繼DeepSeek降本衝擊AI圈、微軟撤掉兩個資料中心”引發市場擔憂之後，AI行業又將迎來“宇宙最重要財報”的關鍵時刻。
英偉達將於本週三美股盤後釋出季度財報，這家晶片巨頭的股價自6月以來一直橫盤整理，儘管期間偶有波動。
市場正密切關注此次財報，試圖從中尋找英偉達股價的下一步走向線索：是繼續高歌猛進，還是泡沫破滅的開始？
分析師們對此意見不一，為投資者描繪了一幅複雜而充滿不確定性的圖景。
空頭：預期過高，泡沫或將破滅
Circle Squared Alternative 分析師Jeff Sica則對英偉達財報持謹慎態度。他警告稱，英偉達可能會“戳破人工智慧泡沫”。
Sica指出：
自2018年以來，他一直推薦英偉達股票，許多投資者因此獲利豐厚。然而，英偉達現在面臨著“高期望的詛咒”。市場對英偉達的預期過高，這意味著該公司需要在收益和收入上大幅超出預期。 同時英偉達來自中國DeepSeek技術的壓力，DeepSeek更便宜、更高效，這可能會促使公司減少資本支出，從而對英偉達的業務產生影響。
Sica表示，英偉達在週三的財報電話會議上的表現被認為是一個失敗，這導致AI股票整體下跌。英偉達的股價一直表現得非常脆弱，尤其是當像微軟這樣的公司報告減少資料中心支出時，這必須引起重視。他還透露自己已經賣出了一些英偉達股票，但仍會保留一部分。
多頭：需求強勁，股價有望走高
瑞穗分析師Jordan Klein對英偉達財報持樂觀態度。他認為：
目前有大量場外資金正在等待入場時機，任何股價上漲都可能引發資金湧入。英偉達股價在經歷近期的停滯後，“走高的可能性大於走低”。
Klein指出，英偉達管理層已經暗示，新款Blackwell系列產品需求遠超供應，公司正在加緊生產以應對下半年的需求增長。儘管市場存在一些擔憂，例如關於DeepSeek是否證明未來AI發展將減少對硬體的依賴，以及微軟可能取消了一些資料中心租賃，增加了市場的不安情緒，但Klein的樂觀情緒並未受到影響。
Melius Research的Ben Reitzes則從更宏觀的角度看待英偉達的前景。他認為，AI競爭加劇，英偉達受益。
對於AI晶片公司來說，“需求的大規模驗證”已經開始。科技巨頭們正在爭奪AI領域的領先地位，這使得英偉達能夠很好地抓住這股瘋狂的支出浪潮。這場競爭的結果就在我們眼前，標誌著英偉達會在2025年將取得巨大勝利。
他將英偉達的硬體比作法拉利，並表示像馬斯克領導的xAI等公司都非常看重英偉達的晶片。
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