歐元降息，美元獨木難支，金融戰即將結束！

最近沒有太好的話題，隨便和大家聊點吧。

6月6日，歐洲央行決定將歐元區三大關鍵利率均下調25個基點，調整後的歐元區主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率將分別為4.25%、4.5%和3.75%，該利率水平將於本月12日起生效。這是歐洲央行自2019年9月以來首次降息。

大家都知道，美元是國際貨幣，但是很多人不知道：歐元在全球支付貨幣中的份額也是比較高的，僅次於美元。

俄烏戰爭之前，俄羅斯在與其它國家進行貿易的時候，只要美元和歐元；在歐盟沒有跟隨美國製裁伊朗之前，伊朗在與其它國家進行貿易的時候，基本只收歐元……

當然了，歐元在全球支付貨幣中份額比較高的最重要原因是：將歐元作為貨幣的國家共有20個，這些國家之間的貿易，絕大多數時候都是使用歐元。

這裡我們說下人民幣的份額。

大家也都知道，這些年，人民幣國際化的速度非常快，很多國家都和中國採取了本幣結算。比如，中國和俄羅斯的貿易，基本都是採取人民幣和盧布結算的。

以前，我們每次寫人民幣國際化的時候，總有一些人陰陽怪氣的說：你們天天喊著“人民幣國際化”，可是你看看人民幣在國際支付的比例有多少？

人民幣在國際支付貨幣中的比例確實不高，僅有4.52%。

為什麼這麼低？

主要有兩個原因：

第一，人民幣國際化主要是在貿易領域開展的；

美元在國際支付領域份額最高，主要就是因為美國的金融行業非常發達，很多國家的企業都在美國上市。比如，目前在美國上市的中概股約有300家，阿里巴巴、京東、蔚來、小鵬、理想等企業都在美國上市了。

大家想想，如果德國人非常看好中國的新能源汽車，想要購買它們的股票，怎麼購買？要麼到香港股市購買，要麼到美國股市購買。你想要到美國的股市上購買股票，當然需要支付美元了。

當然，還有期貨。

美國的期貨市場也非常發達。

比如，你看好大豆、玉米、小麥等農產品，你覺得現在價格有點偏低了，那麼你就到美國的期貨市場下“多單”；不看好就下“空單”。那麼，也都需要美元支付。

英國那種沒落的國家，幾乎沒有什麼東西拿得出手了，但英鎊在國際支付種的份額都比中國高，就是因為英國的金融行業還“活”著。

英國股票市場是歐洲最大的股票市場，也是世界上最具有國際性的股票市場：第一次世界大戰以前，在倫敦證券交易所上市的證券中，有80%是國外證券。1929年至1933年世界經濟危機和第二次世界大戰期間，由於英國經濟力量的削弱，倫敦證券交易所的這種國際性特點雖然有所變化，但它仍是經營外國股票最多的股票市場。1989年共有526種外國股票在英國註冊……

中國目前的重點並不在金融上，而在貿易上——我們只希望在和其它國家做生意的時候，它們能接收人民幣。

第二，資料不準。

全球支付貨幣的份額主要是美國控制的環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）釋出的，而中國和其它國家的很多貿易是不經過這個系統的：中國有自己的CIPS系統，很多國家和中國進行貿易的時候走的都是這個系統，而有些國家又不希望讓歐美知道它們和中國做了哪些貿易，所以中國也不公佈。

網上總有一些大聰明說，中國的CIPS系統必須要經過美國SWIFT系統。那完全是扯淡的。我們自己的系統，想讓美國人控制的SWIFT系統知道，它就能知道；不想讓它知道，它就不知道。

所以，大家不要被資料給迷惑了，人民幣國際化的步伐遠比大家看到的資料要更加明顯，只不過我們現在還不知道真實的資料而已。另外，為了迷惑美國人，我們也有必要不公佈真實的資料。

目前中國和其它國家進行貿易時採取人民幣支付的比例可能已經超過四分之一了。

另外，隨著美國對中國進行各種打壓，大量在美國上市的公司都陸續退出美國股市，回到港股、A股等，美元的國際支付份額必然會慢慢的下降。比如，中國石化、中國石油、中國鋁業等“中”字頭的企業都主動從美國退市了，360、中芯國際、滴滴等著名私企也從美國退市了。

還有，隨著中國資本市場不斷改革、開放，外資必然會加大投資中國股市、期貨等，人民幣的支付份額必然也會逐步增加。近些年，中國已經陸續開通原油、黃金、鐵礦石等大宗商品期貨。

所以，可以預料的是：未來，人民幣在全球支付中的份額必然會越來越大，而美元的份額必然會越來越低。

總結下：

美元和英鎊的全球支付比例比較高是因為它們的金融業比較發達，股市、期貨和匯率支付佔了很大一部分；歐元的支付比例比較高是因為歐元區20個國家使用的是歐元，它們之間的貿易自然主要使用歐元支付了。相反，中國的全球支付份額比較少是因為我們的重點是在貿易上，而且份額被嚴重低估了。

