點選按鈕▲立即報名

海南自貿港將於12月正式封關運作

7月23日，國務院新聞辦公室舉行新聞釋出會，國家發展改革委副主任王昌林表示，經黨中央批准，定於2025年12月18日正式啟動海南自貿港封關。封關是指，將海南島全島建成一個海關監管特殊區域。封關不是封島，封關後海南與國際的聯絡將更加便捷。

海南自貿港全島封關運作將實施以“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”為基本特徵的自由化便利化政策制度。“一線”放開，就是將海南自貿港與我國關境外其他國家和地區之間作為“一線”，實施一系列自由便利進出舉措；“二線”管住，就是將海南自貿港與內地之間作為“二線”，針對“一線”放開的內容實施精準管理；島內自由，就是在海南自貿港內，各類要素可以相對自由流通。（財聯社）

｜點評｜海南封關主要影響的是貨物，國內居民出入海南基本不受影響，現階段82個國家的海外友人來訪海南也可以享受免籤待遇。海南島四面環海，貨物進出都比較方便管理，天然適合作為自貿港。海南封關後，大量海外商品在海南進口將享受零關稅或低關稅待遇，在海南島內加工增值30%運輸到內地即可享受零關稅。海南有望成為國際貿易中轉站，吸引更多跨國企業在海南投資建廠。

有很多人將海南與香港進行類比，同樣是自貿港，海南更側重於成為中國開放的新門戶，打造國際旅遊消費中心，貿易、金融等多方面暫時偏弱，很難對香港形成替代作用。海南封關，是中國持續推進對外開放的重要標誌。

特朗普宣佈美國與日本達成貿易協定

7月23日訊息，美國總統特朗普透過社交媒體宣佈美國與日本達成貿易協議：對日關稅稅率為15%及日本5500億美元對美投資。特朗普表示，按照其指示，日本將向美國投資5500億美元，美國將獲得其中90%的利潤。這項協議將創造數十萬個就業崗位。截至週三收盤，日經225指數上漲3.51%，報收41171.32點。

日本政府相關人士透露，在此次日美關稅交涉結果中，汽車方面，美國對自日本進口的汽車加徵12.5%關稅，較此前25%的水平減半，加上2.5%的基本關稅稅率，合計為15%；鋼鐵、鋁關稅維持現行的50%。日本首相石破茂週三在直播記者會上稱，日本與美國就關稅問題達成一致，美方將向日本徵收15%的關稅，並增加進口美國大米。（綜合央視新聞）

｜點評｜美國“對等關稅”即將在下月初生效的前夕，美國與主要貿易國家談判的程序終於又前進了一步。從美日貿易協定中看，特朗普“如願以償”地對日本加徵了額外的15%關稅，並換取了日本在向美投資、從美國進口更多商品等多方面的讓步。相比於英美貿易協定，美日貿易協定中，美國沒有為日本進口汽車設定配額，而是採用了統一的15%關稅。雖然關稅加徵還是會削減日本車企利潤，但至少現在車企們擁有了明確的預期，並且關稅加徵幅度低於車企們的預期。

美國是全球市場中重要的組成部分，多數與美國展開貿易的國家都難以承受失去美國市場的後果。未來或許會有更多國家與美國達成貿易協定，特朗普這次看起來取得了“勝利”。然而，這次“對等關稅”風波產生的深遠影響，將在未來更長遠的時間內逐漸顯現。

三大運營商集體表態將精簡套餐

7月23日訊息，三大運營商紛紛承諾將在透明消費、套餐精簡等方面採取實質性舉措。中國移動宣佈推出十項服務承諾，其中包括——業務訂購環節必須得到客戶明確同意，辦理完成後立即向用戶傳送告知簡訊。變更套餐時，無合約約定變更條件的，48小時內辦結。使用者可自主遮蔽境外號碼來電和簡訊等使用者關心的問題。

中國電信同步推出九項規範措施，強調要徵得使用者同意後方可開通電信業務，讓消費過程更加透明。全面規範業務退訂流程，未經公示的套餐產品嚴禁銷售。中國聯通表示將大幅精簡資費套餐種類和數量，確保資費公示內容分類清晰明確。業務協議中的關鍵條款將突出顯示，便於使用者識別重要資訊。（第一財經）

