作者 | 傅林林
編輯 | 曹蓓
港股市場終於迎來了真正意義上的茶飲巨頭。
3月3日，蜜雪冰城登陸港股。根據其IPO的募資情況，短短5天的招購期，蜜雪冰城融資認購倍數至5125倍，最終認購金額高達1.77萬億港元，成為港股市場新股歷史上的“凍資王”。
而開盤首日，其股價一路上升40%，達到了283.6港元/股，總市值高達1069.43億港元。
從券商統計的資料來看，富途的認購金額達到1.07萬億港元。從中可見，能創造認購金額歷史，主要是因為券商都放了槓桿。
匯生國際資本總裁黃立衝告訴《鳳凰WEEKLY財經》：“蜜雪冰城有點偏離了基本因素，像富途等券商為吸客放200倍槓桿。”
除了富途，華泰漲樂通通過了線上100倍槓桿融資認購，並提供了“0手續費+利息99元封頂”的服務，而線上下可以開放200倍槓桿融資。
這家以低價、強供應鏈著稱的茶飲企業在過去幾年迅速席捲了三四線城市，名副其實地坐上國內茶飲頭把交椅。
2024年新式茶飲表現整體疲軟，蜜雪冰城卻逆勢增長，前三季度實現終端零售額449億元，同比增長21.4%；出杯量71億杯，同比增長22.5%；營業收入187億元，同比增長21.2%；淨利潤35億元，同比增長42.3%。集團毛利率錄得32.4%，淨利率高達18.7%，分別較2023年同期提升2.7個百分點、2.8個百分點。
2024年，蜜雪冰城在全球擁有超45000家門店，強大的供應鏈讓龐大的加盟商源源不斷為其提供收益。
“即便是一根吸管、一張餐紙都出自蜜雪冰城的供應鏈，這部分也是有溢價的。”一位茶飲行業內人士告訴《鳳凰WEEKLY財經》。
根據蜜雪冰城的表述，其供應鏈的打造，要比外採的成本低。
根據招股書，截至2024年9月30日，蜜雪冰城的年綜合產能達到約165萬噸，其提供給加盟商的飲品食材超過60%為自產。
蜜雪冰城在招股書中稱：“我們的大規模的極致高效供應鏈體系是維持產品高質平價的關鍵，也是我們跨地域、跨品類拓展的有力保障。”
2023年，蜜雪冰城採購檸檬、奶粉、橙子、茶葉、咖啡生豆各約11.5萬噸、5.1萬噸、4.6萬噸、1.6萬噸、1.6萬噸。因此，蜜雪冰城能夠以低於行業平均水平的價格採購眾多核心原材料。就同類型、同品質的奶粉和檸檬而言，蜜雪冰城2023年的採購成本較同行業平均分別低約10%及20%以上。
2024年，三家排隊等待上市的茶飲企業蜜雪冰城、古茗和滬上阿姨已經上市了2家。目前看，古茗的股價已經跌落至11港元/股，接近發行價格，現在成為千億市值的蜜雪冰城能持續多久，可能也就代表著資本市場對整個行業最樂觀的態度。
（封面來源於蜜雪冰城官方微博）
鳳凰WEEKLY財經（ID：fhzkfinance）原創
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