市交易。
2.雷射雷達賽道在港、美資本市場上表現優異。
2024年下半年起，全球對無人駕駛的概念預期明確，而雷射雷達作為有且僅有單獨可靠安全的必備高效能元件，得到了全球資本市場的一致青睞。速騰聚創股價自9月到12月短短一個季度翻了近三倍。禾賽則在同一時間翻了近四倍。所謂全球唯一能夠量產高階長距1550奈米雷射雷達的圖達通，此次定價估值合理偏低，給足市場想象空間，股東實力雄厚，投資收益未來可期。
何為三向奔赴的盛宴？
三向奔赴，指的是SPAC發起人，併購標的，和投資人三方的彼此認同和長期支援。
這是SPAC不同於普通IPO的最大區別。香港SPAC條例對發起人資質要求甚高（實繳資產管理規模大於80億港幣，or指數級上市公司絕對高層等條件），普通IPO是先批准上市，再募資，募資由企業和券商自己獨立完成，市場散戶和財務投資者居多。而SPAC則是由發起人和企業共同募資，先募資，再上市，反其道行之。給整個市場以更加篤定、明確的投資訊號。
從發起人背景看：清科集團是中國領先的私募股權綜合服務平臺，清科集團創始人、董事長也是清華系知名企業家、投資人。由清科總體協調的此次DESPAC併購，亦邀請了同為清華系背景水木資本創始人和英諾資本創始人共同參與發起。此外，出於高度一致的眼光，清華系發起人與央企中信銀行一拍即合，由信銀資本出面擔任了此次主要發起人一席，所有發起人自願從圖達通上市之日鎖定一年，以表示對企業從股權，銀行債券方面的全方位長期支援和看好。
從投資人背景看：此次公告披露的DESPAC PIPE投資人，全部是產業+政府背景，投資人實力雄厚，資產管理規模無一不是數百億以上，除了投資本身之外，對無人駕駛和高階製造本身就具有非常好的資源嫁接給圖達通未來迅速增長。
TECHSTAR與圖達通併購的成功完成，有望在市場上形成示範效應，後續港股會出現更多的SPAC，加持更多具有潛力的好公司、完成上市。當市場越來越懂SPAC，VC/PE機構發起SPAC的機會也越來越多，也意味著更多上市退出的機會。這種強勢高階資源組合退出方式的序幕正在資本市場徐徐拉開。