事關所有新政投資人：2年最低投資期恐被推翻，誰來申張投資人的聲音？

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訴訟背景

熟悉我們行業的朋友都知道，2022 年3月15日，《EB-5 改革與誠信法案 (RIA)》正式生效，美國移民局 (USCIS) 取消了 “兩年投資維持期需從獲得有條件綠卡後開始” 的要求，改為投資人完成資金部署後即可開始計算兩年投資期限。也就是說，只要滿足2年投資有效期即可，而無需等拿到有條件綠卡之後，再去維持2年的投資。這一調整對新政投資人而言是重大利好，避免了因排期問題被迫進行高風險的再投資。

2023年10月11日，美國移民局釋出官方政策手冊，明確認可兩年投資期自投資資金完全投入新商業企業 (NCE) 並部署至創造就業企業 (JCE) 之日起計算。

然而，2024年3月29日，以 IIUSA 為代表的部分割槽域中心向法院提起訴訟，要求撤銷這一新規，重新恢復投資期與臨時綠卡掛鉤的舊政策。

2025年1月28日，哥倫比亞特區地方法院對此舉行了聽證。聽證會上，被告方DHS律師的辯詞並未能說服法官支援DHS的論點，法官質疑移民局2023年10月11日新規則的合理性和程式合法性。法官給了雙方30天的時間協商，即在2025年2月27日給法院返回協商的結果。

IIUSA 訴訟背後的真正動機：

利益驅動還是政策正義？

根據 IIUSA 公開宣告，他們對 USCIS 兩年投資期的主要質疑點在於：

認為 USCIS 變更政策未經過《行政程式法 (APA)》的正式立法流程；
主張五年投資維持期更符合聯邦經濟專案的投資週期；
擔憂較短的維持期將導致投資人資金在 USCIS 資金來源稽核前被撤回。

然而，IIUSA 訴訟的核心動機可能遠不止於此。事實上，大多數區域中心的主要盈利模式之一是 “貸款利差”，而舊政下因排期延長導致的再投資機制，使部分割槽域中心得以從中獲取額外收益。

新政縮短投資週期，削弱了部分割槽域中心的盈利空間，因此，該訴訟本質上是對自身商業利益的保護，而非真正關心投資人的權益。

推演訴訟

結果的可能影響

雙方和解，按照IIUSA所提出的5年投資維持期來執行。

IIUSA曾提交請願書，建議EB-5投資期維持在5年。在我們看來，相對於回到老法，5年投資維持期對於行業和投資人而言，都是可以接受且相對有利的。至少對於投資人而言，可以擺脫因為排期帶來的再投資風險，這是極其重要的。因此，這或成為一個較為折中的方案。

雙方不和解，IIUSA勝訴。

如果雙方無法達成和解，法院可能直接推翻2年投資期政策，恢復“臨時綠卡+2年”的老規則。投資人需至少投資 5-7 年，甚至更久，面臨更大的再投資風險。這將對所有新政投資人，包括已經投資的群體，造成不利影響。這也是我們最不願意看到的情況。

在此期間，移民局可能也會啟動新的行政立法程式，拖延2-3年不做決定，甚至等待2027年國會立法補丁，這可能導致投資人長期不確定性。

雙方不和解，DHS勝訴。

當前庭審形勢並不利於 DHS，但若 DHS 能在現階段，在法律和行業輿論層面爭取支援，則仍有可能維持現行政策。

4. 雙方不和解，法院做出利於IIUSA的裁決，上訴。

若法院最終支援 IIUSA，DHS 可能選擇上訴，此案或將持續拖延數年，投資人將面臨更長時間的不確定性。

對投資人的影響：

投資安全、移民程序與不確定性

1. 投資本金的不確定性增加

如前所述，如果 IIUSA 勝訴，移民局目前對2年投資維持期的解讀將被推翻，EB-5 投資週期很可能恢復至 RIA 頒佈前的舊政策，即投資人需在獲得有條件綠卡後再維持投資2年。

EB-5投資週期與資金安全密切相關，週期越長，投資人面臨的市場波動、經濟衰退、再投資等風險越大。雖然較長的投資週期對部分割槽域中心更有利，但對於投資人而言，這意味著更長時間的資金鎖定和更大的不確定性。因此，自新政實施以來，ARCFE 在發行 EB-5 專案時，始終致力於在滿足 USCIS 規定的2年投資維持期的前提下，打造市場上投資週期較短、風險更可控的專案。

此外，無論是高失業區還是鄉村預留類EB-5，排期已不可避免。同時，投資人的資金需在投資維持期內保持“風險狀態”，一旦訴訟推翻2年政策，投資人可能被迫進行再投資，而新的投資標的可能超出其風險承受能力。因此，此案不僅關乎短期內是否能收回投資，更關乎投資人最終能否成功收回投資。

2. 新政後所有的投資人都將會受影響

如果 IIUSA 勝訴，移民局對 2 年投資維持期的解讀將被撤銷，新政投資人的政策保護將不復存在，包括那些已經完成投資的申請人。這意味著，原本按照 2 年週期規劃資金安排的投資人，可能會被迫遵循更長的投資鎖定期，對他們而言極為不公平。

3. 訴訟本身帶來的更長的時間線

由於訴訟仍在進行中，未來政策是否會發生變化仍然未知。如果 IIUSA 最終勝訴並要求恢復“臨時綠卡+2 年”規則，或者美國移民局 (USCIS) 被迫修改現有政策，那麼，未來的 EB-5 申請人將需要重新適應更長的投資鎖定期；已經投資的申請人可能需要面臨政策變更，增加移民風險；如果 USCIS 選擇對裁決提出上訴，案件可能會繼續拖延數年，使所有申請人處於更長時間的不確定狀態。

ARCFE 立場：

堅決維護投資人權益

反對推翻2年投資期

ARCFE始終堅定維護投資人利益，並反對推翻2年投資期政策。我們認為：

1. 投資人資金維持期應明確，不能被迫再投資；

2. 已投資的 EB-5 申請人不應因政策調整而面臨更長的投資週期和更高的風險；

3. 政策環境的穩定性至關重要，頻繁更改規則將損害行業和投資人信心。

若 2 年維持期被推翻，EB-5 投資人將可能陷入被動再投資、投資週期不確定性增加、資金安全風險上升的困境。ARCFE 反對任何可能損害投資人權益的政策變更，並呼籲投資人積極參與，共同維護公平透明的 EB-5 投資環境。

投資人該如何行動？

積極發聲，共同捍衛權益

1. 積極發聲，支援EB-5投資人權益

投資人應當透過各種渠道向 USCIS、國會和行業組織表達訴求，以確保自身利益不受損害。