關稅風暴血洗美股：納指暴跌近6％、蘋果重挫9％！標普道指創四年最慘日跌幅，小盤股“入熊”，原油崩跌6％，避險資產狂飆

2025-04-19 06:56 華爾街見聞

封面圖來自豆包

特朗普遠比華爾街預期激進的關稅計劃讓華爾街意識到，他顛覆全球貿易體系的決心不會因為股市崩跌動搖，大範圍貿易戰釀成經濟衰退的擔憂加劇。週四國際資金加速撤離，美國股匯雙殺。
兩大美股指標普和道指均創四年多來最大日跌幅，科技股主導的納指跌近6%，創五年來最大跌幅，小盤股指羅素2000跌入熊市。蘋果為首的科技七巨頭——“Manificant 7" 市值一日蒸發約1萬億美元，總市值跌至去年8月初以來最低谷。美元指數盤中曾跌超2%，創去年10月初以來新低。
特朗普的關稅政策引發各國的不滿。法國總統馬克龍呼籲歐洲企業暫停對美投資，直至關稅問題“澄清”；加拿大總理卡尼宣佈對美國汽車徵收25%的報復性關稅。日本和英國雖未立即宣佈報復，但均對關稅政策表示“極度遺憾”，並暗示可能採取後續行動。
美國時間週四下午，特朗普對關稅政策的市場反應輕描淡寫，稱“市場將會繁榮”，但投資者顯然不買賬。避險情緒高漲，日元和瑞士法郎匯率盤中重新整理日高時至少漲超2%。基準十年期美債收益率盤中跳水超10個基點，ISM指數公佈後，收益率加速下行，半年來首次下破4.0%。
多種大宗商品重挫。原油遭遇特朗普新關稅和OPEC+意外提前開始增產的雙重打擊，大幅回落超6%，創去年7月以來最差單日表現；銅為首的基本金屬齊跌，紐銅將4%以上的跌幅保持到收盤；又創盤中歷史新高的黃金則在部分投資者獲利了結後轉跌，紐約期金一度跌近3%，超預期下降的美國ISM服務業指數公佈後，黃金曾抹平多數跌幅。
儘管許多投資者擔心關稅的通脹效應，但債券收益率下降和美元貶值表明大多數人更擔心經濟增長放緩。這導致投資者認為美聯儲可能需要更積極地降息，交易員們原本預計美聯儲今年將再降息三次，每次降息25基點，但金融市場暗示，美聯儲第四次降息的可能性現在有所增加。

標普指數遭遇自2020年3月以來的最大單日跌幅。在過去十年中，該指數僅有六次下跌超4.5%，都是在疫情期間發生的。羅素 2000 指數今年已經從高點下跌近22%，跌至 2024 年 1 月以來的最低水平。由於特朗普政府對鞋類和服裝製造中心國家徵收高額關稅，消費品牌的股價也出現下跌，耐克股價下跌14.44%。