｜點評｜相比從前，三大運營商在資費透明方面已有顯著進步，但在變更套餐、精簡套餐方面還有待提高。三大運營商的套餐辦理流程普遍已經規範化，辦理時都需要使用者提供簡訊驗證碼，莫名其妙地被辦理套餐的情況大為減少。然而，套餐退訂時則要面對重重阻礙，有些套餐無法在網上直接進行退訂，還需要撥打客服熱線甚至去線下網點辦理，極大地增加了套餐退訂時的複雜度。

低價套餐的辦理同樣困難重重，部分使用者只是想保留手機號，並不需要高價套餐徒增話費消耗，在辦理的過程中往往要與客服反覆溝通，才能辦理。三大運營商在國內擁有海量使用者，基本的一些使用者服務體驗仍需不斷強化。

萬達擬以2.4億元出售快錢金融30%股權

7月22日，中國儒意發公告稱，近日公司的間接全資附屬公司上海儒意星辰企業管理有限公司（買方）、上海萬達網路金融服務有限公司（賣方）及快錢金融服務有限公司（目標公司）訂立股權轉讓協議。據此，上海儒意擬以2.4億元收購快錢金融30%的股權，分三期支付。快錢金融的大股東為上海萬達，隸屬於大連萬達集團。此前，中國儒意已經多次收購萬達旗下資產。

據悉，快錢金融是獲得中國人民銀行頒發的第三方支付牌照的機構，主要為大中型企業提供綜合支付解決方案，並積極拓展數字人民幣及跨境支付業務。（介面新聞）

｜點評｜如果說對賭協議失敗、觸發鉅額回購義務是萬達此次危機的導火索，那麼房地產市場依然在經歷深度調整，就是萬達需要長期化解的壓力。萬達彼時收購快錢金融，是想借此佈局網際網路金融，也為其向輕資產模式轉型提供助力。只是商業地產市場整體下行，萬達的自救轉型受阻，如今不得不斷臂求生，難免令人唏噓。

中國儒意具有騰訊系背景，此前已經透過控股萬達投資，間接成為萬達電影的實控人。現在再接手快錢金融，既能以比較低的成本拿下全支付金融牌照，也能搭上近期數字金融、跨境支付的政策視窗。不過，支付的核心還在於場景，儒意後續要思考的，是如何將快錢的支付業務和自身現有的流媒體、線下影城業務打通，產生協同效應。

京東被曝擬收購香港佳寶超市

7月23日訊息，京東集團收購香港佳寶食品超級市場的交易細節近日被進一步曝出。雙方約4個月前已經完成簽約，交易作價達到40億港元，包括購入佳寶零售網路及物業，將分批交付交易金。上述交易完成後，按計劃京東及佳寶將會在8月1日成立新公司，並以新公司維持日常營運。

據悉，收購協議中還包括“過渡期”條款，即京東暫不會立即接管，仍由佳寶創始人林曉毅等代為管理3年，待過渡期結束，再確認下一步動作。京東創始人劉強東曾在內部演講中表示，在未來一年半時間裡，京東集團預計還將推出6個創新專案，但不打算推出全新的商業模式，會把現有七八個圍繞供應鏈為核心的商業模式做深、做強，做成國際化業務。（澎湃新聞）

｜點評｜40億港元只是目前暫時披露的訊息，實際交易價可能還達不到這個數字。現在內地的電商市場已經發展得比較成熟，這幾年，京東、淘寶這些電商巨頭都在發力香港市場“攬客”。和香港零售巨頭相比，佳寶的規模不算大，但客群比較穩定。收購佳寶後，京東能夠快速拓寬業務邊界，切入生鮮等高頻消費領域，彌補在香港線下零售的短板，也為線上線下融合開啟空間。

值得一提的是，香港是連線全球市場的重要介面，如果京東的零售模式在這裡跑通，以後在國際擴張的難度也能有所降低。不過，面對香港本土零售商和內地電商巨頭的夾擊，京東要在這一嚴苛的零售環境裡站穩腳跟並不容易。此外，線上線下業務的融合也是一大難題。或是出於這些現實考慮，雙方也在收購協議中設定了過渡期。

中國公募基金總規模已達33.73萬億元

7月23日訊息，資料顯示，截至二季度末，公募基金規模達33.73萬億元，較上季度環比增加6.69%。其中股票型基金總規模為4.28萬億元，環比增加6.17%；混合型基金總規模為3.21萬億元，環比減少0.22%；債券型基金總規模為10.92萬億元，環比增加8.55%；貨幣市場型基金總規模為14.23萬億元，環比增加6.79%。

