OpenAI釋出文生圖模型，京滬樓盤單日銷售創紀錄|財經日日評

點選上圖▲立即預約

京滬樓盤單日銷售額創紀錄

3月26日訊息，樓市熱度近期有所攀升，積極訊號頻現：北京、上海等地有樓盤單日攬金數十億元，杭州重現購房“搖號”。具體來看，北京海淀區兩大高階專案引發市場關注。3月21日，和樾望雲專案開盤即實現85億元銷售額，相鄰的和樾玉鳴專案同日開盤，實現67億元銷售額。兩專案單日合計銷售額突破152億元，創下北京同期市場新高。

長三角區域同樣表現亮眼。3月22日，馬來西亞開發商嘉裡建設在上海最大投資專案迎來入市，銷售額達92.34億元，重新整理上海新房市場2025年單日銷售金額最高紀錄。在杭州，綠城玉瀾月華專案也頗受市場關注。據悉，該專案共152套房源，吸引了1224組購房家庭搖號“選房”，登記人數和房源比例大於十比一。（證券日報）

｜點評｜京、滬、杭都是核心城市，持續吸引人口流入，購房需求有支撐，樓市熱度也比較高。近期在這幾座城市賣得比較火爆的專案，基本處在較好的地段，房型也是以大戶型、高得房率為主，滿足了市場內改善型客群的需要。樓市政策進入寬鬆期後，高階改善需求正在逐漸成為新房市場的主力。

值得一提的是，這些樓盤的地塊，不少都是房企在去年才競得的。從銷售端的表現來看，此前溢價拍地的房企，要收回成本應該是不難的。樓市回暖，房企才有下場拿地的信心。不過，現在房地產市場冷熱不均，適合建設改善型住房的地塊普遍更受歡迎，地方在後續供地時或許也會有所側重。

快手2024年淨利潤同比增長72.5%

3月25日，快手科技公佈第四季度及全年財報。財報顯示，2024全年，快手營收1269億元人民幣，同比增長11.8%；全年經調整淨利潤177.16億元，同比增長72.5%。2024年，平臺線上營銷服務收入同比增長20.1%至724億元，其中第四季度線上營銷收入首次突破200億元達206億元。

在使用者規模方面，第四季度，快手平均日活躍使用者達4.01億，同比增長4.8%；月活躍使用者達7.36億，同比增長5%。使用者黏性保持在高水平，日均使用時長達125.6分鐘，總使用時長同比增長5.8%。2024年四季度，快手在AI領域取得重要突破，可靈AI獨立App正式上線，自開始貨幣化至2025年2月，累計收入超過1億元。（華爾街見聞）

｜點評｜快手這兩年商業化程序加快，淨利潤增長顯著。快手佈局電商與直播帶貨，將流量進行商業變現，“老鐵們”對於快手平臺和主播的信任度較高，使得快手的電商業務迅速鋪開。不過，快手作為老牌短影片平臺，逐漸觸及使用者增長的天花板，再加上影片號異軍突起與其爭奪流量，更考驗快手“守城”的功力。使用者規模相對固定，電商業務的快速增長自然難以長期延續，快手未來的淨利潤增長或將逐漸進入平穩期。

快手的可靈AI在文生影片等方面的能力得到市場初步驗證，然而，AI開源大模型浪潮洶湧，創作者為AI工具付費的意願有限。短影片平臺的精準推薦演算法已經很強，AI的加入更多是錦上添花。所以，AI在內容創作方面固然可以為影片作者賦能，但想要靠此帶來業績增量恐怕有些困難。

農夫山泉2024年營收淨利增速急降

3月25日，農夫山泉股份有限公司釋出截至2024年12月31日止年度的全年業績公告，公告顯示，農夫山泉去年營收428.96億元，同比增長0.5%；公司淨利潤為121.23億元，同比增加0.4%。值得注意的是，2023年，農夫山泉總收益為426.67億元，同比增長28.4%；淨利潤為120.79億元，同比增長42.2%。相比之下，2024年的營收和淨利增速均大幅放緩。

農夫山泉創始人鍾睒睒在財報中表示，2024年，公司在網路上受到了有組織、長時間的連續抹黑和攻擊，農夫山泉在品牌形象上遭受了歷史性的考驗。“我們的包裝飲用水產品的市佔率經歷了三個月的持續下滑，全年包裝飲用水產品收益下滑了21.3%，但仍然穩居中國包裝飲用水市場佔有率第一的位置。”（澎湃新聞）

