中國長期保持著美國最大貿易逆差國的位置，特朗普此次推出的新關稅政策，將如何影響中美這一全球最重要的貿易關係？
特朗普關稅新政落地，作為美國最大貿易逆差來源國，中國所受衝擊最為直接。
當特朗普宣佈新一輪關稅政策後，連白宮內部官員都難以說清針對約4400億美元中國輸美商品的具體稅率細則，政策分析人士同樣陷入困惑。
"政府並未給出詳盡的政策評估報告，"中國問題專家、Sinology智庫創始人安迪·羅斯曼（Andy Rothman）指出。
特朗普在首個總統任期內，就對中國發起貿易戰，對這個全球第二大經濟體實施了一系列關稅措施。當時累計對價值3500億美元的中國商品徵收了最高達25%的關稅。拜登政府不僅延續了這些關稅措施，還進一步提高了部分產品的稅率。
今年2月，特朗普以中國參與芬太尼流通為由，對所有中國輸美商品加徵10%關稅。近日又宣佈將基於同一理由的關稅再提升10個百分點。
週三的公告發布前，部分中國商品的關稅稅率已高達45%。那麼新一輪加徵關稅將帶來哪些變化？
在特朗普正式宣佈前舉行的記者簡報會上，白宮官員並未具體說明所謂"對等關稅"下中國商品的新稅率水平。但官員們強調，新關稅將在現有稅率基礎上疊加徵收。根據簡報會的保密要求，記者不得透露與會官員身份，具體細則需等待總統親自說明。
一位不願具名的高階政府官員向記者透露："這些稅率是經過精密測算的，我們為每個國家都量身定製了相應方案。"
特朗普在演講中雖提及中國，卻未透露具體稅率數字。不過，活動現場分發的關稅清單及政府官方社交媒體釋出的資訊披露了關鍵資料：政府測算顯示，中國對美國商品實際徵收的綜合費率高達67%，這一數字不僅包含關稅，還涵蓋貨幣操縱、出口補貼、不公平貿易規則及製造"汙染避風港"等非關稅壁壘。隨後美方將該數字折半——特朗普稱之為"折扣"——最終取整確定為34%。
然而，無論是總統還是行政命令都沒有明確說明這個數字是否是對中國輸美商品現有45%關稅的額外徵收。
當彭博電視記者問及"對中國商品加徵的關稅是否會突破50%大關"時，財政部長斯科特·貝森特給出了肯定答覆。值得注意的是，提問中並未計入特朗普第一任期已實施的25%基礎關稅。若疊加週三宣佈的新政，其第二任期對中國商品徵收的關稅總額將高達54%。
《巴倫週刊》就關稅疊加問題向白宮求證：34%的"對等關稅"是否會與現有45%關稅累計計算？一位不願透露姓名的白宮官員透過郵件明確確認，對於已全面徵稅的商品，新稅率將是兩者疊加的79%（34%+45%）。
然而10分鐘後，該官員緊急發來補充說明郵件，澄清對中國商品的最終稅率應為54%而非79%，原因是針對"委內瑞拉關聯關稅"尚未實施。郵件中特別說明，此處指的是特朗普此前威脅要對進口委內瑞拉石油的國家（含中國）加徵25%關稅的計劃。
當被問及第一任期25%基礎關稅是否計入時，白宮新聞秘書在電話中回應："您是首位提出這個問題的記者。"在短暫結束通話核實後，該官員隨即回電作出最終確認。
最終回覆是：待新關稅方案正式生效後，美國對部分中國商品的綜合稅率確實將達到79%。
"考慮到今天發生的其他重大事件，這個問題看似微不足道，不值得耗費過多精力，"該官員表示，"但國際貿易規則體系本就錯綜複雜，更何況這次調整將重塑美國在全球貿易格局中的戰略定位。"
這些對等關稅是否會疊加，是投資者和分析師在公告發布前關注的關鍵問題之一。政策出臺後，Veda Partners經濟政策研究主管亨麗埃塔·特雷茲（Henrietta Treyz）特別指出，中國商品稅率的不確定性尤為顯著。Sinology智庫的羅斯曼同樣表達了困惑。
羅斯曼表示，關於對等關稅的具體內容缺乏詳細資訊，這可能會使中國的應對變得複雜。
本文為Barron's原創文章。