投資收益成為支撐中國人壽歷史最好成績單的“重要支柱”。2024年，中國人壽實現淨投資收益1956.74億元，淨投資收益率為3.47%；總投資收益3082.51億元，總投資收益率5.50%，創近年新高
文 |《財經》記者 楊芮
編輯 |袁滿
3月26日，國內最大壽險公司中國人壽保險股份有限公司（下稱“中國人壽”,601628.SH;2628.HK）披露了2024年業績報告。資料顯示，截至2024年，該公司歸屬於母公司股東的淨利潤達1069.35億元，同比大幅增長108.9%，取得歷史最好成績。
圖表來源：根據中國人壽年報資料製作，資料來源根據調整後資料
3月27日，中國人壽董事長蔡希良在履新後出席的首場年度業績會上表示，“2024年中國人壽交出了一份成色十足的成績單。總投資收益達3082億元，大幅增長150%，投入產出效率持續提高，歸屬於公司股東的淨利潤突破千億元，取得歷史最好成績。”
中國人壽披露的資料顯示，2024年，其總資產、投資資產實現較快增長，分別達6.77萬億元、6.61萬億元。總投資收益率5.50%，創近年新高。內含價值超1.4萬億元，一年新業務價值在2024年經濟假設下實現337.09億元，基於2023年經濟假設同比增速達24.3%。總保費、內含價值、一年新業務價值居於第一。
針對淨利潤大增的原因，年報中分析稱，資產負債兩端相向發力、形成合力，推動經營質效顯著提升，歸屬於母公司股東的淨利潤同比大幅提升。據市場多方分析顯示，得益於2024年權益市場低位震盪後快速反彈，公司權益投資收益大增，同時投資收益率提升主因亦與實現公允價值變動損益大幅提升相關。
中國人壽副總裁劉暉在介紹投資業績提升時分析，公司持續夯實固收底倉，配置超長期利率債、高等級信用債超過9000億元。同時，積極佈局權益投資，搶抓市場機遇，加大了投資力度，全年淨加倉超過1000億元，權益投資收益同比大幅提升。
蔡希良表示，公司重視與投資者共享高質量發展成果，首次實施中期派息，連同擬派發的2024年末期現金股息，全年累計派息達183.72億元，分紅水平保持高位穩健。
總投資收益超3000億元
投資收益成為支撐中國人壽歷史最好成績單的“重要支柱”。2024年，中國人壽實現淨投資收益1956.74億元，淨投資收益率為3.47%；實現總投資收益3082.51億元，總投資收益率為5.50%，創近年新高。
圖表來源：根據中國人壽年報資料製作
對於收益來源，劉暉分析，一是構建了多元穩健的投資組合，加強對長久期債券優質的另類資產的配置，構建了穩固的固收底倉；二是在權益市場低迷之際能夠堅定的入市。2024年股市出現了兩次低於2020年以來的市場低點，中國人壽較好地把握了配置的時機和節奏。
截至2024年末，中國人壽投資資產達6.61萬億元，主要品種中債券配置比例為59.04%，定期存款配置比例為6.63%，債權型金融產品配置比例為7.92%，股票和基金(不包含貨幣市場基金)配置比例為12.18%。
圖表來源：中國人壽2024年年報
蔡希良在業績釋出會中強調要不斷提升核心競爭力時強調了資負聯動能力和全球資產配置能力。展望2025年，中國人壽副總裁劉暉表示，中國經濟回升向好的態勢有望進一步鞏固和增強，預計債券市場利率將從去年的單邊下行轉為今年的雙向波動，股票市場執行中樞有所上行，但受益於政策支援和流動性充裕，估值仍有回升修復空間，對於2025年的權益市場保持樂觀。今年，中國人壽將圍繞“基礎配置做穩、風險資產做優”的整體思路，來開展投資管理工作，力爭實現穩定合理的長期投資收益水平。
就中長期資金入市的進展，劉暉透露，2024年中國人壽率先發起設立鴻鵠基金，已成功落地500億元。目前，行業試點從500億元擴充套件至1620億元，其中，鴻鵠基金二期獲批200億元。此外，就創新投資，劉暉強調，將圍繞優質主體、優質專案、優質資產，充分挖掘具有穩定現金流配置型資產。同時積極參與S基金、Pre-REITs基金這樣一些創新產品的投資，來提升長期收益的潛力。
新業務價值同增24.3%
作為衡量保險公司長期盈利能力的關鍵指標，中國人壽新業務價值的表現受到市場關注。
年報顯示，中國人壽一年新業務價值在2024年經濟假設下總額達337.1億元。基於2023年經濟假設，該公司一年新業務價值實現24.3%的快速增長。其中，個險渠道一年新業務價值基於2023年經濟假設同比增速達18.4%。
新業務價值的增長主要來自中國人壽新業務價值率的驅動，背後折射出保費業務結構的持續改善。
2024年，中國人壽總保費達6714.57億元，同比增長4.7%，同時業務結構進一步最佳化，新業務負債剛性成本顯著下降。首年期交保費達1190.77億元，在上年高基數基礎上保持平穩增長，其中，十年期及以上首年期交保費為566.03億元，同比上升14.3%，實現較快增長。
分渠道看，個險渠道總保費為5290.33億元，同比增長5.5%。截至2024年底，中國人壽個險銷售人力為61.5萬人，基本保持穩定。銀保渠道方面，中國人壽搶抓高質量發展機遇，降本增效成效明顯，實現渠道一年新業務價值率、一年新業務價值貢獻雙提升，實現銀保渠道總保費762.01億元。
圖表來源：中國人壽2024年年報
在此前召開的2025年工作會議上，中國人壽明確未來五年發展定位、目標任務和關鍵舉措。提出進一步全面深化改革推動高質量發展的“333戰略”，具體包括：積極培育養老、健康、理財三大新增長極，著力打造三大新上市平臺，深入實施三大工程。
另據中國人壽總精算師侯晉透露，截至2024年底，中國人壽個人養老金業務累計規模30億元，服務保單件數超過27萬件。其中，2024年當年實現保費約20億元，服務保單件數超過15萬件。健康險方面，1999年以來中國人壽已推出超過500餘款產品，目前在售的健康險產品有220餘款。展望未來，侯晉表示，健康險仍然是中國人壽重點聚焦的業務，將持續研究健康險保障責任的升級，透過醫療險、護理險、失能險、疾病險等多種健康保險的形式積極服務更廣的人群和更寬的領域。
在中國人壽深度轉型的遠途中，蔡希良稱要“不自滿，不鬆懈，不止步”，中國人壽將持續推動產品和業務多元發展，包括形態多元、期限多元和成本多元，尤其是大力推動浮動收益型產品發展。
責編 | 王禕
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