美國貿易商全球搶購銅，美團去年淨利增長158.4％|財經日日評

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消費貸提額延期提振消費

3月24日訊息，國家金融監督管理總局於近日印發《關於發展消費金融助力提振消費的通知》。《通知》提出，提高個人消費貸款額度。商業銀行可根據客戶還款能力和風險情況，實施差異化授信。對於信用良好、有大額消費需求的客戶，個人消費貸款自主支付的金額上限可階段性從30萬元提高至50萬元，個人網際網路消費貸款金額上限可階段性從20萬元提高至30萬元。

在期限上，《通知》提出，最佳化個人貸款期限政策，針對有長期消費需求的客戶，商業銀行用於個人消費的貸款期限可階段性由不超過5年延長至不超過7年。（第一財經）

｜點評｜個人消費貸提額擴容，為的是進一步刺激消費，拉動經濟增長。受益於補貼政策，目前汽車置換、家裝改造這類大額耐用消費領域的需求持續增長。但此前消費貸額度受限、期限較短，可能抑制了部分消費意願。現在政策放寬，有望對提振大額消費需求起到較為顯著的作用。金融助力補貼政策，能更好釋放政策效果。

為了爭奪優質使用者，近期金融機構的消費貸利率下降明顯。消費貸新政落地後，行業間競爭或會加劇。同時，政策放寬也會對金融機構的風控提出更高要求。對銀行這類風控標準較為嚴格的機構而言，消費貸的投放範圍可能還是比較侷限的。要充分激發消費活力，還需要更廣泛地改善居民收入，居民的“錢袋子”鼓起來，自然有信心消費。

湖北擬五年培養引進萬名青年科技人才

3月24日訊息，湖北省近日釋出《湖北省戰略人才力量“十百千萬”行動方案》，提出“用3—5年時間，培養引進10名戰略科學家、100名科技領軍人才、1000名卓越工程師、10000名優秀青年科技人才”。每年釋出省級重大科技攻關專案“揭榜掛帥·全球引才”榜單，用人單位每全職引進一人，按照其引才投入的50%，一次性配套給予人才經費或直接股權投資支援。

此外，《行動方案》還提到，大幅增加培養規模，將省卓越工程師專項每年培養20人，擴容至每年培養150人，給予每人30萬元經費資助。每年新培育100名工程碩博士，每年遴選支援50個工程碩博士在企實踐專案，每個專案資助20萬元。（介面新聞）

｜點評｜作為撬動中部地區發展的重要支點，湖北省在汽車製造、光電子等產業上都已經形成較強的競爭力。優勢產業能夠帶動上下游協同發展，創造大量就業機會，對地區貢獻顯著。而在新一輪科技浪潮中，已經有亮點企業在全國各地湧現，其中不少都是年輕的初創公司和工程師團隊。要抓住機遇、搶先佈局，吸引青年科技人才自然成為關鍵。

人才成為區域競爭的核心要素，各地相繼推出“搶人”政策，人工智慧、低空經濟等新型產業領域的人才更是“香餑餑”。不過，各類優惠與補貼政策內容難免趨同，要吸引和留住人才，關鍵還在於培育起鼓勵科創產業發展的良性土壤。

美團2024財年淨利潤同比增長158.4%

3月24日訊息，美團近日釋出2024年第四季度及全年業績。美團第四季度營收884.9億元，同比增長20%，環比下降5.4%；淨利潤62.2億元，同比增長180.7%，環比下降51.6%。美團2024財年總營收達人民幣3376億元，同比增長22%；淨利潤達358億元，同比增長158.4%；經營利潤率由4.8%提升至10.9%。

分業務來看，核心本地商業第四季度實現收入655.67億元，同比增長 18.9%，環比下降5.5%；新業務實現收入229.20億元，同比增長 23.5%，環比下降5.3%。核心本地商業2024年營收為2502.47億元，較上年同期的2069億元增長21%；新業務營收為873億元，運營虧損收窄64%。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜美團去年的業績表現較穩健，營收保持了較高增速。暑期過後，四季度是外賣、酒旅等本地生活消費的淡季。但總體上，本體生活服務還是撐起了美團的基本盤。去年美團的活躍商家及使用者數創下新高，騎手月均收入穩定增長。在商家、騎手、消費者構成的本地生活與即時零售領域，美團還是保持了明顯優勢。

