外賣平臺將為騎手繳社保，蘋果釋出平價版iPhone|財經日日評

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美聯儲：看到通脹繼續下降才能降息

2月20日訊息，美聯儲最新公佈的1月會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）一致決定維持關鍵政策利率不變。與會者指出，只要經濟仍然接近最大就業水平，他們希望在採取進一步調整聯邦基金利率目標區間之前，看到通脹進一步下降的進展。如果經濟保持強勁且通脹仍然高企，委員會可以將政策利率維持在限制性水平。

官員們在上個月的會議上討論了是否放緩或暫停其近6.8萬億美元資產組合的縮減，因為在未來幾個月，他們面臨著提高聯邦債務上限所帶來的複雜問題。美聯儲官員認為，考慮暫停或放緩資產負債表的縮減，直到債務上限問題得到解決可能是合適的。（華爾街見聞）

｜點評｜美聯儲會議紀要中對後續降息的表態和市場預期的基本相同，隨著美國通脹止跌轉漲，美聯儲將延長美國高利率時間。近期美國就業市場表現良好，消費者支出意願強勁，高利率環境並沒有對美國經濟發展產生太多阻礙。美聯儲在考慮下一步貨幣政策方向時，對經濟產生的負面影響權重佔比明顯降低。

美聯儲在1月的會議紀要中，大篇幅地提到有關縮表節奏的問題。此前美聯儲為了平抑通脹，不光進行加息，還在持續地削減資產負債表，其中就包括拋售美債，回收市場流動性。而這幾年美國政府債務上限問題屢屢出現，美國政府不得不反覆提高債務上限，加快短期國債的發行速度，美債的供需情況正在向供大於求轉變。美聯儲如果因此暫停縮表程序，將有助於全球流動性的修復。

《2025年穩外資行動方案》釋出

2月20日訊息，商務部、國家發展改革委近日釋出《2025年穩外資行動方案》，在“外資24條”等現有政策的基礎上，從有序擴大自主開放、提高投資促進水平、增強開放平臺效能、加大服務保障力度等4個方面，進一步提出了20項政策舉措。

2月20日，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會。會上，商務部副部長兼國際貿易談判副代表凌激表示，在華的外資企業貢獻了近7%的就業，七分之一的稅收、約三分之一的進出口、二分之一的機電產品和高新技術產品的出口，既是國內大迴圈的重要組成部分，也是聯通國內國際雙迴圈的橋樑紐帶。（綜合介面新聞）

｜點評｜在2021年達到高點後，受地緣政治等因素影響，全球跨境投資市場較為低迷，近兩年我國外商直接投資均有所下降。此前憑藉低成本、高效率的勞動力市場特點，我國在勞動密集型產業和傳統產業上吸引了不少外商投資建廠。而伴隨國內經濟發展，相關成本上升，我國的勞動力比較優勢下降，此類產業也逐漸轉移到了勞動力成本更低的東南亞等地。

這一趨勢下，我國吸引外商投資的結構也在不斷調整。最新出臺的“穩外資20條”，就首先提出了要擴大在電信、醫療、教育等領域的試點。同時，取消進入限制、增加投資便利支援也是當前穩外資重點。如果市場能夠為外商創造出更友好的營商環境，也能減少外資進入的隱憂，進而吸引更多外資流入。

特朗普：可能與中國達成新貿易協定

2月20日，針對美國總統特朗普聲稱，他認為與中國達成貿易協議的可能性很大的言論，外交部發言人郭嘉昆在主持例行記者會時表示，中方已多次就中美經貿問題闡明立場，貿易戰、關稅戰沒有贏家，損害的是各國人民的利益。中方堅決反對美方單方面加徵關稅的做法，雙方應透過平等和相互尊重的對話與協商解決各自關切。中方將繼續採取必要措施，堅定維護自身的正當權益。

同日，商務部舉行例行新聞釋出會，商務部新聞發言人何亞東表示，中方注意到，近期美方宣佈已對所有貿易伙伴實施所謂“對等關稅”，中方對此深表關切。中方敦促美方不要動輒揮舞“關稅大棒”，把關稅作為工具，四處搞脅迫。（綜合澎湃新聞）

