大型連續劇《特朗普加稅記》又更新了。昨夜美股為什麼又暴跌？明明特朗普已經宣佈關稅暫緩了呀，暴跌又是什麼原因？回答這個問題之前先把最新的訊息更新一下。
1、中國再次對等反制，將對美關稅提高至125%，並且鑑於目前關稅水平下，美輸華商品已無市場接受可能性，如果美方後續繼續加徵關稅，中方將不予理會。
不跟你玩了。
天天發發推特，小孩變臉，不能被他拉到低層次水平，態度已經夠硬了，後面你自己玩吧。
2、特朗普在白宮接受採訪時主動說，願意與中國談判，結束目前的關稅升級。
這時候想要談了，完全就是商人本色。大家都知道詢價時誰先開口，誰就矮了半分，他既然開口，不交出點像樣的條件我們是不會理他的。
3、美國財長貝森特在本次危機中上位，在特朗普的近臣中受信任的程度加深。貿易顧問納瓦羅失寵，商務部長魯特尼克將扮演黑臉的角色。
貝森特在特朗普剛剛推出對等關稅時，還是圈子裡的邊緣人，甚至因為他反對激進加稅而不被特朗普信任，是白宮裡少有的“明白人”。
這一段他上位的前因後果我們按下不表，以後再詳寫，現在先寫更重要的事情。
4、昨夜美股再次暴跌，最低跌7%，接近熔斷。在特朗普宣佈關稅暫緩90天之後，明明美股歡呼雀躍，認為緊張情緒暫緩，美股暴漲，為什麼時隔一天就再次暴跌，而且跌幅如此之大呢？
觀察各個大類資產之間的聯動，我們會發現一個非常詭異的現象，那就是美股跌的同時，美債也在跌（美債收益率上升），股債雙殺。
正常來說，美債收益率上升，美元也會升值，但是這次我們觀察到了相反的情況，美元也同步下跌，美元指數從103左右跌破99，跌幅巨大。
同時我們還觀察到人民幣升值，黃金暴漲，CMX黃金在之前對等關稅時下跌至最低3000，僅用3天就又漲了回去，並且在特朗普宣佈暫緩後繼續暴漲至3240美元上方，再次突破前不久的歷史最高紀錄。
股債雙殺，同時美元下跌，只有黃金在漲，這番景象在以前幾乎是不可能同時發生的，就好像你不可能同時看到天上有兩個太陽。
但是當你真的在天上看到兩個太陽後，哪怕是三體人都知道，變天了，這意味著恆紀元結束，亂紀元開始。
因為這意味著市場在交易危機，並且正在逃離所有美元資產，甚至連美元現金都不信任，只敢持有黃金。
金融市場在面對危機時是有風險應對的等級的，最嚴重的就類似20年3月新冠疫情那樣的危機，完全超出人類認知，對未來一片悲觀。那時候金融市場採用了最激烈的一級警報反應：賣出一切，只保留現金。
所有東西包括避險資產債券和黃金全部賣出，只換成美元，隨時準備跑路。因為在這個星球上，沒有什麼比美元現金更牢靠的東西，哪怕是黃金。假設你準備跑路，你是會帶一堆金坨子，還是一手提箱美元？這就是金融市場最高等級危機應對措施的邏輯。
但是現在，市場表現出來的景象是什麼？股票債券在賣出，結果美元也在跌！這說明這些賣出的資金就連美元也不信任了，那他們只敢信任什麼呢？
環顧全球，如果美元都不值得信任，那別的國家的貨幣還不如美元呢，因此“黃金“，只有買入黃金這一個選項。黃金的價格因此飆升，突破歷史最高點。
所以這一波行情，鵝少給出的假設是市場在丟擲所有美元資產，包括美元。
這種舉動意味著美元、美債所代表的避險資產屬性被大大削弱，已經有一部分資金不再相信美元資產的避險屬性。
比如美債最近的暴跌。在特剛剛推出對等關稅時，美債是上漲的，這符合避險或衰退的基本邏輯，那為什麼隨著關稅戰的升級，美債反而連續暴跌，美債收益率飆升呢？哪怕在關稅延遲反轉後，美債也不改跌勢，這是很反常的。
美債的下跌綜合有以下幾個原因：
1、美債的基差交易爆倉。
這個是一個技術性問題，就是花街一般買現貨，賣期貨，同時有很高的槓桿。當利率大幅上升時，現貨多頭爆倉，需要進一步賣出來補保證金，這樣反而助長了空頭行情，引發美債收益率螺旋上升。
2、有外國投資者在拋售美債。