當前，即時零售賽道水大魚多，京東也已開始加碼投入。美團在外賣業務上深耕多年，依靠高效的配送體系和閃電倉模式，長期保持著較高的市場滲透率。短期內，其競爭對手想要改變消費者習慣、佔領使用者心智可能還比較困難。同時，美團也在向AI靠攏，在AI基礎設施、模型訓練和應用上取得了一定進展，並會進一步加快探索步伐。

螞蟻集團使用中國晶片實現AI技術突破

3月24日訊息，螞蟻集團Ling團隊的技術成果論文《每一個FLOP都至關重要：無須高階GPU即可擴充套件3000億引數混合專家LING大模型》已發表在預印版Arxiv平臺上。論文顯示，螞蟻集團推出了兩款不同規模的MoE大語言模型，兩者效能均達到行業領先水平。實驗表明，其3000億引數的MoE（混合專家）大模型可在使用國產GPU的低效能裝置上完成高效訓練，效能與完全使用英偉達晶片、同規模的稠密模型及MoE模型相當。

據悉，螞蟻集團使用了包括阿里巴巴和華為在內的國內晶片。知情人士透露，螞蟻集團仍在使用英偉達晶片進行AI開發，但現在主要依賴包括AMD和國內晶片在內的替代品。（每經網）

｜點評｜螞蟻集團本次AI技術成果是在DeepSeek降低大模型訓練所需算力的基礎上更進一步，以低配置晶片訓練出了高效能AI模型，這對全球AI行業來說都是一次重大突破。由於英偉達AI芯片價格昂貴且產能有限，很多科技公司都難以獲得充足的算力資源，以支援AI大模型的迭代。

螞蟻集團的最新技術為全球AI行業提供了一種全新的思路，大幅降低AI大模型的訓練門檻。對於中國科技公司來說，螞蟻集團的技術更加難能可貴，採用國產晶片訓練AI大模型，有助於提升國內AI行業的自主可控程度。不過，現階段AI大模型要想實現能力上質的飛躍，還是需要依賴英偉達的頂尖算力晶片。

停播180天“三隻羊”完成整改

3月23日下午，合肥市聯合調查組釋出通報稱，三隻羊網路科技有限公司整改符合要求，具備恢復經營條件。通報顯示，2024年10月11日，三隻羊公司足額繳納了罰沒款6894.95萬元。對“香港美誠月餅”“澳洲谷飼牛肉卷”等涉案產品，已累計賠付2777.85萬元，並繼續按照應賠盡賠原則，執行退一賠三標準，做好退賠工作。

據悉，“三隻羊”旗下的“小楊臻選”影片號已於1月13日進行“年貨節專場直播”。據直播間內滾動的主播預告，當日直播本將持續至晚上十二點，但當晚六點左右，直播已終止。其直播全程並未見大小楊哥等“三隻羊”此前簽約的大主播現身，反倒是由每兩小時輪換一次的新鮮面孔們掌控。（證券時報）

｜點評｜整改完成的通報發出，意味著“三隻羊”此前的風波暫告一段落，復出也能夠提上日程。雖然該罰的罰了、該賠的也賠了，但整改完成只是過了“復活”的第一關。監管放行，不代表消費者認可。如何重建信任、重塑品牌影響力才是“三隻羊”接下來要面對的棘手問題。年初進行的直播，也算是試探一下各方反應。

儘管拿到了“復活卡”，但在“三隻羊”停業整改的近半年時間中，電商直播野蠻生長的時代也已進一步成為歷史。僅靠低價難以在行業中站穩腳跟，低價還可能在供應鏈層層傳導，引發質量問題。要在低價之外建立起競爭優勢，撬動流量、銷量，恢復並保持其在行業的頭部地位，並不容易。

美國貿易商全球搶銅或引發“銅荒”

3月24日訊息，包括托克集團、嘉能可集團和貢渥集團在內的大宗商品貿易商，都正在將大量原定發往亞洲的銅改道發往美國。未來幾周預計將有10萬—15萬噸精煉銅運抵美國。而如果它們都在同月抵達，那麼就有望超過2022年1月創下的136951噸的美國曆史最多月進口紀錄。