｜點評｜自從特朗普正式開啟了他的第二任總統任期後，全球各大新聞媒體的主頁上，幾乎天天都能看到他的身影。在外交、經濟、政治等多方面，特朗普總是不斷丟擲各種新想法。特別是在關稅領域，他的言論與做法更是搖擺不定，對墨西哥和加拿大的關稅加徵政策朝令夕改。全球跨國貿易商或多或少地都受到了特朗普對關稅政策高度不確定的影響，難以準確制定對未來的貿易規劃，美國本土貿易商同樣如此。

加徵關稅無疑是“傷敵一千，自損八百”的做法，對美國和被加徵關稅的國家雙方來說都不是一件好事情。中美兩國曾經互相是彼此最大的貿易伙伴，至今兩國仍然是重要貿易伙伴。中美雙方加強溝通，求同存異，才更有望達成雙贏的局面。

深圳樓市再現“打新潮”

2月20日，位於深圳龍華區的中洲迎璽三期登記人名冊公示，共有2990批客戶登記入圍，意味著2990批客戶搶780套房，認購比為3.8:1，成為今年首個登記比超3倍的深圳新盤。有參與“打新”的購房者表示，吸引其購買新房的原因主要在於折扣後的價格低於周邊新房，而且是建築新規後的新盤，實用率較高。與此同時，最近每天都能收到房產中介經理推送該專案的資訊。房企選擇與房產中介機構聯動，進行大規模的宣傳造勢。

節後開工僅兩週時間，深圳樓市復甦勢頭明顯。新房市場方面，樂有家研究中心統計顯示，上週深圳樂有家門店的一手看房量環比上漲165%，達到2024年10月以來的最高峰水平。（證券時報）

｜點評｜深圳樓市節後首個熱盤，主要還是靠低價推動。折扣價加上使用率，價效比優勢吸引了大量購房者。作為核心城市，節後深圳樓市復甦較快，市場活躍度較高，但整體而言，新房價格還是比較穩定。經歷此前房價調整階段，部分購房者在觀望後考慮購房，或還將釋放一部分剛需。熱點區域可能迎來“小陽春”，但樓市長期止跌企穩，還需要行情持續向好支撐。

同時，樓市分化還在加劇，深圳的豪宅市場表現強勁。高階客群積極入市，一定程度上托起了此輪復甦行情。但是一些偏遠區域的非核心樓盤、非學區房以及“老破小”，市場表現還是較為冷清，短期內房價或仍將承壓。

多個外賣平臺將為騎手繳納社保

2月20日，餓了麼釋出訊息，在人社部門統一指導下餓了麼已經在全國首批7個省市啟動新就業形態人員職業傷害保障試點，全量足額為騎手繳納社保。就在前一天，京東和美團於同日宣佈，將逐步為外賣騎手繳納社會保險，提高社會保障水平。京東將於3月1日起逐步為全職外賣騎手繳納五險一金，美團將於今年二季度為全國範圍內的全職及穩定兼職騎手繳納社保。目前，中國包括外賣騎手在內的新就業形態人員已有8400萬人。

國家郵政局週三舉行2025年一季度例行新聞釋出會，國家郵政局新聞發言人、辦公室主任侯延波表示，2025年郵政快遞業更貼近民生的實事包括，選取部分城市開展快遞行業勞動合同制度試點，推動快遞企業依法與從業人員簽訂勞動合同。（綜合新華網）

｜點評｜隨著國內新就業形態人數不斷增多，與他們相關的社會保障體系正在不斷完善。不過，很多外賣、快遞小哥並非直接入職平臺公司，而是掛靠在勞務公司，以勞務派遣或外包的形式進行工作。京東外賣的做法改變了這一行業現狀，但也不得不說，基於外賣騎手的靈活性特徵，其他外賣平臺跟進的話，也只能覆蓋一部分從業人員。

對於很大一部分外賣騎手來說，這份職業只是臨時過渡或者兼職，他們更在意的是當下的薪資待遇，對於社保這種有關未來的福利保障關心度並不算高。此前美團為騎手們開啟“超時免罰”試點，這種最佳化騎手們工作制度的改良，更容易受到騎手們的歡迎。

騰訊四大產品線合龍構建AI新矩陣

2月20日訊息，繼騰訊元寶從TEG（技術工程事業群）轉入CSIG（騰訊雲與產業事業群）之後，QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等更多產品和應用也將匯入CSIG，共同成為騰訊面向大模型時代打出的新產品組合，相應組織架構也在進行一系列調整。

