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源丨WEGO研究院（ID：WEGOSTU）
作者丨侯恬
圖源丨攝圖網
2018年4月，海南的歷史座標被重新定義——中國高層向全世界鄭重宣佈，將支援海南逐步探索、穩步推進中國特色自由貿易港建設，賦予海南改革開放新的重大責任和使命。
自此以後，“海南自由貿易港”便從未缺席每年的政府工作報告：
自貿港全稱自由貿易港，是當今世界最高水平的開放形態，相較自貿區，它在貿易、僱工、投資、出入境等方面實現了更全面的開放與自由。海南自貿港連續七年被寫入政府工作報告，充分體現了其在國家發展大局中的重要地位。
自由貿易港在中國其實並非全新概念。若以特定歷史形態追溯，從上海租界到香港，再到如今規劃之中的海南，我國自貿港的發展已有百年曆史。中國需要自貿港作為對外開展資本和經貿活動的橋樑，國際資本也需要自貿港作為進入中國的通道與地緣紐帶。
但是不少人都認為，如今的海南相比上海、香港、新加坡等大型國際化城市，在交通、產業、人才等方面都有巨大差距。
實際上，資本不僅需要辦公樓和銀行，同時也需要（並且樂意）在一定區域內進行規劃、建設與投資，這在過去哈爾濱、上海和香港城建歷史中都被印證過。
海南有優越的地理位置，也有相比其他沿海城市或小島更大的發展潛力。它不僅能滿足國際資本進入中國的需求，還承載著國內更高水平對外開放和人民幣國際化的重要使命。從這些角度看，它就像一個天然的橋頭堡。
剛需
自貿港，其實在很長的歷史時期中，都以不同的形式存在過。
在資本賬戶尚未完全開放、法律體系與國際存在差異的背景下，我國想要對外開展資本和經濟活動，需要一個具備特殊功能的區域作為“緩衝帶”。這個區域需要有相對寬鬆的貿易環境、與國際接軌的法律體系，以及資本自由流動和貨幣自由兌換的便利條件，從而在保證金融安全的前提下，搭建起跨境貿易和資本流通的橋樑，這正是自貿港的核心價值所在。
而在一個相對封閉的經濟體系附近，也同樣需要這樣的緩衝帶存在。
20世紀初繁榮的上海租界
19世紀中葉，上海租界作為中國近代首個具備自貿功能的特殊區域，承擔了中國與世界經貿的“聯絡人”角色。儘管其形成源於殖民侵略的不平等條約，但客觀上它滿足了國外資本在中國逐利的需求，也逐漸發展成中國近代工業與跨國資本的集聚地。
《南京條約》簽訂後，租界當局透過移植西方商法、稅收制度與金融規則，構建了獨立於清政府的治理體系。外國商人在各個租界中自由開展業務，貨幣兌換與資本流動幾乎不受限制，形成與全球市場接軌的經濟生態。
這種制度設計雖服務於列強資本，卻成為中國被動融入世界貿易體系的開始。
1870-1920這五十年左右的時間裡，歐美資本在上海的租界區域中快速擴張，我國貿易和國際投資額也在這一時期迅速增長——中國進出口總額增長了近12倍。外商對中國的投資總額大量增加，到1920年，外資壟斷了我國近50%的紡織業、近80%的煤礦和全部的鋼鐵生產。
上海租界在此期間始終佔據全國50%以上的對外貿易份額，成為中國對外開放的重要門戶，滙豐銀行、渣打銀行等知名國際金融機構紛紛入駐上海，上海成為了繼倫敦、巴黎、紐約之後，全球規模最大的金融中心之一，國際地位超過東京。
但需要注意的是，這一時期的開放是以犧牲主權為代價的，所有的利潤自然不屬於中國，對於當時整個中國經濟發展的拉動作用也相對有限。
帝國主義透過不平等條約，向我國大量輸出其過剩工業產品，同時透過壓低中國進口關稅、壓低中國本土原材料價格等一系列措施攫取商業利益。我國的貿易逆差在這一時期迅速增加，利潤大量流向外資企業。這套不平等的貿易體系最終崩潰。
隨著上海租界作用的消失，香港開始憑藉其獨特的地理位置和制度優勢，成為中國對外開放最重要的橋頭堡，同時也成為海外資本在大中華版圖中釘下的一個楔子。
實行零關稅政策，沒有許多貿易限制，香港具備高度開放的金融環境，資金、人才、資訊等要素能夠自由流動。同時，香港的法治體系更符合西方國家的規則，這使其成為繼上海租界之後，連線世界資本與中國大陸的又一個“超級中間人”。
改革開放以來，內地約60%的外商直接投資和近60%的對外投資都透過香港完成。在香港的轉口貿易中，近50%的貨物原產自內地，而超50%的貨物以內地為最終市場。此外，香港還是全球最大的離岸人民幣業務樞紐，全球約75%的離岸人民幣結算業務在此進行。
香港股市也為中國內地企業的上市需求提供了重要平臺。截止目前，已有超過1400家內地企業在香港上市，佔港股總市值的70%以上。2018年港交所啟動IPO制度改革後，中國更是迎來了中概股迴歸大潮，阿里、京東、網易、攜程等多家在國外上市的中概股紛紛赴港上市。
香港，一個面積僅1106平方公里的水陸城市，卻成為了整個中國與整個世界資本交流的一座橋樑。在此基礎上，中國即將推出第二個更具雄心的橋樑——它規模更大、策略更深遠、規格更高，還擁有更廣闊的想象空間，它就是未來的海南。
佈局
