從集採說到工資，以及胖東來

先簡單說說股市。12月16、17日兩天都跌了，16日是三七行情，三市一共成交17171億，而上一個交易日（週五）是20900億。17日慘得多，是一九行情，一共成交15256億，繼續縮量。

北交所最慘，16日跌3.44%，17日再跌3.22%，量能也創下了10月17日以來的新低。難道垃圾股的炒作要暫時退潮了？

應該是這樣的。實際上，因為12月份兩個重要會議不及預期，現在股市基本上在擺爛。雖然週末管理層繼續喊話，但拿不出定量、定期措施，現在市場不太買賬了。

網上流行一個段子挺有意思：

中美的差距實在太大了。

美：川還沒上臺，只是打了幾句嘴炮，美股就在11/8日之後連續一個月暴漲，spy、nasdaq創下歷史新高，小盤股翻被，leap call翻10倍，無數人今年真正的10倍利潤，在大選之後賺到。

中：開了無數次新聞釋出會，ZZ局會議，銀行降息落地，放水落實，財政確認10年來第二次寬鬆，結果A股在3300點打轉，無數散戶……

看看日k線，12月10日簡直是第二個墓碑。難道我當天寫的《這是一場精心設計的局！》真的說對了？

但我仍然相信牛市第二階段已經開啟，只是這第二階段的開始有點艱苦

。看來，在真正的利好出來之前，股市還得熬一段。

熬吧，反正我滿手銀行股，早就做好準備了。我之前說過，現在銀行/銀行股是低估值的稀缺資源，信不信由你啦，但我堅信這一點。

我下面要談的，很重要。

好了開始。我將從集採說到工資，以及胖東來。

=======

12月中旬的第十輪醫藥集採在16日結束，共有439家企業申報，涉及778個產品，平均每個品種有12.5家企業申報，為歷次集採最多，可見競爭之激烈。最終，234家企業的385個產品獲得“擬中選資格”，平均每個藥品有6家以上企業中標。

但是價格，根據東吳證券的研報，平均降幅超70%，為歷屆集採降幅之最。

也就是說，藥企中了集採也不掙錢。

其中，50多種產品降價超過90%，尤其是阿司匹林每片就3分錢。這價格是藥錢？就算在藥店漲10倍，一片三毛錢，不到10塊也夠一次生病吃的吧。

在股市上也有反映。比如“擬中標”最多的科倫藥業，最近兩年股價已經翻了一倍，但12月份以來表現相當疲軟。我看了看醫藥股，普遍不行。醫藥ETF也就9月底10月初跟著大盤表現一下子，後來就不行了。

集採似乎已經被玩兒壞了。照這個趨勢，藥企肯定偷工減料，而醫生和患者恐怕更願意用非集採藥，因為一個想多賺錢，兩個也都想有療效。而且，藥企沒錢賺也就無力搞研發，員工的收入也大受影響。

以前藥價頗高，國家實行集採把藥價打下來，當然是好事。但如果藥價太低……

那怎麼辦？

先說集採藥價為什麼這麼低。

道理很簡單，就一個大客戶，而且是超大客戶，賣方卻有幾百家，價格戰打瘋了。

由於客戶的量太大，藥企不參加好像損失很大，但價格大戰又導致不掙錢。等於陷入了囚徒困境。

用博弈論的語言來說，就是買方和賣方的力量嚴重不平衡。

比如ZF拍賣土地，幾十上百家房企搶一塊地，肯定把地價拍得很高。在經濟上行期可能還沒事，一旦經濟徘徊或下行，地王都是虧損大戶。

土地和拍賣行的價格最終都容易拍得很高，也因為買方和賣方力量嚴重不平衡。

推而廣之，店大欺客，或者客大欺店，都是因為力量嚴重不平衡。

長期來看，力量嚴重不平衡，肯定是不好的。落實到經濟上，將產生長期嚴重的傷害。

所以，ZF要做的是什麼事呢？

當然是減弱這種不平衡。

但……

競爭性行業的員工收入相對越來越低，道理也是一樣。或許工資的絕對值在增長，但和實際通脹率相比肯定是低的。

而工資越來越低，廣大員工的消費能力越來越受限，於是更加節衣縮食。而企業一看商品賣不出去，只能繼續打價格戰，於是走進了惡性迴圈。

那麼，怎麼從這個惡性迴圈中走出來？

其實也簡單，就是讓員工具有和企業相當的力量。

這就靠gong會了。

但是本文第一次發表時沒過，我就把這部分內容給刪了幾百字。

所以，不用考慮這部分了。

於是，國家的總消費能力，也就是內需，也就註定了。

寫到這裡可能有人會說：如果產能不足呢？

無論產能過剩還是不足，強ZF的社會，人力資源的價格都很低。

政府越強，人力價格越低。

也可以看看俄羅斯。2023年俄羅斯的人均年收入是14250美元，不到美國的1/4，而且這是按盧布官方匯率計算的。但是現在即便按官方匯率，盧布也貶值了1/10，大約1美元換103盧布。黑市上1美元換400盧布。如果按黑市價格計算，去年俄羅斯人的人均年收入只有3500美元，頂天了25000人民幣，也就一個月2000元出頭。

實際通脹率居高不下，低收入群體的相對收入越來越低。於是，俄羅斯國家杜馬在12月13日表態，將在全國推行“食品券”制度，為社會弱勢群體提供最低食品保障。