｜點評｜農夫山泉的營收和淨利增速大降，並不讓人意外。去年頂著輿論壓力，農夫山泉重新推出了綠瓶純淨水，試圖挽回不斷下滑的市場份額。在上市初期，綠瓶水確實憑藉價格優勢吸引了不少渠道商囤貨，但整體而言，對提振銷量的作用有限。行業內的老玩家發力，加上東方甄選等新玩家入局，市場內可供消費者選擇的飲用水產品眾多。品牌形象受損的農夫山泉，面對市場流失，業績自然承壓。

輿論壓力下，農夫山泉保住了市場份額第一的位置，還是體現了一定的韌性。近年來，包裝飲用水市場的整體增長都在放緩。值得一提的是，去年農夫山泉的茶飲業務高速增長，對營收貢獻顯著，已經成為第一大業務板塊。相比差異化不足的飲用水產品，茶飲業務或許正在成為農夫山泉新的發力點。

OpenAI釋出免費文生圖模型

3月26日，OpenAI進行了技術直播，對GPT-4o和Sora進行了重大更新，提供了全新文生圖模型。利用GPT-4o的多模態能力，ChatGPT在影像生成時能更加精確地遵循指示、更精確地渲染影像上的文字，同時支援多輪迭代最佳化影像時保持角色形象一致。ChatGPT已經能夠大致準確地按照提示詞，生成影像中的文字。在演示中，AI成功按照要求生成一整頁的講話文字，同時沒有出現錯別字。

從官方給出的更多示例來看，不管是生成黑板板書，還是印刷體、展示科學常識的繪圖，ChatGPT在生成影像文字領域終於從完全不能用，達到接近商用的程度。現在ChatGPT也能根據漫畫草稿，一鍵生成上完色的成品。同時也支援上傳圖片更換漫畫裡的主要角色。從本週二開始，基於GPT4o的影像生成功能向所有免費和付費使用者推出。（財聯社）

｜點評｜ChatGPT作為AI大語言模型的領頭羊，在文生圖片這方面的能力要遠遠落後於同行，現在終於補齊了這個能力。OpenAI將文生圖功能融合到了ChatGPT中，這意味著模型可以藉助ChatGPT理解使用者意圖的能力，結合上下文內容，強化生成圖片的一致性。並且，文生圖模型還能呼叫ChatGPT的知識儲備，補足使用者簡單提示詞中所缺失的細節。

文生圖、文生影片等AI工具現在仍有許多不足，但從勉強能用到如今的真假難辨，一年時間過去AI模型的能力已經得到了突飛猛進的提升，AI模型生成的圖片如同照片一般指日可待。遊戲、電影等很多行業都在積極擁抱AI，所有行業都值得擁有AI重做一遍，此言不虛。

蘋果耗巨資訂購伺服器加入算力大戰

3月26日訊息，蘋果正在下單購買價值約10億美元的英偉達GB300 NVL72系統。按每臺伺服器370萬至400萬美元計算，這相當於約250臺伺服器。這一進展標誌著蘋果在AI戰略上的重大轉變，可能對其未來在AI領域的競爭力產生影響，同時也為其伺服器供應商帶來顯著的商業機會。

據悉，蘋果正與伺服器製造商戴爾、超微電腦合作，共同打造支援生成式AI應用的大型伺服器叢集。這一戰略轉變似乎是由Siri AI升級困境所驅動。蘋果已調整其高管團隊，以應對公司在釋出AI功能方面的困境。（華爾街見聞）

｜點評｜儘管市場內不斷出現對AI算力泡沫的擔憂，科技巨頭的算力焦慮卻並未有所減弱。尤其是入場較晚、在AI賽道越發吃力的蘋果，原來定好在春季釋出的AI功能一再延遲，近期其處境更是焦灼。此前，在其他巨頭轟轟烈烈展開AI算力投資時，蘋果選擇了觀望。但AI技術的迭代速度和市場的洗牌速度，或許都超出了蘋果想象。當下投身算力軍備賽，又能追上多少，還是難言樂觀。

現在下單英偉達伺服器，也在一定程度上反映出蘋果在AI戰略上的轉變。長期以來，蘋果都側重於靠自研技術，構建獨立的生態，對外部供應商的依賴比較少。不過，單純依靠自研的道路看來很難快速走通，陷入困境的蘋果也開始藉助外部力量，以求更快實現AI能力的突破。

疑似前董事長違規交易被罰超千萬

3月25日，山東證監局釋出2張罰單，直指內幕交易與出借賬戶兩大違規行為，內幕交易標的為“園城黃金”。處罰書涉及三人，其中徐成會從公司董事長處得知內幕訊息，係為內幕交易知情人，為大宗交易避險；牟賽英彼時則為園城黃金董事、副總裁、董事會審計委員會委員；李正楠則為賬戶出借者。根據山東證監局開出的處罰書，徐成會被沒收違法所得359.04萬元，徐成會、牟賽英處以1795.19萬元的罰款。