據悉，面向大模型時代，瀏覽器團隊已於2024年10月孵化並推出了定位智慧工作臺的AI原生應用ima，QQ瀏覽器以及搜狗輸入法等業務也積極接入騰訊混元大模型，並不斷迭代升級。騰訊旗下元寶、ima、QQ瀏覽器、騰訊文件、騰訊地圖、QQ音樂等都宣佈同時支援混元大模型與DeepSeek-R1模型“雙引擎”，微信搜尋也上線了“AI搜尋”功能並接入DeepSeek-R1，為使用者提供深度思考服務，此外，搜狗輸入法也在評估和規劃中。（澎湃新聞）

｜點評｜AI技術不斷迭代，其商業化落地也在加速。目前，無論是B端還是C端，市面上的AI應用都已經比較多，但還缺少具有廣泛影響力的超級應用。由於功能有限，大多數AI產品還難以形成穩定的使用者群。騰訊構建AI矩陣，可以更好將覆蓋多個場景的AI產品進行融合，便於資源調配與技術協同，後續在市場競爭中也能形成更大力量。

DeepSeek在一定程度上加速了AI生態圈的擴張，騰訊擁有龐大使用者群和豐富的場景生態，在構建AI矩陣上具備天然優勢。不過，目前其他大廠也都在發力AI應用側，騰訊在這一前瞻佈局後，面對激烈的市場競爭，還需要在技術與產品體驗上找到突破。

蘋果釋出平價版iPhone 16e

2月20日，蘋果在官網上正式釋出了第四代iPhone SE，新機命名為“ iPhone 16e”，售價4499元起，定位中端市場，被蘋果用來對抗其他手機廠商的激烈競爭。iPhone SE系列是蘋果平價機型，至今推出已經九年，上一代釋出於2022年。至此iPhone 16手機系列家族覆蓋了三大價格帶，Pro系列起售價9999元，標準版起售價5999元，新款的e系列起售價4499元。

需要指出的是，蘋果把自研的首款調變解調器蘋果C1放在iPhone 16e“先行先試”。蘋果稱，C1進一步拓展了蘋果晶片的優勢，這是首款蘋果設計的調變解調器，也是iPhone迄今能效最高的調變解調器，具備快速穩定的5G蜂窩網路連線性。（澎湃新聞）

｜點評｜訊號不穩定甚至“失聯”，一直是蘋果手機被吐槽的點。這次推出的iPhone 16e用上了蘋果的自研5G基帶，優化了訊號問題，但是從效能上來看似乎和高通仍有差距，還是讓人對其技術成熟度和未來表現打上了問號。而從產品定位來看，16e更像SE系列的升級版，蘋果同時將其歸於16系列，價格也較此前SE產品有所提升。雖然配置和設計都向16系列靠攏，但16e的出彩之處不多，對消費者的吸引力可能比較有限。

搭上“國補”，16e的價格還有下降空間，或能在一定程度上刺激銷量。近年來蘋果手機國內銷量增長乏力，在尋求價格優勢之外，蘋果更需要拿出打動市場的創新，預計在4月推出的中文版AI或許是蘋果的下一個機會。

週四兩市小幅震盪滬指跌0.02%

2月20日，市場全天探底回升，三大指數漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.76萬億元，較上個交易日放量356億。盤面上，市場熱點快速輪動，個股漲多跌少，全市場超3300只個股上漲。從板塊來看，AI眼鏡概念股再度爆發，機器人概念股維持強勢，AI醫療概念股表現活躍。下跌方面，DeepSeek概念股走勢分化，保險、豬肉、遊戲、光伏等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3350.78點，跌0.02%%，成交額為6701億元；深成指報10794.55點，漲0.2%，成交額為10865億元；創指報2225.58點，跌0.06%，成交額為5373億元。（財聯社）

｜點評｜週四兩市小幅震盪，市場仍在持續挖掘AI下游應用。從盤面上看，熱點集中在AI眼鏡和AI伴侶機器人上。不過，市場炒作已經開始向無厘頭的方向發展，市場中針對小米AI眼鏡的資訊少之又少，部分資金依舊捕風捉影地開始了相關炒作。

近期市場中的兩大熱點AI與機器人融合，AI伴侶機器人被市場熱捧，由於現階段缺乏終端產品，市場資金充分發揮想象力，甚至出現了明顯的炒名字跡象，一些個股漲停的理由，令人感到啼笑皆非。從基本面的挖掘到聯想能力的考驗，活躍資金在不同個股、板塊間玩得不亦樂乎。