儘管美股暴跌，美國總統特朗普仍認為他週三宣佈的全球大範圍徵收關稅計劃反響很好，堅稱“美國將繁榮”。

關稅血洗股市及商品，美股創2020年來最慘日挫，原油價格暴跌近7%

美股三大股指“至暗時刻”：
  • 標普500指數收跌274.45點，跌幅4.84%，創2020年6月份以來最大單日跌幅，報5396.52點。
  • 道瓊斯工業平均指數收跌1679.39點，跌幅3.98%。納指收跌1050.44點，跌幅5.97%。
  • 納斯達克100指數收跌1060.30點，跌幅5.41%，報18521.47點。納斯達克科技市值加權指數收跌6.94%，報1467.8098點。
  • 羅素2000指數收跌6.59%，創2020年6月份以來最大單日跌幅，報1910.55點。
  • 恐慌指數VIX收漲39.28%，報29.96。
美股行業ETF哀鴻遍野：
  • 區域銀行ETF收跌10.33%。銀行業ETF跌9.16%，全球航空業ETF和半導體ETF跌超8%。
“科技七姐妹”均下跌：
  • 美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數跌6.76%，報137.21點。
  • MAG7 的所有 7 只股票均下跌，其中微軟受創最小跌幅約2%，而蘋果則暴跌近10%。
  • 亞馬遜跌近9%、創2022年4月份以來最大單日跌幅。Meta跌8.96%，英偉達跌7.77%，特斯拉跌5.47%，谷歌A跌4.02%。
晶片股大跌：
  • 費城半導體指數收跌9.88%，創2020年3月份以來最差單日表現，報3893.68點。
  • AMD跌8.90%，臺積電ADR跌7.64%。
AI概念股重挫：
  • Applovin收盤大跌，跌幅達9.78%。Tempus AI也重挫下跌7.46%。
中概股跑贏大盤：
  • 納斯達克金龍中國指數收跌1.90%，報7550.00點，仍跑贏大盤。
  • 熱門中概股中拼多多跌4.54%，騰訊控股ADR漲0.37%，小米ADR則回升漲3.7%，房多多漲6.07%。
其他重點個股中：
  • 巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股跌1.41%。
  • “特朗普關稅輸家”指數跌15.19%，報78.57點。成分股FIVE Below收跌27.81%，Wayfair跌25.59%，SharkNinja和Gap跌超20%，耐克下跌14.4%。
歐洲股市跌至兩個月低點，銀行、科技和消費品等多數板塊均下跌。由於擔心全球貿易放緩，丹麥航運巨頭馬士基的股價下跌，而滙豐銀行、德國商業銀行和德意志銀行等大型歐洲銀行的股價也出現下跌。
泛歐歐股：
  • 泛歐STOXX 600指數收跌2.57%，報523.12點。
  • 歐元區STOXX 50指數收跌3.59%，報5113.28點。
各國股指大跌：
  • 德法意英和丹麥等主要歐洲國家股指普遍大幅下跌，其中意法德收跌超3%。丹麥OMX哥本哈根20指數收跌2.31%。
  • 相比之下，西班牙和英國股指跌幅相對較小，均收跌1%左右。
板塊和個股：
  • 歐洲主要板塊普遍大幅下跌，其中銀行板塊跌幅最為顯著，STOXX 600銀行指數收跌5.53%；
  • 石油及天然氣板塊緊隨其後，指數收跌4.90%；基礎資源板塊同樣表現不佳，指數收跌4.67%。
  • 個股方面，羅技國際收跌16.53%，渣打集團跌13.32%，沃爾沃集團跌12.43%。
投資者紛紛湧向政府債券市場尋求避風港，美債歐債收益率紛紛下跌。
美債：
  • 紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌10.22個基點，報4.0286%，日內交投於4.0984%-3.9966%區間。
  • 兩年期美債收益率跌17.67個基點，報3.6817%，日內交投於3.8625%-3.6796%區間。
歐債：
  • 歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌6.9個基點，報2.651%，日內交投於2.720%-2.625%區間，絕大部分時間低位窄幅震盪。
  • 英國10年期國債收益率跌12.1個基點，報4.520%，全天處於下跌狀態。
  • 法意西希四國主權債收益率平均下跌4.55基點，其中法國10年期國債收益率跌5.0個基點，報3.378%，全天呈現出L形走勢。
美元遭遇了一場血洗，跌至 2024 年 10 月以來的最低水平，抹去了自特朗普大選以來的所有漲幅。
美元：
  • 紐約尾盤，美元指數跌1.61%，報102.132點，日內交投區間為101.267-102.500點。
  • 彭博美元指數跌1.51%，報1251.99點，日內交投區間為1244.84-1255.00點。
非美貨幣：
  • 歐元兌美元一度上漲2.7%，至1.1144的高點，創2015年以來最大盤中漲幅。
  • 英鎊兌美元上漲0.6%，至1.3089，為2024年10月以來最高。
  • 美元兌瑞郎一度下跌3.1%，至0.8547關口，創2022年6月以來最大跌幅。
  • 美元兌加元跌1.1%，至1.4087，為12月份以來盤中最低關口。
日元：
  • 美元兌日元重挫下跌2.16%，報146.06日元，為2024年10月以來最低。
  • 1年期美元兌日元風險逆轉升至120個基點，看跌期權需求超過看漲期權，創近七個月最高。
離岸人民幣：
  • 紐約尾盤，美元兌離岸人民幣匯率報7.2804元，較週三紐約尾盤漲160點，日內整體交投於7.3484-7.2747元區間。
加密貨幣：
  • 比特幣一度較特朗普宣佈關稅時跌超7000美元、跌穿8.2萬關口。
全球經濟增長放緩的前景也對大宗商品造成壓力。OPEC+加快增加供應計劃後，油價進一步下跌。原油價格暴跌近7%，創下2022年7月以來的最大單日跌幅。
原油：
  • WTI 5月原油期貨收跌4.76美元，跌幅將近6.64%，報66.95美元/桶。
  • 布倫特6月原油期貨收跌4.81美元，跌幅將近6.42%，報70.14美元/桶。
天然氣：
  • NYMEX 5月天然氣期貨收漲超2.04%，報4.1380美元/百萬英熱單位。
現貨黃金刷新歷史高位至3168美元附近後轉跌，隨後V型反轉再度漲至3110美元附近。紐約期銀跌7.9%。倫銅收跌超3.4%，倫鋅跌2.4%，倫錫跌離2022年以來最高位。
黃金：
  • 紐約尾盤，現貨黃金跌0.54%，報3117.40美元/盎司。亞太盤初刷新歷史高位至3167.84美元之後震盪下行。
  • COMEX黃金期貨6月合約跌1.07%，報3132.40美元/盎司。8月合約跌1.81%，報3154.70美元。
白銀：
  • 現貨白銀跌6.05%，報31.8289美元/盎司。
  • COMEX白銀期貨跌7.92%，報31.905美元/盎司。
其他金屬：
  • 紐約尾盤，COMEX銅期貨跌4.34%，報4.8125美元/磅。
  • LME期銅跌幅超過3.44%，報9366美元/噸；LME期鋅跌幅2.41%，報2714美元/噸；LME期鋁跌超1.68%，報2448美元/噸。
  • LME期錫收跌587美元，跌約1.55%，報37334美元/噸。亞太早盤，倫錫曾漲至38190美元，繼續創2022年5月份中旬以來最高。

