最航運|C.H.Robinson第一季度業績報告

1/ 我是最航運丹尼斯，C.H. Robinson在2025年第一季度財報中超出了市場預期，主要受益於卡車整車運輸（truckload）業務價格回升以及市場份額的提升。

尤其是其北美陸運業務的表現非常亮眼，營業收入同比增長32%，達到1.43億美元。然而，儘管第一季度業績亮眼，C.H. Robinson卻對第二季度的前景保持謹慎態度，特別是在中國市場的不確定性影響下。公司表示，雖然第二季度通常是貨運需求的旺季，但由於美國對中國的關稅政策，許多貨代客戶暫停或取消了出貨計劃，這將對業績造成一定影響。

2/ C.H. Robinson的財報亮眼，背後最大亮點來自其卡車運輸業務。雖然北美陸運業務的總收入同比下降了4%，降至28億美元，但營業利潤卻同比增長了32%，達到了1.43億美元。公司陸運部門總裁Michael Castagnetto在財報電話會議中提到，儘管整體陸運貨量同比下降了1%，但與Cass貨運指數下降6.3%相比，C.H. Robinson的業務表現要更為強勁。除了市場份額的提升外，C.H. Robinson在每票貨物上的盈利能力也有所增加，平均毛利潤同比上升了4%。他補充道：“我們的貨運專家團隊在當前充滿挑戰的貨運市場中依然堅持價格策略，這推動了我們在即期合同運輸、長期合同運輸以及零擔（LTL）業務中的毛利增長。”

3/ 貨代業務受關稅政策影響。與卡車運輸業務的強勁表現相對的是，貨代業務在第一季度面臨了一些挑戰。整體運價下跌導致貨代收入下降了10%，降至7.74億美元。然而，該業務板塊的營業利潤卻增長了36%，達到了4290萬美元，這得益於海運和空運貨物每票利潤率的提升，以及貨代部門裁員帶來的成本降低。然而，C.H. Robinson的貨代業務對中國市場的依賴較大。中國貨量佔據了C.H. Robinson貨代業務的25%。執行長David Bozeman表示，隨著特朗普政府對中國加徵關稅，許多客戶取消或暫停了採購訂單，“這導致第二季度中國出貨的海運預訂量下降”。David Bozeman進一步指出：“新的關稅政策以及不斷變化的貿易政策帶來了市場的不確定性和方向不明，這使得客戶在採購和出貨規劃方面感到困難，許多客戶選擇了觀望策略，等待觀察這些政策對消費支出和全球需求的影響。”

4/ 問答環節，最航運整理精編

提問內容	回答內容摘要
天氣對運輸業務的影響	天氣確有影響，公司採用預測式管理以主動應對。團隊工具升級提升了對風暴等突發事件的響應能力，使其對運營影響減小。
國際貨運代理業務現狀，客戶空轉海趨勢及關稅政策影響	客戶從中國轉向東南亞、印度等地，跨太平洋航線佔比全球貨代業務已從35%降至25%，公司透過多場景服務應對不確定性。而這正是Robinson能體現其價值的地方：在市場混亂、局勢不明的時候，先進的能力和廣泛的服務範圍能幫助客戶進行多種情景分析和“假設性”規劃，以更高的層次進行決策。
東南亞出貨是否可抵消美線下降？關稅是否支撐報關業務？	是的。報關業務增長明顯，是公司優勢之一。
4月展望及整車運力退出情況	不提供具體月度指引。4月低於3月但好於去年。運力確有退出，但市場尚未拐點。
AGP增速變化是否與關稅有關？定價策略及資本支出調整含義	AGP（Adjusted Gross Profit）是指調整後的毛利潤波動屬基數效應，資本開支調整為聚焦戰略重點，合同價略升但現貨市場競爭仍激烈。
合同定價 vs. 現貨市場平衡	客戶轉向價值導向，公司以動態定價維持利潤率。
員工數量下降及未來趨勢、TMC與RMS整合	員工減少因業務剝離，效率提升將持續。TMC與RMS協同推進“One Robinson”戰略。
是否為新的業務組合模式？	是的，這是“One Robinson”戰略的一部分。
技術升級對收入與效率的貢獻	效率顯著提升，未來將繼續最佳化。AI等技術驅動改進，持續創新已形成機制。

5/ 自去年開始，作為過渡的一部分，C.H. Robinson 逐步淘汰 TMC 這一曾用於其 4PL 部門的名稱，因為這些服務將納入 C.H. Robinson Managed Solutions 下一代物流管理解決方案中。

C.H. Robinson Managed Solutions 的主要亮點：

無與倫比的規模和專業知識：每年管理 3500 萬個貨運，覆蓋 220 億美元的貨物，利用超過 45 萬家承運商網路，C.H. Robinson 在行業中的無與倫比的規模和資歷提供了無與倫比的專業知識、可靠性和靈活性。
全球覆蓋：透過北美、歐洲、亞太和拉美的全球 Control Tower® 位置，所有位置透過單一的全球技術平臺無縫連線，C.H. Robinson 在全球範圍內提供全面的端到端 3PL 和 4PL 解決方案。
定製化解決方案：以客戶為中心的方法，結合全球端到端物流服務的套件，提供極大的靈活性和支援，以滿足不斷變化的供應鏈需求，幫助提高效率、降低成本、減少碳排放等。
行業領先的技術：加速投資於行業領先的 TMS，獲得 Gartner 認可，並透過 AI 和機器學習提供快速的客戶價值，持續的功能升級和每年數千次部署。
有效的執行和驗證的投資回報率：客戶通常能夠在可調節的供應鏈成本上實現最多 25% 的節省，節省路線圖會根據市場和網路動態持續更新。

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7/ 邀請參與最航運的一起捐，為鄉村孩子籌集愛心，中國社會福利基金會《授漁計劃鄉村助學》一起積累福報。最航運文章讚賞自2025年3月12日植樹節開始轉為公益捐助後即將突破累積1萬小小的里程碑，謝謝大家支援，廣結善緣，利他共好。每個人做一點點，世界就會改變很多。

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