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二次上市。
作者 I 王露
報道 I 投資界-天天IPO
終於等來這一幕。
12月26日晚間，寧德時代釋出公告，擬發行H股並在香港聯交所主機板掛牌上市。這意味著，已在A股上市、市值萬億的“寧王”正式赴港IPO。
今年以來，“A+H”上市模式悄然升溫——順豐控股、美的集團相繼成功完成港股上市。過去的12月份，就有市值2000多億元的海天味業、恆瑞醫藥等A股上市公司披露赴港IPO計劃。
寧王再造一個IPO
寧德時代宣佈了赴港上市事宜。
寧德時代公告稱，公司擬發行境外上市H股股票並申請在香港聯交所主機板掛牌上市，是為進一步推進公司全球化戰略佈局，打造國際化資本運作平臺，提高綜合競爭力。
對於赴港上市時間節點，寧德時代表示，將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東大會決議有效期內(即經公司股東大會審議透過之日起18個月或同意延長的其他期限)選擇適當的時機和發行視窗完成本次發行並上市。
這意味著，寧德時代最晚將在2026年6月前上市，成為“雙重上市”的動力電池龍頭。鑑於港交所對符合一定申請條件的A股上市公司提供了快速審批通道，寧德時代的上市程序有望加速推進。
發行規模方面，此次寧德時代發行的港股股數不超過發行後公司總股本的5%，並擁有不超過發行港股股數15%的超額配售權。
寧德時代此次上市所募集資金，計劃用於進一步拓展國際業務、推進海外專案建設，以及補充境外營運資金等用途。而具體的發行時間、發行規模以及募集資金用途等，或將在2025年1月17日寧德時代臨時股東大會上一一揭曉。
寧德時代赴港上市背後，與全球化戰略密不可分。
財報顯示，今年上半年寧德時代境外收入為505.3億，佔營收比例已超過三成。同時其在海外市場的大規模產能落地，也亟須資金支援，寧德時代目前已在海外佈局了三座電池工廠。
其中，本月官宣的最新海外工廠由寧德時代與Stellantis合作建設，是寧德時代在歐洲首座合資電池工廠，預計總投資約308億元，年產動力電池可達50GWh。尋求新的海外融資渠道，也就成為出海的必選項。
其實寧德時代早有二次上市的訊息傳出，但公司始終未予置評。
直到今年3月，寧德時代董事長曾毓群在接受採訪時，確認了公司有二次上市計劃。彼時曾毓群表示，雖然有相關計劃，但寧德時代現金流穩健，不會急於立即籌集更多資金，也不會稀釋現有股東的股權。
後來，彭博社從知情人士獲悉，寧德時代正考慮在香港市場進行二次上市，可能籌集至少50億美元（約合人民幣365億元）。據稱，寧德時代正與潛在顧問溝通，最早或於2025年上半年上市。
如若寧德時代此次赴港上市募資50億美元，這一規模將成為2021年初快手科技上市後港股市場最大的IPO。
2025，赴港二次上市潮
目之所及，一場A股上市公司赴港上市熱潮正席捲而來。
今年最矚目的莫過於美的集團。9月，在A股上市十餘年的美的集團正式在港交所掛牌上市，融資金額超過356億港元，締造了今年中企最大一個IPO，也是今年以來全球融資規模第二大的新股。目前，美的港股最新市值超5900億港元。
全球化，是美的此次赴港IPO的核心目標。此前申請港股上市的招股書中曾重點強調，未來美的將致力於進一步提高海外收入佔比，重點聚焦自有品牌業務發展。全球突破，已經成為美的當下最核心的戰略之一，這家家電巨無霸要在海外市場構建第二個主場。
無獨有偶，物流巨頭順豐控股於今年11月也成功登陸香港主機板，成為首家“A+H”的上市快遞巨無霸，總市值超1700億港元。早幾年，順豐借殼登陸深交所，如今在港交所二次上市，吹響了海外征途的號角。
大部隊正在趕來。就在本月，海天味業釋出公告，計劃發行H股並在香港聯交所主機板掛牌上市。至此，“醬油一哥”正式赴港IPO。
還有財聯社引述知情人士訊息稱，市值約2000億元的賽力斯或也在醞釀港股IPO，目前處於前期準備階段。
除此之外，已經明確將A+H上市的公司有市值100億元的盛新鋰能、超200億元市值赤峰黃金、安井食品，以及超600億元市值的生物醫藥企業百利天恆等等。
從2024年來看，A股公司赴港二次上市的數量已經超過2021年全年。Wind統計顯示，目前市值超過1000億元的A股公司共有134家，其中55家已發行H股，佔比達到41.04%。安永等多家機構預計，“A+H”上市潮將延續至2025年。
“A+H”上市潮緣何掀起？
原因並不複雜。今年中國證監會發布了五項資本市場對港合作措施，內地公司赴港上市意願提升。與此同時，香港監管層一直在推動A股赴港上市的程序，並積極縮短IPO審批流程。尤其今年12月，港交所擬降低“A+H”股上市最低門檻，對於有意實現二次赴港上市的公司來說是重大利好。
就公司層面而言，當全球化出海成為大趨勢，行業龍頭企業需要拓展海外業務，更傾向於選擇“A+H”的兩地上市結構。
“我們也注意到有越來越多的海外投資人願意投資優質的中國資產。有好專案發行的時候，全球的資本目光都能夠聚焦到香港。”正如香港交易所高階副總裁暨中國區上市發行服務部主管韓穎姣在清科年會上表示，港股在上市門檻、流程及確定性方面的比較優勢，提升了A股公司赴港上市意願。
最近港交所行政總裁陳翊庭表示，香港IPO市場在2025年將會看到一個比較明顯的回暖。正如她所說，全球投資者再次聚焦於中國成長故事，這一基本因素並未離開，也並未消失。