美股未來還有更多下跌空間

大多數華爾街人士保持中立態度，認為“對等關稅”落地後，對經濟的影響仍需一段時間顯現出來，市場波動可能繼續。
彭博策略師Michael Ball表示：
“對等關稅的初步水平高於預期，這將在一段時間內使不確定性和波動性保持在較高水平。仍有許多事情需要確定，但對特朗普關稅宣告的初步反應表明，未來將出現更為滯脹的前景。”
巴克萊美股策略主管Venu Krishna表示，無論如何，此次公告意味著波動將繼續。在關稅之後，貿易伙伴的報復、通脹上升、消費支出萎縮和工業生產下滑等問題仍懸而未決。
也有觀點更為悲觀，認為關稅政策利空經濟，美股面臨更大的下行壓力。
嘉信理財首席投資策略師 Liz Ann Sonders表示：
“我認為我們可能很快就會看到經濟衰退機率的重新評估。如果我們看到這些機率上升，我一點也不會感到驚訝。”
“至少，我們將看到2025年公司盈利能力預期面臨進一步下行壓力。從現在開始，盈利的阻力最小的途徑就是大幅下降。”
BCA Research首席策略師Marko Papic直言美股“未來顯然還有更多下跌空間”，他押注美股最終可能再下跌10%。
Janus Henderson Investors的全球多資產主管Adam Hetts認為，“對等關稅”為談判留下空間，但也為更多痛苦和不確定性埋下伏筆。
“按國別實施令人瞠目的關稅顯然是‘談判策略’，這將使市場在可預見的未來處於緊張狀態。”
“我們已經看到政府對市場波動的容忍度驚人地高，現在的大問題是，隨著談判展開，它對真正的經濟痛苦的容忍度有多高。”

關稅導致全球面臨衰退風險

美東

時間週四，有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos在《華爾街日報》發文稱，美國正試圖親手推翻自己親手構建的全球貿易秩序，一個充滿不確定性的時代開啟了。


Nick Timiraos表示，特朗普總統週三宣佈的宣告代表著一場高風險的賭博，目的是重塑他長期以來認為對美國極不公平的全球經濟關係

。


儘管美國經濟在疫情後表現優於其他發達國家，但該舉動也引發市場擔憂——此輪關稅可能引發典型的“滯脹型衝擊”，價格上漲的同時，讓包括美國在內的全球多國經濟增長面臨衰退風險

。


關稅或引發滯脹衝擊，抬高物價的同時、削弱企業投資與消費者信心，令包括美國在內的全球多國經濟面臨衰退風險。

關稅或削弱全球資本流入，令美股、美債承壓。

美聯儲面臨兩難抉擇，市場預計今年降息至少三次

週四，在特朗普關稅政策顯著升級並重創美股和美元之際，美聯儲副主席Jefferson和美聯儲理事庫克兩大高官發聲。
美聯儲副主席Philip Jefferson表示，儘管美國在貿易、移民和監管政策上發生了重大變化，經濟前景面臨高度不確定性，但利率政策依然處於良好狀態，可以應對各種風險。庫克也呼應了Jefferson的說法，她還說，目前更傾向於認為，通脹風險偏向上行，而經濟增長風險偏向下行，貨幣政策面臨挑戰。

經濟學家普遍預計，特朗普的關稅政策將推高美國通脹並減緩經濟增長，從而使美聯儲保持觀望狀態。一些觀察人士表示，如果特朗普的關稅措施導致就業與通脹目標發生衝突，美聯儲可能被迫面臨艱難抉擇。
根據彭博經濟研究的計算，特朗普的關稅計劃比許多分析人士預期的更為激進，將把美國進口商品的加權平均關稅提高到一個世紀以來的最高水平。一場迅速升級的貿易衝突（包括針鋒相對的報復性關稅）可能會擾亂供應鏈，推高通脹，並抑制經濟增長。
美聯儲上個月維持利率不變，政策制定者們已經表示，在等待更多關於特朗普政策將如何影響通脹和勞動力市場的明確資訊前，借貸成本可能會保持在較高水平。
美聯儲主席鮑威爾和其他官員強調，勞動力市場健康，整體經濟也依然穩固。但特朗普經常變動的貿易政策帶來了不確定性，已引發對經濟衰退的擔憂，並推高了短期通脹預期。鮑威爾本週五將發表講話。
根據期貨合約的定價，投資者預計美聯儲今年將至少降息三次。
⭐星標華爾街見聞，好內容不錯過

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