上面這段是閒聊，但是我相信能解決一些朋友的疑惑。

歐元在全球支付中的份額僅次於美元，達到了22.55%，所以歐元降息對美元的影響肯定比較大。

我相信很多人肯定看到這樣的觀點：歐元降息是“背刺”美國，歐洲不聽美國的話了……

其實，壓根就和這個沒有關係，歐元之所以降息主要還是從自身角度考慮的。

歐元為什麼會降息？

答案非常簡單：歐元區的通脹已經下來了，再不降息，經濟就要過冷了。

我們來看下歐元區的通脹：歐元區的通貨膨脹率由最高的10.6%降至目前的2.6%。

以前我們就和大家說過：對於大的經濟體而言，如果通脹大於3.0%就說明經濟過熱了，需要加息；如果通脹低於2.0%就說明經濟過冷了，需要降息；如果通脹在2-3%之間，一般不會調整貨幣政策。

目前，歐元的通脹為2.6%，按照上面的說法，歐元不該降息才對。但是，歐元為什麼偏偏降息了？

我們上面說的那個規律是一般性規律，很多時候還要具體情況具體對待的。

你高速開一輛車，前方500米的地方有一個收費站，你會如何做？

有兩種做法：

第一種，等到收費站前50米的時候急剎車；

第二種，現在就開始緩慢的減速。

很顯然，第一種方式會讓你很不舒服，第二種方式才更加合理。

“急剎車”的風險非常大，很可能會“死人”的。

2007年，美國物價指數超過3.0%，美聯儲開啟持續加息模式，然後又沒有“提前”降息，結果直接導致了次貸危機的爆發——經濟由過熱直接變成過冷，然後就直接崩潰了。

假設3月份歐元區的通脹是5%，4月份是4%，5月是3%……按照這個趨勢下去，6月份就是2%了，7月份就是1%了，所以你必須要提前降息，因為它還有一個“慣性”。

所以，歐元降息並不是什麼陰謀，更不是什麼為了“背刺”美國，而是因為歐元區的需要。

美聯儲為什麼不降息？

我們繼續來看看美國通貨膨脹率就知道了：雖然美國的通脹已經下降了很多了，但目前仍高達3.4%。

這顯然還沒有到降息的時候。

美國什麼時候會降息？

如果通脹低於3.0%，那麼美聯儲就需要降息了，而從目前的形勢來看，至少未來2個月內，還看不到降息的可能，因為去年的6月和7月，美國的通脹處於相對低值。

也就是說，接下來的2個月，美國的通脹極有可能會繼續上升。在這種情況下自然沒有降息的可能了。

那麼，歐元降息對全球意味著什麼呢？

意味著美國發動的金融戰即將結束了，就算美國不想結束也沒有用了。

歐元降息有兩重意義：

第一，其它國家的老百姓和企業不會再拿著本國貨幣去擠兌本國央行裡面的歐元儲備了，這樣一些國家就有足夠的歐元到歐洲購買自己國家生產生活必須的商品了。

原本美元、歐元一起加息，很多國家既缺歐元，又缺美元，沒有錢到國際上購買生產生活必須的商品。現在歐元降息了，一些國家沒有美元，就可以拿著歐元到歐洲購買商品了，國內商品多了，物價自然也就下來了，老百姓也就不鬧事了。

第二，歐元降息了，歐洲資本的壓力就減輕了，它們就會增加從銀行貸款，然後到其它國家投資了，這樣一來，其它國家也就有歐元了；有了歐元，它們就可以去歐洲活認可歐元的國家購買商品了。

所以，歐元降息後，美元加息的威力就被大幅度削弱了。

事實上，根據我們的觀察：即使美元、歐元一起加息，對世界的影響也遠沒有那麼大了，因為隨著中國的崛起，世界各國的企業早就找到各種辦法來應對美元荒了，而不會導致經濟危機。

比如，最近有一件事就在網上傳的比較厲害：華為成為了中國最大的牛肉進口商。

這個事情確實是一個真事情，但是華為是不是中國最大的牛肉進口商，這個沒有權威媒體的報道。但是，臺灣著名媒體人蔡正元說了這件事。

華為為什麼會成為牛肉進口商？

以前，華為在其它國家做生意，那些國家都要給華為支付美元。但是，由於美聯儲持續加息，很多國家沒有美元給華為了，於是只能給華為本國的貨幣，華為又不敢持有那些國家的貨幣（貶值風險太大），然後就拿著那些國家的貨幣直接購買牛肉拿回國內賣了。

另外，還有一個不被很多人知道的中國企業：被譽為“非洲手機之王”的傳音控股從2018年下半年開始在衣索比亞開展農產品貿易業務，採購芝麻和咖啡豆等農產品，然後向中國境內客戶直接銷售或透過子公司深圳小傳實業有限公司銷售給國內相關客戶。原因和華為一樣，就是非洲國家沒有美元給傳音，然後傳音就收非洲的貨幣，然後換成芝麻和咖啡豆拿回國內賣了。

當然了，隔行如隔山，傳音的農產品貿易好像做的不是很順利——這個新聞是2019年時候的，那時傳音在這個方面是虧損的，現在不知道怎麼樣了。但是，我相信中國企業肯定能找到盈利途徑的，只不過是渠道沒有順利打通而已。