華爾街反向種草：哪家投行對國際生最不友好？

種草貼看膩了，不如來刷刷避雷貼

WSO熱心網友：

無惡意，純好奇

2025年最不適合工作的投行是哪家？

“Toxic Banks”大盤點

哪些選手不幸中招？

WSO的原帖問題為：“目前哪幾家投行是最糟糕的工作選擇？無論是由於有毒的企業文化、工作時間長且薪酬低於市場水平，還是完全沒有業務可做，我很想聽聽大家的看法。”

cr. WSO

題主也首先列出了幾個自己瞭解的幾家糟糕的投行，包括瀕臨破產的B. Riley，工作時間長到離譜卻毫無實質業務、企業文化還非常toxic的Cantor Fitzgerald，以及最近處於輿論風口浪尖上的HSBC。

獎金日當天裁員，HSBC你變了……

cr. Financial Times

自從去年9月新任CEO Georges Elhedery上任後，HSBC就開始了辣手無情的成本削減計劃。

最近，HSBC在獎金日當天解僱了一批倫敦和中國香港VP及以上級別的bankers，導致他們無法拿到2024年應得的績效獎金。一位前員工告訴《金融時報》，“這與HSBC很不一樣，它曾經以照顧員工而聞名。”

此次裁員正是HSBC撤出西方投行市場計劃的其中一步。Georges Elhedery的目標是在2026年前每年節省15億美元，並計劃縮減西方的併購諮詢和股權資本市場業務，同時專注於亞洲和中東的增長。

原貼評論區也是熱鬧非凡，聚滿了各方打工人的怨氣（bu），來看看有哪些投行&組被大家“點名批評”。

爭議度高、“頭重腳輕”的UBS

評論區有幾條評論都提到了UBS，表示其文化、交易流程、工作時長、獎金等都十分糟糕。

評論區也有小夥伴表示，UBS不同業務組的工作感受差別較大，還是有部分比較優秀的業務組能夠排到Top 10；但與其他Top投行對比，UBS就顯得有些“頭重腳輕”——好的組一馬當先，但表現差的組別則下滑嚴重。

Wells Fargo – M&A/Industrials

富國銀行Wells Fargo的併購及工業組也被精準吐槽：“投行新人連檔案分類都搞不定，預測模型裡塞的全是歷史資料；各類模型對不上數，連細分業務的毛利率都算不清楚；整個預測基本靠拍腦袋完成……”

回覆裡也有不少對這條的贊同：

Bank of America：價效比太低

美國銀行BofA也“喜提”一條全方位銳評。回覆人表示，美銀的業務質量雖然不算最差，但薪酬與工時壓力實在不成正比……

幫大家總結一下，就是離譜的薪酬體系逼走了頂尖人才，導致底層員工被壓榨著做大量無效提案（BofA比其他投行多30%廢案率）；團隊間互相推諉扯皮，而集團層面卻根本不在乎投行業務，人才管理和業務執行完全躺平；加之最近的裁員和各種負面報道，全行士氣跌穿地板……

刷到這條回覆的一位準bofa暑期實習生差點碎掉：所有組都是這樣嗎？我將在Palo Alto科技組實習……

評論區網友表示：對於Analyst來說，其實美銀算是一個很不錯的地方了（尤其是這個網友將要去的PA組），努力幹兩年然後加油跳槽吧！

看完大家的吐槽不得不感嘆一句：選投行重要、選對組更重要。選擇正確的group不僅關係到banker將參與的專案型別，也會直接影響後續職業生涯的成長路徑。

WSO上一位準banker就問出了大家的心聲：“你是如何發現你所在group是適合你的？”

看到這個話題，各路投行大神紛紛下場獻出自己的職場Tips。

比如，這位

banker提供了三個自己在投行內的切身體驗（已經被標記為most helpful）：

瞭解從事的交易型別，要找那些與你的愛好或興趣相符的group；
確定團隊成員是否合拍，因為工作中，你會在辦公室待超久，因此好相處的team members可以使工作變輕鬆1000％倍；
要保持學習和閱讀習慣，涉獵所有行業相關的新聞，而不僅僅是科技或醫療保健等。

感興趣就等於適合？也不一定。有VP下場表示，所屬團隊的培養機制才是決定是否合適的關鍵。

他認為，在一個重視人才培養的團隊中，會有支援新人成長的文化，這很利於讓個體發掘自己擅長的領域和適合的崗位。

除了看重學習成長的觀點外，評論區也有實際派。比如，這位叫@PubFin的網友釋出了回答：說起適合的話，名氣大和跳槽機會多的組最適合我。（P老師你擁有最高階的打工人精神狀態……）

