美股市場上的人工智慧寵兒英偉達(NVDA)目前估值不僅比歷史水平便宜，而且比其他一些投資者可能想不到的股票還要便宜。
英偉達是華爾街討論最多的人工智慧行情股票之一，對該公司人工智慧晶片的旺盛需求推動2025財年銷售額同比增長114%，達到1305億美元。2023年5月18日，對英偉達銷售額迅猛增長的預期將其遠期市盈率推高至62.65倍，不過，這一水平還是遠低於2009年5月創下的125.91倍的紀錄。
現在，華爾街的看法似乎已經發生了變化。今年英偉達下跌了14%，美國總統特朗普的貿易政策和裁減政府僱員的做法引發經濟衰退擔憂是原因之一，為了避險，投資者拋售了風險較高的投資，包括此前表現極好的科技股。
今年納斯達克綜合指數下跌了8.7%。美國可能會收緊晶片出口管控是讓英偉達投資者感到緊張的另一個因素。
隨著股價下跌，英偉達的估值也降了下來。根據道瓊斯市場資料(Dow Jones Market Data)，目前英偉達未來12個月市盈率為23.3倍，低於40倍的五年曆史平均水平，也低於今年1月1日的31.2倍。
英偉達現在的估值比其他許多股票都便宜。首先，英偉達是在2022年底、2023年和2024年引領人工智慧行情的科技“七巨頭”中第二便宜的股票，這七隻股票裡只有Alphabet (GOOGL)比英偉達便宜，Alphabet未來12月市盈率為17.9倍。
目前很多科技股都比英偉達貴，其中包括埃森哲(ACN，24.5倍)、博通(AVGO，27倍)、英特爾(INTC，31倍)、德州儀器(TXN，31.2倍)、Netflix (NFLX，34.6倍)、Palo Alto Networks (PANW，51.2倍)和CrowdStrike Holdings (CRWD，90.7倍)。
英偉達的遠期市盈率也低於一些消費必需品股，包括雅詩蘭黛(EL，33.5倍)、沃爾瑪(WMT，32.8倍)、怪物飲料(MNST，29.6倍)、愛比鄰(ABNB，27.9倍)、味好美(MKC，26.5倍)和寶潔(PG，23.9倍)。
和非必需消費品股相比，英偉達的遠期市盈率低於Chipotle Mexican Grill (CMG，37.2倍)、星巴克(SBUX，30.5倍)、百勝餐飲(YUM，25.4倍)和Tractor Supply (TSCO，24.4倍)。
英偉達股票以貴聞名，但目前很多股票的遠期市盈率都比英偉達高
註釋：根據未來12個月預期每股收益計算的市盈率
來源：道瓊斯市場資料
估值下降說明一些華爾街人士對英偉達未來的盈利增長感到擔憂。英偉達2月26日公佈，2025財年調整後每股收益為2.99美元。
這一數字較前一財年增長了130%，但如果AMD等公司獲得更大的市場份額，或者資料中心支出增長放緩，那麼英偉達可能就不再能夠實現如此驚人的盈利增長。
但一些專家認為，隨著企業繼續大舉投資人工智慧，現在到了買入可能將繼續成為主要受益者的英偉達的時候了。
Laffer Tengler Investments首席投資官兼CEO南希·騰格勒(Nancy Tengler)週三在一份報告中指出，“人工智慧行情沒有結束，英偉達將繼續擔當領頭羊的角色。和自己的歷史水平相比，目前英偉達很便宜，從歷史資料來看，這常常是一個理想的切入點。”
文 | 安吉拉·帕倫博
編輯 | 郭力群
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《巴倫週刊》（barronschina）原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2025年3月13日報道“Nvidia Stock May Be a Bargain. It’s Cheaper Than Starbucks.”。
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