英偉達估值其實很便宜？遠期市盈率低於蘋果！

英為財情Investing.com – 本週，英偉達股價大跌後，有分析從遠期市盈率（Forward PE）的角度指出，英偉達的估值其實很便宜，按這種方式的估值甚至低於蘋果公司。

筆者查了InvestingPro遠期市盈率資料後，發現這種觀點不無道理。資料顯示，英偉達截至2026年1月31日的遠期市盈率是26.7倍，皆低於蘋果截至2025年9月30日財年和2026年9月30日財年32.3和28.8倍的遠期市盈率，見下圖：

英偉達vs蘋果公司未來三個財年的遠期市盈率

來源：InvestingPro

其實在七巨頭中，按照遠期市盈率，估值最高的可能是特斯拉。根據InvestingPro資料，特斯拉未來三個財年的遠期市盈率分別是99、74.6和59.7，是英偉達的三倍。

特斯拉未來三個財年的遠期市盈率，來源：InvestingPro

英偉達的其他估值：模型認為股價已達公允水平

當然，估值方法有很多種。在遠期市盈率外，InvestingPro根據14種模型綜合得出的英偉達估值是124.53美元，相比現價120.15美元，屬於估值合理的公允水平。

14種模型給出的英偉達估值，來源：InvestingPro

不過，56位分析師平均目標價仍然大幅看漲45%至174.81美元，即使是最低目標價130美元，也高於當前股價。

英偉達的股價面臨什麼問題？

英偉達自身面臨增長放緩的問題，這點毋庸置疑。無論是營收還是盈利的增速，華爾街普遍預計將從過去一年超過100%的增速，在未來三年逐步降至不足20%。

英偉達營收、盈利增速預測，來源：InvestingPro

在這種情況下，市場對於AI的激情必然降溫，尤其是如果AI產業中下游，如微軟、Meta等公司的資本支出下降。

但問題是，還有沒有其他產業有這麼大的規模，有這樣的增速，且代表著當前世界最有潛力的先進生產力？

因此，AI產業在規模巨大以及最具前景的情況下，哪怕增速放緩，也是所有行業中的極具想象力的。

不過，美股的整體風險不容忽視。當前，美股動能遇到了多方位的阻力，AI故事的高潮已經結束，美聯儲降息之路暫停，美國經濟增長例外論遇冷，特朗普政策可能造成潛在經濟風險。相反，卻沒有強大的利好因素能夠抵消前述負面因素的影響，支撐新的更長期的上升趨勢。

結語

有鑑於此，當前從短期來看現在也許不是一個好時機，但AI領域仍然是未來的主流故事之一，只是美股大市何時走出當下的迷惘，並不明朗。

——正文完——

如何檢視英偉達遠期市盈率？

上文列出的英偉達、特斯拉的遠期市盈率資料來自英為財情Investing.com旗下美股工具InvestingPro。

檢視方式是進入InvestingPro網頁版，地址是https://cn.investing.com/pro/

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然後就可以在表格中的遠期市盈率一欄檢視具體數值了，如圖：

最久可檢視十年的遠期市盈率資料。不過，需要提醒的是，只有在有足夠分析師給出的EPS預測的情況下，資料才有參考價值。

除了市盈率，還有對應的每股收益預測值和增長率，以及最高預測和最低預測。

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