還有哪些未被充分關注的板塊

2025-05-10 19:24 雪球

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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：大馬哈投資
來源：雪球
今年以來的A股和港股市場終於揚眉吐氣了一把，隨著DeepSeek出圈，以人工智慧產業鏈為引領的科技股投資熱潮一浪高過一浪。
面對各種各樣的成長股投資機會，投資者難免感到有些目不暇接，今天我想來盤盤那些出恒生科技、人工智慧、半導體及計算機等熱門板塊之外那些尚未被大家充分關注到的指數投資機會。

一、身輕如燕的小盤股

熟悉我的朋友都知道，我是小盤股的忠實粉絲，一直以來的主要邏輯是覺得小盤股的長期業績表現並不比大盤股差，然後在小盤股中比較容易用量化手段做出超額，所以我配置了不少小盤指數增強基金以長期持有。
當然，今天我在這裡同大家聊小盤股則並非出於上述長期投資邏輯，而是小盤股的業績彈性出發，在偏暖的市場行情中有望給投資者帶來更為更高的業績銳度。
從投資邏輯來說，小盤股屬於高風險偏好品種，在市面情緒不佳時小盤股往往跌幅更大，在市場情緒較好時小盤股往往也會有著更高的漲幅。儘管2019年以來隨著大盤藍籌風格的崛起這一現象已有所弱化，但2019年以前這一現象是非常明顯的。
在2013-2015年的“網際網路+”行情期間，小盤股可謂風頭正勁，2012年12月4日至2015年6月12日，期間滬深300上漲152.99%，中證500上漲319.98%，中證1000上漲426.39%。
儘管過去幾年這一現象不明顯，但9.24行情以來這一現象又開始重現江湖，2024年9月24日至今（截至2月26日）：
滬深300、中證500、中證1000和中證2000分別上漲23.26%、34.64%、45.99%和53.88%；
科創50、科創100和科創200分別上漲75.23%、68.24%和80.26%。
可以很明顯看出，在全市場和科創板中，均有市值越低彈性越好的現象。
需要說明的是，科創板中的這一現象沒主機板那麼明顯，這主要是因為科創50指數的半導體板塊佔比（60.36%）要比科創100（28.75%）和科創200（26.86%）高得多，去年9月24日以來，半導體板塊為非常熱門的板塊（科創晶片期間漲幅106.17%）。可哪怕在這樣的情況下，科創200指數的表現依然超出了科創50，這並不容易。
如果將近期這一輪行情的演繹同2013-2015年進行對照，10年前的那一輪行情如果稱為“網際網路+”行情，那麼這一輪可以稱為“AI+”行情。
同樣是新興技術引領的行情，也許小盤股的輝煌會在這一輪行情中重演。
如果說到具體的產品，全市場小盤指數中證2000對應的ETF產品為中證2000ETF（563300），最新規模為31.2億，是市面規模最大流動性最好的中證2000ETF。
科創小盤指數科創200對應的ETF產品為科創200ETF（588230），這也是市面規模最大流動性最好的科創200ETF，值得一提的是，最近該產品的聯接基金也問世了，除了A類（023382）
和C類（023383）外，還有銷服費極低的I類（023388）份額，非常適合投資者進行中短期波段交易。
如果當前要進一步在這兩隻小盤股指數中做選擇，我會更傾向科創200一些，因為該指數是科技板塊與小盤股的複合體，可以享受到科技股及小盤股帶來的雙重業績彈性，年初至今該指數上漲了19.39%。

二、還沒那麼熱的AI應用

隨著高效能低成本大模型DeepSeek的出圈，AI產業接下來的發展趨勢由“百模大戰”轉向至各行各業的商業化應用已經成為產業界的共識。
說到AI在各個行業的商業化應用，最近最熱的板塊應該就是人形機器人了，我看特地看了下，一些聚焦人形機器人賽道的主動基金自去年9月24以來翻了快兩倍，確實會讓不少投資者感到恐高。
那麼除了人形機器人這樣的熱門板塊，其實一些產業化落地較快但二級市場尚未怎麼表現的板塊。
比如像聚焦智慧駕駛主題的CS智汽車（930721）指數，年初至今上漲20.35%，幅度並不算大，掛鉤該指數的基金產品為智慧駕駛ETF（516520），最近已連續四個交易日獲得淨流入。
過去一兩年，像問界等車型的智駕能力已經得到了非常廣泛的認可。近期關於智駕落地的產業進展及產業新聞非常多：
先是比亞迪推出“天神之眼”這樣的智駕系統，並將智駕功能下放到10萬元以下的車型，如果說DeepSeek實現了“大模型平權”，那麼比亞迪算是實現了“智駕平權”
緊接著是特斯拉的FSD功能入華，近期也看到不少使用者開始使用特斯拉的FSD功能，外資智駕系統“鯰魚”的到來無疑會加速國內智慧駕駛行業的進一步發展。
除了智慧駕駛板塊外，我還關注到另一個細分板塊在這期間沒怎麼表現，那就是AIGC（生成式人工智慧）板塊，隨著大模型變得越來越智慧，這一細分也同樣進入了行業發展的快車道。
今年以來，深證AIGC（970075.CNI）指數上漲17.45%，並不算突出。只是有點可惜的是，目前尚未有跟蹤深證AIGC指數的ETF或者指數基金產品。

三、電力板塊

說來也有趣，最近隨著市場風格轉向成長，大家對紅利板塊的關注度出現降溫，那麼紅利方向中的細分板塊電力受到的關注度自然也就變少了。
不過我這兩天梳理ETF的規模變化時，發現電力ETF（561560）在春節後的份額出現暴漲，由春節前的2.14億份激增至2月26日的4.37億份，市場成交活躍度也得以明顯放大。
正當我百思不得其解之際，這兩天在雪球上看到了泥沼老師發的一個帖子，發現電力也跟人工智慧搭上了關係，那就是開源的DeepSeek讓很多行業接入人工智慧大模型，未來的算力需求增長，這會增長整個社會對電力的需求。
至於說電力股本身的基本面，近期煤炭價格的下跌會拉動火電股的業績。
綜上來說，電力股作為防禦板塊，階段性有煤炭價格下跌的基本面資料催化，另外再加上DeepSeek爆火帶來的“科技期權”，電力ETF（561560）受到這麼多關注也就不奇怪了，這隻產品對應的場外聯接基金（A類018172，C類018173）。

四、A系列指數

近期隨著科技股的火熱，投資者對於寬基指數的關注度有所降溫，但不管怎麼說，寬基指數仍然是絕大多數投資者繞不開的選擇。畢竟，組合需要高銳度資產，也需要四平八穩的資產作為底倉。
說到寬基，我立馬想到了前一段時間特別火的中證A500，之前大家覺得其相對滬深300這樣的寬基業績差異不大，不過今年隨著市場風格偏向成長，中證A500更均衡更成長的優勢就體現出來了。年初至今中證A500上漲2.25%，而同期滬深300僅上漲0.64%，中證A500的優勢非常明顯。
我覺得，如果大家此時恰好需要配置寬基，倒不妨考慮中證A500這樣的行業均衡型寬基指數。掛鉤該指數的ETF產品很多，大多數流動性都還不錯，比如像第一批的中證A500ETF基金（563360）上市以來日均成交20.25億，最新規模170億（截至2025年2月26日）。
除了中證A500外，科創綜指也可以理解為“科創板中的A500”，今年以來表現也比科創50要好，應該下週很快就會有相關產品上市了，大家屆時也可關注關注。
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