核心思考：C端APP核心資料——名片全能王&啟信寶
1.2 歷史覆盤：文字識別和影像處理起家，逐步拓展商業大資料
1.3 股權結構：創始人鎮立新是最大股東，持有近30%股份
1.4 管理團隊：技術型團隊，高管多為專業科班出身
1.5 技術優勢：核心專利豐富，2023年研發人員佔50%+，研發費用率近30%
2.1 商業模式：C端APP高階功能收費變現，B端收取定製化服務費變現
2.2 業務結構：智慧文字識別C端APP“掃描全能王”是核心
2.3 核心優勢：技術壁壘高築+使用者規模龐大，先發優勢明顯
2.4 智慧文字識別：核心業務，深耕近二十年積累領先技術經驗
2.4.1 發展歷程：2006年起步，2016年智慧化，2020年開始盈利
2.4.2 C端-掃描全能王：智慧掃描及文字識別APP，2023年貢獻近70%收入
2.4.2 C端-掃描全能王：智慧掃描及文字識別APP， 2023年貢獻近70%收入
2.4.3 C端-名片全能王：智慧名片管理APP， 2023年貢獻約2%收入
2.4.4 C端-蜜蜂試卷：潛力新產品，切中AI教育賽道
2.4.5 B端服務：向企業提供文件數字化服務， 2023年貢獻約6%收入
2.5 商業大資料：第二增長曲線，C端同質化較重，B端更具優勢
2.5.1 發展歷程：2015年透過收購切入，C端先行，B端逐步積累
2.5.2 B端服務：營收增長穩健， 2023年貢獻約10%收入
2.5.3 C端-啟信寶：企業資訊查詢APP，類似天眼查/企查查， 2023年貢獻約6%收入
3.1 政策利好：國家戰略新興產業，多重政策支援發展
3.2 智慧文字識別：商業化落地較快的AI細分賽道，市場規模持續擴張
3.4 商業大資料市場：企業資料不斷積累，商業大資料市場規模持續擴張
3.5 商業大資料競爭格局：企查查、天眼查、啟信寶三足鼎立
4.1 收入：從整體看，營收增長穩健，2022-2024年增速保持20%+
4.2 收入：分結構看，掃描全能王是核心業務，2023年約佔70%份額
4.4 費用：以銷售和研發費用為主，整體費用控制良好
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證券研究報告：《合合資訊(688615.SH)深度報告：多年專注打磨“掃描全能王”，定位AI和大資料賽道》
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