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本期主題：特朗普第二個任期內的ETF資金流情況可能與第一任期類似
（彭博行業研究）——截至3月7日，2025年初ETF市場的資金流入情況與特朗普總統第一任期開始時一樣火爆，但目前只有一半在上一任期表現亮眼的ETF延續了過往的輝煌。進入2025年，ETF投資者表現出比前幾年更大的風險偏好，這可能解釋了我們所看到的一些大規模平倉行為。
資金在任期初出現大幅流入 與上一任期類似
2025年，ETF資金流入速度創下新高，今年以來已達2,000億美元。2017年初，資金流入量出現顯著增長，達到1,010億美元。即使考慮整體市場資產的增長，2017年仍然是資金流入強勁的一年。然而，與八年前相比，一個明顯的區別是，投資者對股票的偏好有所降低，2025年為56%，而2017年為73%。
截至3月7日的ETF資金流情況
資料來源：彭博行業研究
第一任期表現最好的ETF目前表現不佳
2017年表現最好的100只ETF在2025年年初情況喜憂參半。中國是這兩年都表現不錯的一個市場。但總體而言，在八年前開局強勁的ETF中，目前只有一半上漲。
ARK創新ETF (ARKK)是2017年表現最好的ETF之一，2017年上漲了87%，2025年則下跌15%。
2017年與2025年ETF的表現
資料來源：彭博行業研究
ETF投資者在2025年初表現出更強的風險偏好
高Beta與低Beta ETF資金流之差在2024年底達到了創紀錄水平，因為當時投資者的風險偏好非常高，遠遠超過了特朗普第一個任期開始時的水平。這可能是市場迅速下跌的一個原因，因為投資者降低風險敞口的速度也比前幾年快得多。
您可在本期全文中檢視圖表：高、低Beta ETF的資金流對比（資料來源：彭博行業研究）
市場跌幅超過1%的天數開始增加
過去100天，標普500指數有14天跌幅超過1%，創下一段時間以來的最高水平，但遠低於2022年錄得的30次。與特朗普第一任期的情況截然不同，當時標普500指數的跌幅一天都沒有超過1%，為SPDR標普500 ETF(SPY)自1993年成立以來的最低水平。標普500指數在過去100天中有53%的時間全日收漲，9月份幾乎達到創紀錄的67%。
您可在本期全文中檢視圖表：過去100天內跌幅超過1%的天數（資料來源：彭博行業研究）
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