行業探討｜小米&小鵬&問界門店調研

2025-07-12 05:55 雪球

長按即可參與👆
風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：圍棋投研
來源：雪球
前兩天有位賣方小夥伴更新了周度新勢力車企大定情況（注意不是銷量），相比於其他車企都是環比大增，小米汽車卻是下滑35%，一反常態。
要知道，本來小米汽車都是穩定“好學生”陣營，如今淪落到“差生班”，顯然是受到了前段時間的重大事故影響。
實際這種影響還不僅限於小米汽車本身，作為產業和輿論“導火索”，已經蔓延到了整個汽車行業：
在電池端，工信部頒佈新國標，首次提出不起火不爆炸，相比2020年標準（提供5分鐘逃生時間）安全性要求更高；
在智駕端，工信部裝備工業一司組織主要汽車企業近60名代表召開智慧網聯汽車產品准入及軟體線上升級管理工作推進會，對OTA頻次、宣傳用語、L2與L3的邊界進行了限定。
汽車安全被再次提到極高地位，這是非常正確且是非常必要的，欲速則不達，和生命相關的技術革命更應該慢慢來。
但，消費者真的就不打算買小米汽車了嗎？以及其他車企會不會受到新規影響？想到這裡就有點坐不住了，正好看到有券商組織新勢力車企系列調研，趕緊報名到現場去看看，聽聽一線經銷商的觀點。

第一家：小米

去年SU7剛上市時候，就到經銷商聊過一次，當時人家勢頭正盛，滿面春光，工作日展廳裡都有不少人。
這次過去的第一印象，就是幾乎沒什麼人，當然可能和時間有關，大概是9點多到店，店長說一般下午人會多些。
坐下來簡單寒暄了幾句，我就忍不住開門見山，詢問了事故影響，答案是：一季度訂單很不錯，3月份創下新高，但4月份確實有所下滑。
但並不能把原因都歸到事故本身，店長說，事故只是導火索，哪怕沒有這個事件，可能也會面臨壓力，主要原因是交付週期有點長，現在APP下單小米SU7要等明年2月份提車，長達10個月。
由此帶來幾個問題：一是客戶等不了，二是明年購置稅補貼會減少，三是上海明年綠牌政策也有不確定性，那麼就很難說服客戶現在下單。
這倒讓我有點意外，沒想到上市1年多交付週期還能那麼久，這裡面既有需求原因，車子賣得火爆，也有些供給原因，小米北京工廠爬坡要時間。
談到小米，肯定要問問萬眾矚目的新車型YU7，略有遺憾，原本下週車展是有希望能看到亮相的，但現在大機率會取消。啥原因呢？你說和這次事故沒關係，我是不信的，暫避輿論，平穩過渡，反正也能理解吧。
有趣的是，聊天過程中還得知店長和雷軍有過一面之緣。
他說，雷老闆非常認真和負責，深耕一線，對零部件和經銷商都非常嚴格，同時很願意聽到下面的聲音，有時候無意間講的話都會發現被採納或者重視。也正因為如此拼命，雷老闆本人看著會比鏡頭前要憔悴。
當然，不排除他描述時候有“合作方”濾鏡，但能夠說得如此具體，我想大部分內容都是屬實的吧。我一直等待著官方釋出事故通報，也期待著雷老闆會怎麼去善後，很大程度上決定了小米汽車的信譽和未來前景。

第二家：小鵬

相比於小米的處境，小鵬算是超級逆襲，一舉成為新勢力月度冠軍，這次瞭解了不少門店情況。
首先是每個月訂單量，相比於去年有將近3倍增長。有趣的是，儘管如此依然比不上小米那家門店，具體數字不方便說，大概仍是小米1/3-1/4，不得不感嘆小米的火爆。
其次是車型分佈，不像小米暫時就1-2個車型，小鵬已經有了自己的矩陣，全部訂單裡MONA佔比30%、P7+佔比20%、G6佔比20%，而這3個車型都有個共同點，就是價效比非常高。
店長自己都在說，當初買第一版P7車型落地要30萬，現在增配還降價，只要18-20萬。
第三，小鵬基本都是年輕人買，但過來對標車型很不一樣，例如MONA對標比亞迪，P7+對標同級別旗艦轎車，G6對標特斯拉Model Y，G9對標各車企旗艦SUV。
有個相對特殊些的MVP車型就是X9，偏高階商務，對標著騰勢D9和夢想家，但由於是純電版本就有些獨特優勢（不是寧德電池，總感覺有點膈應）。
小米SU7之前有試駕試乘過，這次就沒有申請出戰，但X9倒是沒有試過，於是就跟著坐了一圈。
到這裡就要提及智慧駕駛。MVP車型坐著肯定是舒服的，畢竟寬敞，但難度是在於司機可能會有些不方便，例如轉彎半徑較大，再例如停車困難等。
要知道，在鴻蒙還沒有橫空出世前，小鵬智駕基本就是國內天花板，哪怕在MVP車型上也能發揮得不錯。試駕過程中演示了後輪轉向、城區NOA、自動泊車等等，挺絲滑。
不過有兩次人為接管：第一次是右轉彎道上修路，放著雪糕筒，識別出來後剎停；第二次是到達目的地後要拐進小路，就退出領航了。

第三家：鴻蒙

和小米的網紅程度相當，和小鵬的智駕有過之而無不及，華為鴻蒙就是今天調研的最後一站。
剛一進門就有點意外，小米和小鵬門店都沒什麼人，但鴻蒙店裡竟有不少消費者，當然絕大部分進店顧客都是來看她：問界M8。
問界銷量在去年是頂峰，每個月不是第一就是第二，今年M9和M7都有所下滑，而市場和消費者都在期待的就是M8。果然，剛上市24小時就達到了大定3.2萬臺，當年M9上市24小時大定也才2萬臺，可見一斑。
據店長透露，目前大定已經超過4萬輛，在36-45萬級別車型裡非常罕見，按照超級工廠每個月2萬臺交付量計算，後面下單的消費者就要下半年提車了。
市場有個擔憂是，M8會不會搶走M9的訂單？肯定是會有的，但如果沒有M8，可能M9訂單就會被其他友商搶走，那肥水不流外人田，總歸是留在自己店裡更好。
既然來都來了，肯定要替讀者們坐下問界M8，確實蠻舒服，大螢幕往下一放、後排座椅按摩一開、扶手箱一倒，享受就好了。同時有兩個特點是制動和底盤，剎車柔和+底盤穩健，就能幫助到後排看電視不會頭暈。
預測下，這個週末這家店要忙飛，肯定有很多消費者會來到現場。
如果略作小結：
小米依然熱度不減，但要重視事故處理；
小鵬靠價效比鳳凰涅槃，但價格帶在不斷下滑；
鴻蒙問界M8初戰告捷，但其他“界”也要能跟上。
最最後，國內新能源車依然會越來越卷，但有種預感就是，調研的這3家大機率都能活得下去，拭目以待哈。
雪球三分法是雪球基於“長期投資+資產配置”推出的基金配置理念，透過資產分散、市場分散、時機分散這三大分散進行基金長期投資，從而實現投資收益來源多元化和風險分散化。

相關文章