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隔夜美國股市迎來至暗時刻，三大指數暴跌超1.6%，其中納指跌超2%。
科技股、能源股、航空股全線下跌，特斯拉、英偉達跌超4%，蘋果、微軟等巨頭也沒能倖免。雖然，中概股漲幅有所滑坡，但依舊錶現強勢，金龍指數逆勢大漲1.65%，連漲六週。
其中，黃仁勳首次公開回應DeepSeek對英偉達股價的影響，引發市場關注。
01
美股暴跌
中概股逆勢上漲
大型科技股普跌，特斯拉、英偉達跌超4%。英偉達市值一夜蒸發1391億美元（約合人民幣10087億元）。
此外，“Magnificent7”中，亞馬遜跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微軟跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，蘋果跌0.11%。
在過去兩年，美股“七巨頭”一直引領著美股的漲勢，而除了大型科技股以外，鮮少有其他能跑贏指數的個股。然而今年，“七巨頭”漲勢明顯疲弱。
週五美國公佈的消費者信心、房地產和服務業資料均表現不佳，投資者對美國經濟前景和通脹粘性感到惶恐。導致標準普爾500指數出現今年以來最大單日跌幅。
此前，對沖基金Point72、大摩、高盛紛紛發出警告：美股近期或將發生回撥。高盛認為，美股市場正變得越來越擁擠，逢低買入的動力正在減弱。中國DeepSeek橫空出世後的市場反應，正是加速這一趨勢。
而中概股則在週五繼續逆勢拉漲，其中，納斯達克中國金龍指數漲1.65%，已連漲第六週。鬥魚漲超17%，騰訊音樂漲超12%，阿里巴巴再次大漲逾5%。
其中，中概股MicroAlgo MLGO，盤中一度漲超900%，截至收盤漲453.04%，市值6342.7萬美元。
阿里巴巴最新的財報提振市場情緒，同時，人工智慧領域的持續樂觀情緒繼續吸引投資者入場。
近期阿里股價節節高升。高盛釋出最新報告，大幅上調12個月目標價至160美元/156港元，較此前的117美元/114港元上調幅度超過36%。高盛維持對阿里巴巴的"買入"評級，認為其核心電商業務穩定，AI和雲業務的加速發展將帶來估值提升。
分析師表示，“中國科技股仍然具有巨大的增長潛力，恒生科技指數未來甚至可能會迎來與納斯達克類似的增長速度，投資者的樂觀情緒受到多個因素支撐，包括DeepSeek的人工智慧模型、科技企業穩健的基本面，以及地緣政治格局的變化——隨著特朗普對美國盟友採取強硬立場，這可能對中國帶來新的機遇。”
此外，摩根士丹利策略師結束了對中國股市的看空立場，加入華爾街同行的行列，預測在人工智慧領域的突破推動下，中國股市將迎來更可持續的上漲行情。
摩根士丹利策略師表示：“中國股市，特別是離岸市場，正在經歷一場結構性制度變革，與去年9月的反彈相比，我們現在更加確信MSCI中國指數的近期表現改善是可持續的。”
02
黃仁勳首次公開談DeepSeek
過去，英偉達一直是標普500指數中最重要的股票，其股價表現與AI交易趨勢緊密相連。自ChatGPT問世以來，AI交易一直是市場的主導趨勢，英偉達的強勁表現也推動了標普500指數的上漲。
然後今年以來，據Yahoo Finance分析師表示，英偉達對標普500指數漲幅的貢獻率約為5%，遠低於2024年的20%。
1月份，DeepSeek在釋出了開源推理模型R1。該模型用效能相對較弱的晶片構建而成，且所耗費的資金只是西方主流AI模型的一小部分。投資者對此的反應是拋售英偉達股票，導致其市值蒸發6000億美元。黃仁勳本人的淨資產在這場暴跌中也一度縮水近20%。不過此後，英偉達股價已收復了大部分失地。
然而，黃仁勳卻在這週四的一次訪談中表示，市場的劇烈反應源於投資者的誤解。
他認為，DeepSeek R1的釋出不僅不會終結AI計算需求，反而會激發市場對更高效AI模型的追求，從而推動整個行業的發展：“它讓每個人都注意到，有機會讓模型比我們想象的更有效率。因此，它正在擴大並加速AI的採用。”
也就是說，R1的出現並非意味著市場不再需要算力資源，而是激發了市場對更高效AI模型的追求，從而推動整個行業的發展。
黃仁勳進一步指出，儘管DeepSeek在AI模型的預訓練方面取得了進展，但後期訓練仍然至關重要，並且需要大量資源。最後他還提到，DeepSeek的創新成果為人工智慧領域帶來了巨大的活力。他說道：“R1開源後，全球範圍內所展現出的熱情令人難以置信，這是一件極其令人興奮的事情。”
03
英偉達財報即將公佈
下週三（2月26日）美股盤後，英偉達將公佈四季度財報。過去幾年英偉達財報一直是市場關注焦點，這次財報會再次震動市場嗎？
摩根士丹利預計季度收入為410億美元，略低於市場共識和買方預期的420億美元，市場普遍預計營收增長率將大幅放緩至73%。
這一增速與2023年和2024年的高速增長相比明顯下降，英偉達在2023年首次因AI熱潮實現爆發式增長，營收持續攀升，並不斷超出市場預期，2024財年第四季度其銷售額增長率達到峰值265%。
本次財報關注點包括：AI資料中心收入增長情況、Blackwell GB200延遲情況，英偉達晶片的過渡情況，以及對AI應用部署的看法。
雖然英偉達不再“一股獨大”，但仍佔據AI領域的核心地位，其財報將對整個AI行業產生重大影響。摩根士丹利預計，如果英偉達的收入高於預期，價格可能會上漲3-15%，看跌情況意味著有5-10%的下行風險。
此外，據wccftech報道，滙豐銀行的分析師Frank Lee最近因為GB200的“供應鏈問題”還在持續，就把他對英偉達在2026財年的NVL機架式伺服器出貨量預測從3.5萬臺下調到了3萬臺。他還把英偉達的目標股價從185美元下調到了175美元，不過還是維持了“買入”的評級。
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