基金資產淨值規模排名前十名的“頭部陣營”變化不大。以易方達、華夏、廣發、南方、天弘、富國為代表的頭部公募，雖然二季度增加的規模多少不一，但基本保持了一季度末的排名。其中，易方達、華夏“雙雄”以2.05萬億元、2.02萬億元的總規模繼續斷崖式領先，而華夏和易方達之間的差距正在縮小。資料顯示，二季度，權益類基金淨贖回份額為1402.68億份。“回本就賣”成為不少基民的選擇。（介面新聞）

｜點評｜居民對理財和資產配置的關注日益增強，推動國內公募規模穩步增長。上半年債市漲幅暫緩，貨幣基金收益率逐漸下滑，但二者勝在收益較為穩定，居民在理財方面的風險偏好仍然相對保守。上半年A股結構化行情特徵明顯，整體波動偏小，股票型基金的表現同樣冷熱不均，更偏向於均衡配置的混合型基金規模更是出現了逆勢下跌。

頭部基金公司的規模優勢十分明顯，腰部基金公司的競爭更加激烈。今年下半年，A股市場更為活躍，為佈局主動權益型的基金公司們提供了差異化趕超機會。明星基金經理對於基民的吸引力持續下降，現在很多基金面臨“回本就賣”的基民贖回壓力，正是曾經基金公司們大力宣傳明星基金經理所帶來的後果。

國內大宗商品市場六大品種同日漲停

7月22日，國內大宗商品市場迎來罕見漲停潮。截至收盤，玻璃、純鹼、焦煤、焦炭、工業矽、多晶矽六大品種主力合約均強勢封於漲停板。據悉，週二午間，市場流傳一份《關於組織開展煤礦生產情況核查促進煤炭供應平穩有序的通知》，引發市場對煤炭供應端減量的擔憂。

週三上午，有媒體從國家能源局的多個渠道確認，該通知屬實。據知情人士介紹，該檔案是由煤炭司主導負責。然而，截至週三收盤，僅有焦煤維持漲勢，其餘五大品種日內均出現衝高回落走勢。2025年以來，圍繞“反內卷”式競爭，政策訊號密集釋放。多個行業已迅速開展減產工作，新一輪行業“反內卷”、去產能行動已開啟。（綜合央廣網）

｜點評｜6月底，多晶矽期貨價格就開始強勢上漲，成為本輪大宗商品價格回升的導火索。光伏行業協會近期要求矽片企業不得低於成本價格出售產品，包括工業矽、多晶矽等多種原材料生產商在內，一夜之間大幅提升了產品售價。隨著“反內卷”的聲浪越來越大，更多的行業加入了提價的隊伍中，市場樂觀預期持續升溫，最終演化為全面上漲。

值得注意的是，下游產業鏈仍對上游提價保持觀望態度，實際成交價格確實有所提升，但與報價之間仍有差距。很多廠商藉此機會加大了期貨套期保值的力度，用期貨中賺的錢彌補現貨生產虧損。

週三兩市衝高回落滬指漲0.01%

7月23日，市場全天衝高回落，滬指3600點得而復失。滬深兩市全天成交額1.86萬億，較上個交易日縮量284億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超4000只個股下跌。從板塊來看，超級水電概念股出現明顯分歧，美容護理概念股震盪走強。下跌方面，軍工股展開調整，海南、軍工、特高壓、水泥等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3582.3點，漲0.01%，成交額為8570億元；深成指報11059.04點，跌0.37%，成交額為10076億元；創指報2310.67點，跌0.01%，成交額為4487億元。（新浪財經）

｜點評｜週三券商板塊午前帶領滬指衝擊3600點，但市場對於券商板塊“反指”的印象仍未完全改變，午後兩市形成調整。從板塊上看，場內熱點輪動特徵明顯，基建方向出現分化，“反內卷”概念中也出現分歧。海南封關的靴子落地，相關板塊全天領跌。

目前，市場中尚未出現明顯的尾部加速趕頂特徵。前幾次滬指衝擊整數關口，同樣出現了一波三折的走勢，調整後在輪動式上漲中指數逐級走高。不同的是，本次市場對於行情展開的態度更為積極，場內難得出現了較為連續的板塊行情。不過，本輪行情輪動上行的整體特徵仍未改變。