瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰表示，人民幣匯率中間價突破7.2，為人民幣匯率市場提供更多彈性，以應對關稅及貿易形勢的波動
文｜《財經》記者 康愷
編輯｜張威
隨著全球貿易戰的焦慮情緒橫掃市場，離岸人民幣兌美元匯率跌至歷史新低。
北京時間4月9日4時左右，彭博的資料顯示，離岸人民幣兌美元一度跌至7.4290，創歷史新低。與此同時，在岸人民幣兌美元匯率亦跌至2023年9月以來最低水平。Wind（萬得）資料顯示，截至北京時間4月8日收盤，在岸、離岸人民幣兌美元匯率報7.3368、7.4278。
北京時間4月9日開盤，在岸、離岸人民幣兌美元匯率報7.3420、7.4261。截至當地時間11時，報7.3499、7.3821。
北京時間4月8日，中國人民銀行（下稱“中國央行”）將人民幣匯率中間價設定在7.2038水平，為2023年9月以來最低水平。自美國總統特朗普2024年11月勝選以來，這是人民幣中間價第一次低於7.20。北京時間4月9日，人民幣匯率中間價為7.2066。
為何離岸人民幣兌美元匯率跌至歷史新低？澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬對《財經》表示，一方面還是特朗普帶來的關稅衝擊。相較於2018年，特朗普此番關稅政策並非漸進性，而是一步到位，其衝擊力度較大。
從關稅角度來看，高盛在4月3日釋出的研報中稱，美國政府新徵收的“對等關稅”和2月、3月兩次徵收的關稅，會衝擊中國對美出口和整體對外出口。此外，一些中國貿易商將商品出口到越南，經加工後再出口到美國。美國對越南等東盟國家徵收關稅，也將對中國出口帶來影響。
邢兆鵬進一步表示，從匯率市場本身來看，另一方面則在於人民幣匯率中間價突破7.2水平，這使得人民幣匯率波動區間較大。
瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰對《財經》稱，人民幣匯率中間價突破7.2，為人民幣匯率市場提供更多彈性，以應對關稅及貿易形勢的波動。
根據相關規定，在岸人民幣即期匯率可在人民幣匯率中間價上下2%的區間內波動。截至目前，1個月期離岸人民幣隱含波動率已升至7.1%，人民幣匯率的波動性加大。
對於未來中國央行如何應對匯率波動，邢兆鵬認為，由於當前關稅前景的不確定性，其干預力度或是謹慎且漸進的。目前，中國央行的干預工具箱仍充足，如調整逆週期因子、抽緊離岸人民幣的流動性、釋放境內美元流動性等。
邢兆鵬則稱，未來一段時間內，關稅仍將主導人民幣及全球匯率市場。此外，關稅亦將衝擊美國經濟，進而帶動美元指數下挫，但該因素或將過一段時間才能產生影響。
對於關稅問題，4月5日，新華社釋出《中國政府關於反對美國濫施關稅的立場》嚴正指出，近期，美國以各種藉口宣佈對包括中國在內的所有貿易伙伴濫施關稅，嚴重侵犯各國正當權益，嚴重違反世界貿易組織規則，嚴重損害以規則為基礎的多邊貿易體制，嚴重衝擊全球經濟秩序穩定，中國政府對此強烈譴責，堅決反對。
據新華社報道，中國國務院總理李強4月8日下午同歐盟委員會主席馮德萊恩通電話。李強指出，日前，美國以各種藉口宣佈對包括中歐在內的所有貿易伙伴濫施關稅，這是典型的單邊主義、保護主義和經濟霸凌行徑。中方採取的堅決措施不僅是為了維護自身主權安全發展利益，也是為了捍衛國際貿易規則和國際公平正義。
為應對關稅衝擊，從宏觀政策來看，中金公司的研報稱，中國經濟處在“弱復甦”路徑。在2024年9月的政策刺激支援下，一季度中國經濟增速較高。二季度，中國經濟面臨關稅衝擊，後續或會有財政貨幣刺激政策對沖。中國通脹明顯低於美國，無需面對刺激增長與控制通脹的兩難取捨，逆週期政策制約更少，空間更大。預期中國政府將透過財政貨幣協同發力，刺激消費內需，支援經濟在中長期延續復甦趨勢。
高盛認為，為應對關稅衝擊，未來中國政府或採取更多的寬鬆政策。從財政政策來看，二季度，中國政府將加速發行政府債券。從貨幣政策來看，二季度，預計中國央行將降準50基點、降息20個基點。三季度、四季度，中國央行將再次降準50基點兩次。降準可能為進一步放鬆財政政策鋪平道路，並被市場視作釋放支援經濟的訊號。
責編 | 王禕