“投資維持期”案：USCIS的立場與做法

各位尊敬的 EB-5 投資人/準投資人：

大家好！近期，圍繞 EB-5 投資移民專案“投資維持期”的訴訟案持續發酵，其進展牽動著每一位投資人的心。相信大家已經透過相關微信公眾號，瞭解了 IIUSA（美國投資移民行業協會）在此案中的立場和訴求——但是，不要忘記2025 年 3 月 21 日提交的《第二次聯合狀態報告》裡，USCIS（美國公民及移民服務局）也詳細的闡明瞭自己的立場和可能的行動。

今天，藉此文，試著整合分析案件雙方—— USCIS 的態度與立場，以及 IIUSA 被部分觀點站不住腳、偏袒行業利益而忽視投資人資金佔用問題的深層原因。

USCIS 在“投資維持期”案中

的態度與立場

根據 2025 年 3 月 21 日提交的第二次聯合狀態報告，USCIS 在此案中展現出以下關鍵態度和立場：

1. 核心訴求：請求法院暫緩審理此案，以便透過正式的規則制定解決爭議。 USCIS 明確希望暫停當前的訴訟程式，以便 DHS 能夠推進符合《行政程式法》(APA) 要求的規則制定流程。他們認為，透過爭取到來的時間視窗，可以制定新的法規，可以更穩妥地解決投資維持期的爭議，併為 EB-5 專案的未來發展奠定法律基礎。這表明 USCIS 傾向於透過行政手段而非法院判決來確定投資維持期的標準；

2. 備選方案：如果法院不予暫緩，USCIS 願意將修改其官網關於 EB-5 投資維持期的指南，使其內容僅限於直接引用和解釋《EB-5 改革與誠信法案》(RIA) 的法律條文字身。這或可緩解 IIUSA 對現有指南“越權解釋”的擔憂。顯示了 USCIS 試圖透過還原投資維持期的原始表達，以平息爭議，畢竟IIUSA沒有理由去質疑已經訂立的法律。

3. 明確反對恢復傳統的與有條件居留期掛鉤的維持期。 USCIS 在報告中明確反對恢復此前長期執行的“投資維持期與兩年有條件居留期掛鉤”的規則。他們認為，RIA 的頒佈已修改相關法規，恢復舊規則可能會引發利益相關者的不滿。這表明 USCIS 認為 RIA 帶來了新的法律框架，簡單地回到過去並不合適。

4. 強調 RIA 帶來了法定變更。 無論如何解讀 RIA 的具體措辭，USCIS 都強調該法案本身已對 EB-5 相關法律條文進行了修改，暗示了即使修訂網站指南，也還是有新的法定變化。

5. 更新 NPRM 預計釋出時間：2025 年 11 月。報告中更新了 DHS 關於 EB-5 全面擬議規則制定通知（NPRM）的預計釋出時間為 2025 年 11 月。雖然最終時間可能變動，但此時間表為外界提供了一個重要參考。這預示著正式規則的出臺仍需時日。

USCIS 的立場很明確，也是站在投資人這邊的，它的訴求和表態在尋求法律穩妥性、回應 RIA 要求、平衡各方利益、避免法院直接干預以及爭取規則制定時間之間進行了綜合的考量。

IIUSA部分觀點站不住腳

及偏袒行業利益的原因

近期，不只一個觀點表達了 IIUSA 在“投資維持期”問題上存在虛偽性，其代表行業機構利益的立場可能與投資人對資金流動性的實際需求相沖突：

1. 積極推動更長的投資維持期：IIUSA 在最早發起訴訟的時候公開的請願書中明確要求將投資維持期設定為五年，並多次強調其合理性和必要性，聲稱是為了“最大化美國的就業創造”。然而，更長的投資期限意味著投資人的資金將被佔用更長時間，增加了資金風險和機會成本，這與部分投資人可能希望儘快結束投資、收回資金的想法存在衝突；

2. 過分代表，將美國國家利益凌駕於投資人利益至上：IIUSA 強調“更長期、更大規模的專案比更短期、更小規模的專案創造更多的美國就業”，甚至被解讀為認為“投資時間如果縮短，美國就吃虧了”。這種論調可能將國家利益置於投資人個人資金流動性之上，忽視了投資人對資金合理流動的需求，更何況，法律已經保障的投資人的最低投資週期；

3. “瓜田李下”的利益衝突質疑：更長的投資維持期對區域中心可能更有利，因為其收益可能與資金的佔用時間相關。因此，IIUSA 推動更長的投資期，即使聲稱為了專案穩定和創造就業，也難以完全排除其維護自身會員（部分割槽域中心）利益的動機；

4. 第二次聯合狀態報告的複雜性：儘管 IIUSA 在公開場合宣告不支援恢復與有條件居留期掛鉤的維持期，但其在第二次聯合狀態報告中要求法院撤銷 USCIS 的新規，這一法律行動的潛在結果是可能導致恢復到與有條件居留期掛鉤的舊規則，而此前的規則恰恰是將投資維持期與投資人的有條件居留期掛鉤的！這種言行不一的行為進一步強化了其立場的複雜性和潛在的虛偽性。

對廣大投資人的影響

與我們的建議

IIUSA 與 USCIS 之間的訴訟仍在進行，其結果將對未來的投資維持期政策產生重要影響。

為了幫助廣大已經投資和準備投資 EB-5 的投資人更清晰地瞭解這一事件的最新動向，並解答大家心中的疑問，我們特別策劃了本週末舉辦的 “EB-5 投資維持期訴訟案最新進展及應對策略” 主題線上研討會。