2022年12月，徐成會借用“李某楠”賬戶透過大宗交易方式買入其持有的“園城黃金”63.94萬股。2023年4月，徐成會決策、牟賽英操作將“李某楠”賬戶內上述股票清倉賣出。園城黃金已於2024年05月28日退市。據悉，徐成會與曾因內幕交易案受罰園城黃金前董事長、實控人徐誠惠多個資訊相似。（財聯社）

｜點評｜徐成會從園城黃金董事長處提前得知公司股票大機率將退市，遂將持有的股票全部賣出。資訊披露後，連續吃了四個跌停板的投資者們肯定很難接受這樣“偷跑”的行為。對於徐成會的5倍罰金彰顯了證監局維護市場公平的態度，對潛在的內幕交易者們形成一定威懾。

從股市誕生的那一天開始，內幕交易就在市場陰暗的角落中滋生，諷刺的是，很多內幕交易者最後不光在市場中面臨虧損，事後還要被監管部門再罰上一大筆。內幕交易有望產生的巨大盈利衝昏了很多人的頭腦，這種行為在全球市場中都難以被杜絕。監管部門只有加大執法力度，提高違法成本，才能儘量減少潛在的內幕交易。

霸王茶姬擬赴納斯達克上市

3月26日訊息，霸王茶姬首次向美國證券交易委員會公開提交了招股書，擬將赴納斯達克上市，股票程式碼為“CHA”，即“茶”的拼音。此次承銷商包括花旗、摩根士丹利、德意志銀行、中金公司CICC、老虎證券、富途控股，以及Valuable Capital。若上市成功，霸王茶姬將是首個登陸美股的中國新茶飲品牌，也是第五個上市的新茶飲品牌。

霸王茶姬創立於2017年。招股書顯示，2022年到2024年，其全球門店數分別為1087家、3511家、6440家。去年，霸王茶姬營收124.05億元，淨利潤為25.15億元，淨利潤率為20.3%。期內，霸王茶姬總體商品交易額（GMV）大約295億元，同比增長大約173%；2024年單位門店的月均商品交易額大約51.2萬元，2024年單位門店銷售茶飲大約2.5萬杯。（介面新聞）

｜點評｜和一眾赴港上市的茶飲品牌不同，年輕的霸王茶姬選擇遠赴美股。在現製茶飲的擴張期，奶茶店遍佈街頭巷尾，新品層出不窮。霸王茶姬還是堅持著高舉高打的市場策略，畫素級對標星巴克，確實走了一條與眾不同的道路。但和許多茶飲品牌相似的是，伴隨規模擴張，霸王茶姬的單店銷售額也已出現下滑。市場競爭加劇，同樣在稀釋霸王茶姬的單店客流。

國內茶飲市場增長見頂，霸王茶姬赴美上市，除去補充資本彈藥，出海擴張的意圖很明顯。從目前的門店分佈來看，海外門店只佔霸王茶姬的一小部分，未來或還有很長的路要走。此外，即使對標星巴克，霸王茶姬的核心還是“東方茶”，其能否得到美股市場認可，也是個未知數。

週三兩市窄幅震盪滬指跌0.04%

3月26日，市場全天窄幅震盪，三大指數小幅下跌。滬深兩市全天成交額1.15萬億，較上個交易日縮量1040億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超3500只個股上漲。從板塊來看，化工、養雞等週期股集體走強，工業母機表現活躍，光伏概念股展開反彈。下跌方面，銀行股展開調整，油氣、煤炭、電力等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3368.7點，跌0.04%，成交額為4852億元；深成指報10643.82點，跌0.05%，成交額為6691億元；創指報2139.9點，跌0.26%，成交額為3076億元。（財聯社）

｜點評｜週三指數繼續維持小幅震盪，點位基本持平，個股略有修復。盤面上多個題材方向都有修復意願，只是市場中炒題材的氛圍已經被打散，題材股號召力有所降低，板塊效應減弱。部分進入紅利股中避險的資金選擇先行撤離，繼續尋找市場機會。

指數每天小幅震盪橫盤，遲遲未能給出下一階段的方向性指引。兩市成交量下降：一方面，是因為市場觀望情緒升溫，都在凝神靜氣地等待；另一方面，是因為個股此前大幅調整，不少短線資金出現浮虧，指數趨勢尚未走壞，部分活躍資金不願意離場，被迫成為“價值投資者”。