在我國對外開放中，香港無疑佔據著重要地位，但同時它也面臨著一些侷限性：
首先，經過近百年的發展之後，香港社會的硬體層面已經較為成熟，地域面積較小，建設空間有限，能夠容納的新增資源有限；
其次，站在中國的角度看，在國際博弈日益複雜的大背景下，過度依賴單一離岸節點會存在安全風險和各種隱患；
此外，港幣與美元掛鉤的本質，使其長期來看始終難以突破美元主導框架。僅透過港幣進行國際金融活動也不利於人民幣國際化程序。
因此，中國需要一個未來能和香港媲美的另一個的對外開放門戶，其特徵應該是更新、更大、具有更強主導性。海南顯然會成為綜合各種條件之後，最合適的地區。
地緣上看，海南面向太平洋和印度洋，連線著14億人口的中國國內市場和近7億人口的東南亞市場。同時，海南是中國連線東南沿海、東盟和東南亞的區域航運樞紐。其4小時飛行圈可覆蓋亞洲21個國家和地區、47%的全球人口以及全球30%的GDP；8小時飛行圈則可覆蓋59個國家和地區、67%的全球人口以及全球41%的GDP，是我國面向海外的交通要地。
海南島背靠中國大陸面向南海
在面積上，海南島陸地面積達3.54萬平方公里，遠超我國其他自貿區的最大面積120平方公里，相當於三十多個香港特別行政區的面積。廣闊的腹地使海南具備更大的資本吸納能力和發展空間。
海南還有一個香港無法比擬的優勢，就是海南能夠透過人民幣進行資本活動。香港之所以能成為國際金融中心，一個重要原因在於其擁有相對獨立且可自由兌換的港幣，而可自由兌換是貨幣國際化的重要條件。
出於安全考慮，我國對貨幣兌換存在一定限制。然而，一旦海南成為自貿港，其使用的人民幣將成為離岸人民幣，可在一定條件下實現自由兌換，不再受國內兌換限額的約束，這將顯著提升人民幣的國際化水平和全球競爭力。
很多人認為比起上海、香港等已經發展起來的自貿區，海南在交通、產業、人才等各方面都存在較大差距，但國際資本也需要一個可供建設的地方進行規劃和投入。無論是從地理位置、面積還是發展空間等角度看，海南的舞臺都更大，也更符合我國高水平對外開放的需求。
事實上，已有一些眼光超前的國外資本開始計劃在海南進行投資建設：
發展
根據《海南自由貿易港建設總體方案》規劃，海南將在2025年底實現封關運作。封關後，海南全島將成為一個“境內關外”區域，概括為：
這些措施，將有助於海南發揮類似香港的資本橋樑作用。
很多人不看好海南，一是因為海南發展歷史上有多次失敗的經驗，二是因為海南發展水平始終較慢，到2024年海南全省GDP也僅有0.79萬億，僅佔全國GDP的0.6%不到，其本地產業、交通、人才等方面都較為落後。
但是無論是上海還是香港，甚至國外新加坡，都是從相對落後的情況下發展起來的。拿新加坡來說，1969年，新加坡實施《自由貿易區法》開始自貿港建設時，其還是一個人均GDP不到1000美元的小漁村。經過60多年時間發展，新加坡已經成為亞洲金融中心，2024年新加坡人均GDP突破9萬美元，名列世界第四。
優越的地理位置以及高效率的港口運營能力，是新加坡作為自貿港能取得成功的基礎條件。而海南地處海上交通的重要節點，又擁有天然的深水良港，在發展轉口貿易、航運物流等方面具備得天獨厚的優勢。
與自身需求有限的新加坡等島國、港口型國家相比，海南背靠龐大的中國市場，為其發展提供了更為堅實的基礎。
海南的規劃吸收了香港、新加坡等貿易港的成功經驗，一方面實施相對自由的貿易、金融等政策，另一方面，實行更加優惠的稅收政策，建立與國際接軌的法制體系，以加強其對全球資本以及人才的吸引力。
相關政策規定，在海南有實質經營的企業所得稅最高不超過15%，高新技術產業還有免稅政策。另外，海南對其常住居民最高僅執行15%的個人所得稅，高階人才和緊缺人才的稅收更加低廉。與香港和新加坡相比，海南的稅收優惠力度甚至更大。
海南2024年企業規模大增
政策的穩定性是外國投資者入駐自貿港最關注的因素之一。《中華人民共和國海南自由貿易港法》將自貿港各項優惠政策以法律形式固定下來，逐步構建與國際慣例接軌的法律體系，打造公平、透明、可預期的營商環境，增強投資者特別是外國投資者深耕海南自貿港的信心。
自貿港政策實施以來，各國企業紛紛入駐海南。2024年，海南全年新增外資企業2072戶，同比增長19.77%，目前來到海南的投資者已遍及全球99個國家和地區。海南正像中國改革開放初期的深圳、90年代的上海浦東一樣，成為中國開放的新高地、投資興業的新熱土。
寫在最後
中國國際經濟交流中心產業規劃部副部長李金波，曾在一次採訪中說道：
海南就像一張真正由中國自己搭起來的牌桌——而不是由其他國家或資本一手運作，這對於中國經濟發展來說非常重要。
在全球政治經濟格局新舊交替的歷史節點，海南自貿港的出現和發展，將有機會解決掉一些舊牌桌、舊規則、舊秩序的老問題，同時給新玩家、新規則、新秩序以一個全新的空間，任其縱情馳騁，同時不與中國利益形成對抗。
不論是規模，政策，制度規則的主導性上看，海南都很難稱之為下一個香港。但它所肩負的歷史使命，甚至比今天的香港更為重要。