高盛集團和花旗集團目前均預計，美國將在年底前對銅徵收25%的進口關稅。關稅威脅和短時間內的大量需求，正導致美國銅價顯著高於了其他海外市場。上週，紐約商品交易所的銅期貨價格一度比全球其他地區每噸高出了1400美元以上。受關稅威脅推動，紐約期銅價格更是已接近歷史高位。必和必拓執行長韓慕睿上週末在中國高層發展論壇表示，預計未來十年全球銅供應缺口將達到1000萬噸。（財聯社）

｜點評｜美國的關稅威脅持續擾動著全球經濟，國際銅市場價格異動，只是其中的一個縮影。此前，美國已經對進口的鋼鋁加徵了25%關稅，誰也不能保證下一個被加稅的會不會是銅。銅是很多工業生產的必備原材料，美國常年進口大量銅，以彌補國內需求缺口。現在貿易商們都希望在加徵關稅前，多儲備一些銅。

美國銅價格目前已經出現溢價，未來可能還會進一步走高。但如果加徵關稅沒有落地，則貿易商可能面臨巨大損失。特朗普的關稅加徵計劃不僅擾亂了全球正常的貿易環境，同時給全球貿易增加了更多不確定性，從最終結果來看，這毫無疑問會損害到美國自身的利益。

銀行資管產品代銷迎來新規

3月23日訊息，國家金融監督管理總局印發《商業銀行代理銷售業務管理辦法》，從多維度對銀行代銷業務規範進行了細化。《辦法》共八章54條，內容涵蓋銀行開展代銷業務基本原則、內部管理制度、合作機構管理、產品准入管理、銷售管理、產品存續期管理、監督管理等，從售前、售中、售後等全流程對代銷業務進行詳細規定，提出具體要求。

在代銷產品准入管理方面，相比現行規定，《辦法》用明顯更長的篇幅細化了銀行對代銷產品的准入制管理。其中，針對銀行代銷資管產品投資非標資產的管理機構或投資顧問資質，新規首次明確提出准入條件。（第一財經）

｜點評｜相比於海外的投資銀行，國內銀行們的營收結構較為單一，在為客戶理財方面的能力相對薄弱。銀行代銷基金、保險、信託等資產管理產品，有助於國內銀行拓展收入來源，與跨國大行們接軌。不過，在很多儲戶心中，銀行內出售的產品都是保本的穩健產品，部分銀行也樂於強化儲戶這種認知。但有些銀行卻會利用儲戶信任，向儲戶推銷與其風險承受能力不相符的理財產品。更有甚者，有些銀行故意混淆存款與理財產品的概念，誘導原本只是想要存錢的儲戶購買理財產品。

《辦法》全面細化了銀行在開展代銷業務時的行為規範，銀行在儲戶和理財公司之間，不能僅充當中間人的角色，而是要成為客戶的投資顧問，站在客戶的利益上，充分發揮銀行在金融理財產品上的專業性優勢，只有這樣，銀行代銷業務才能長久健康發展。

週一兩市探底回升滬指漲0.15%

3月24日，市場全天探底回升尾盤翻紅，三大指數微漲，大小指數走勢分化，微盤股指數跌超4%。滬深兩市全天成交額1.45萬億元，較上個交易日縮量1001億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3800只個股下跌。從板塊來看，有色金屬等週期股表現活躍，旅遊股震盪走強，深海科技概念股探底回升。下跌方面，算力概念股震盪走低，腦機介面、教育、華為昇騰等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3370.03點，漲0.15%，成交額為5867億元；深成指報10695.49點，漲0.07%，成交額為8640億元；創指報2152.55點，漲0.01%，成交額為4002億元。（財聯社）

｜點評｜週一兩市寬幅震盪，指數在日線下破上升趨勢後，尾盤強勢拉回，個股調整幅度較大。上週末，幾家公司被戴上ST的帽子後，市場此前對於炒小炒差的偏好迅速消退，微盤股指數全天大幅調整，跌停個股數量急劇增多。然而，市場中的績優股們卻逆勢上漲，上證50全天維持紅盤，更是以全天最高價收盤，與小盤股形成了鮮明的對比。

從週一上漲板塊中看，景點旅遊、能源金屬等領漲板塊具有明顯的基本面邏輯支撐。即將進入年報密集披露期，每年這個時候績差股們都會遭到“暴擊”，市場風偏開始向業績股中調整。