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本期主題：ETF費率猛降背後或有國家隊影子 低費率模式終在中國落地
（彭博行業研究）——中國ETF費率的大幅下調可能是由國家隊推動的。共有20只基金（佔中國ETF市場的三分之一以上）將費率從50個基點下調至15個基點，更接近幾年前Vanguard還沒有離開中國時的水平。
國家隊可能是費率大幅下調至15個基點的推手
中國“國家隊”——在市場動盪時期買入股票的政府資金——可能是ETF費率歷史性下調的幕後推手。中國證監會主席吳清在11月19日的會議上重申要“穩步推進公募基金行業費率改革”，幾個小時後，內地20只主要beta ETF宣佈將費用下調70%——從50個基點降至15個基點。作為股市支援計劃的一部分，國家隊對10只實施降費的基金有持倉。政府因持有這些ETF每年支付的費用總計達3.5億美元。削減成本可能是降費的動機，此舉利好投資者。
國家隊買入規模（按費率區間）
資料來源：彭博行業研究
中國的公募基金行業費率改革取得成效
政府推動的費率下調將影響中國內地37%的ETF市場，並使規模加權平均管理費立即下降30%至29個基點。這並不是中國政府第一次出手：中國證監會於2023年7月宣佈對公募基金行業進行費率改革，推動規模加權平均費率逐步下降。最新的降費措施使中國的費率進一步接近日本水平，日本央行ETF持倉的規模加權費率要低得多，為8.7個基點。
不過，監管機構可能不會再進一步推動ETF費率下調，以防止惡性競爭。
您可在本期全文中檢視圖表：中國內地ETF管理費（%）（資料來源：彭博行業研究）
利好投資者
ETF費率下調不僅有利於國家隊，也有利於本地投資者——他們中的大多數對費用並不那麼敏感，尤其是與美國等市場相比。不過，由於他們的大部分資金都流向了中國更昂貴的ETF，從長遠來看，15個基點的費用也能省下一筆不小的數目。即使幾個基點的費率下調也意味著二三十年後複利的改善。
您可在本期全文中檢視圖表：中國ETF市場費率下降（資料來源：彭博行業研究）
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