有沒有可能從4.8號開始有大玩家在猛賣美債？這也會導致債券價格的下跌。自然而然的，大家會猜測美債的最大外國持有人，東大和日本，在關稅對抗最激烈的時候，賣出美債？
目前尚無法證偽，因為央行的資產負債表滯後幾個月才公佈美債的持倉。不過日本財政大臣已經否認了是日本在賣美債，應當不會是說假。
那麼是不是東大在賣呢？東大這幾年一直以來就在逐步減少美債的持倉，再加上中美硬脫鉤，東大賣點美債我是一點也不意外的，這很有可能。
只不過單純依靠東大，達不到這個量級，更大機率是全世界非美投資者聯合起來，合力導致了美債拋售的結果。頗有點世界人民大團結的味道。
3、美國國會通過了對內減稅的法案。
在當前美國財政本就風雨飄搖的節點，再加上特朗普視同兒戲的關稅大棒已經把美國的信譽敗乾淨，現在全球資本不再認為美國的財政寬鬆是一個利好訊息，反而可能是對美國財政的致命一擊。
4、特朗普的對等關稅本身就在摧毀美元的全球霸權。
用美元來當全球貨幣，本身就存在一個“特里芬”難題。
意思就是說，如果美元要做全球貨幣，大家在國際上做生意就需要各種用到美元，買石油需要美元、買鐵礦需要美元、甚至墨西哥毒販交易也需要美元。
那麼這些國家又沒有美聯儲，他們哪來美元呢？就需要把自己生產的商品賣到美國，去換取美元。這時候如果美元想讓自己成為全球貨幣，就必須對外輸出美元，這也就意味著美國必須購買更多全世界生產的商品，美國對外貿易必須是一個逆差的狀態。
特朗普如今徵收對等關稅，希望把美國貿易逆差扭轉，這不是自己在摧毀美元全球貨幣的基礎嗎？
所以特朗普越成功，美元全球貨幣的地位越削弱。
靠訛詐，靠關稅，才賺幾個錢？美元的美元霸權為美國帶來了多少利益？還有什麼生意比開動印鈔機拿紙換商品更划算的。
特朗普自以為得計，覺得自己出爾反爾關稅訛詐很聰明，發發推特讓關稅延期，就既可以不用付出成本，就狠狠地從各國那敲一筆竹槓。
然而，免費的才是最貴的。
他這樣將國家信譽視同兒戲，把盟友當猴耍，反覆無常，損失的不是他本人的信譽而是美國的信譽、美元的信譽。
這就是缺乏上下五千年歷史經驗薰陶的結果。做大事而惜身，見小利而忘義。目光短視，拿長期利益做短期變現。人家徙木立信，千金買骨，他可倒好拆廟燒火，殺雞取卵…
格局和眼界在中國歷史中只能歸入最低那一檔。我願稱特朗普為美版袁紹。
現在反噬就來了。他不是認為關稅延緩就萬事皆允，就當無事發生了嗎？
4月11日美國財政部拍賣220億美元30年期國債，得標利率為4.813%，創下自1月份以來的最高水平。本次拍賣的直接競標者的獲配比例從22.7%意外上升至25.8%，是歷史第二高。
這代表參與的間接競標者（外國投資者）參與的比率降低。美債無人接盤，美元全球貨幣的光環褪色，進而引發美國更深的財政危機和股市下跌…
弄巧成拙，搬石頭砸自己腳的典範。
如今，其他指標也預示著美國市場蘊含的風險，可能還有更大的危機出現：
美國CPI轉負，可能預示經濟有衰退風險；SOFR- EFFR利差走擴，可能預示流動性風險上升；CDS利差擴大，可能預示主權信用風險上升…
此外，今年是美債集中到期的年份，今年到期的規模是8.4萬億，僅6月就到期6萬億，而去年才到期1萬億。這麼多美債都需要重新拍賣，算利息。如果美元和美債的信用受損，在特朗普這麼瞎搞一通之後，外國投資者還有多少願意為美債買單呢？
這才是今年即將到來的最重要的大雷！
這些風險潛伏在海面之下暗流湧動，面對這些風險還愈加大開大合的特朗普，是不是真的已經考慮到了所有情況，在“下一盤大棋”呢？但願如此吧。
最後，用一首袁本初的定場詩送給特朗普：
色厲而膽薄，好謀而無斷；幹大事而惜身，見小利而忘命。非英雄也！
多事之秋，最近在鵝少說上會多更新一些乾貨內容，能不能請您給鵝少的文章點"在看"過千，鵝少就這點小小的請求，謝謝大家～