一入投行深似海

選組的門道你摸清了嗎？

要想在投行中確認適合自己or發展前景好的group，首先要瞭解投行內都有哪些真香group及banker們的日常都在做什麼。

先來給大家做個小科普，投資銀行部門 (IBD) 主要分成Product Group和Industry Group。產品組專門從事跨多個行業的特定交易，而行業組則在特定行業內完成各種交易。

常見Product Group包括：

併購 (M&A)、重組 (RX)、股權資本市場 (ECM)、債務資本市場 (DCM) 和槓桿融資 (LevFin)

常見Industry Group包括：

技術、媒體和電信 (TMT)、醫療保健、金融機構集團 (FIG)、石油和天然氣 (O&G)、消費品和零售以及金融贊助商集團 (FSG)

cr：wallstreetprep

大勢Product Group大盤點

M＆A——最最核心的投行團隊

就像是促成交易達成的“中介”一樣，M&A組要負責前期的制定收購策略、找買/賣家，還有之後的估值分析、做盡調等等。

不難發現，作為做model最多的小組之一，可以說M&A的日常，不是在搭model，就是在搭model的路上。無論是Leveraged Buyout還是Merger Model，對他們來說都是家常便飯。

瞭解完工作日常，再來說說發展前景。從長期規劃來看，M&A部門超級值得留學生去選擇，給大家說說原因

首先在M&A部門能得到非常紮實的technical訓練，是做model最多的小組之一；其次PE招人最看中的就是候選人是否擁有超強的modeling能力，也因此M&A跳槽PE更有優勢。

RX group——精英中的精英團隊

上市有投行，退市、破產清算都少不了投行的身影。往往在出現破產問題時，公司都會尋求投行RX資產重組部門的幫助。

RX組服務於面臨著違約、破產等生存危機的企業，主要工作內容是幫助客戶與債權人談判，從而實現重組避免破產危機，與傳統的併購類似，但更注重假設的精確性。

RX組雖然規模較小，但對technical要求超高，因此重組分析師成長速度會很快，很受買方偏愛。

WST曾有學員殺出重圍，一舉拿下Houlihan Lokey中國香港office全職offer，快來聽聽他的分享~

和大家聊聊Houlihan Lokey常年在全美排名第一的強項重組業務。

Houlihan Lokey香港Restructuring組主要是做一些中國的公司的境外債，公司可能會有一些財務上的問題，不能及時還本付息，所以就要幫助這些公司和海外債權人溝通，商討出一個方案。

Restructuring有兩方，一方是債權人，一方是公司，各自都會有投行advisor。有時候，Houlihan Lokey也會作為債權人的一方。

再來說說culture。Houlihan Lokey還是比較diverse的，香港辦公室會有世界各地的員工，有講英文的，有講中文的。作為海外留學背景的學生，超有優勢。

這些Industry Group也超

TMT——離娛樂圈最近的banker聚集地

Tmtbanking資料顯示，過去十年最受banker歡迎的group就是TMT。

TMT全稱technology, media and telecommunications，在TMT投資銀行業務中，專業人士為科技、媒體和電信公司籌集債務和股權以及完成併購和資產出售提供建議。簡而言之，就是向科技、媒體、娛樂等行業的客戶提供投行諮詢服務，例如資本募集、為併購交易提供諮詢服務、估值等。

有很多代表性大型跨國上市公司，如迪士尼、任天堂、網易、Z Holdings（日本）、快手科技、Spotify、動視暴雪、Sea Limited、藝電、華納音樂和騰訊音樂等都是投行TMT組的服務物件。這也是為什麼WSO上會有banker說，TMT組可以大量接觸到影視行業大佬們的原因。

Mergers金融網站表示，TMT團隊在招聘候選人不會侷限特定的專業，而是在面試時有特定的篩人方法：Technical題會結合media領域，並且問得更細。

給大家列舉幾道TMT組涉及到的Technical questions

Let's say you bought $100 of manufacturing equipment that has a useful life of ten years. After three years, you catch a lucky break: this used equipment is now selling for $130. Assume depreciation has been accounted for in all three years thus far. Walk me through how the sale of the asset for $130 flows through the three statements?
Let's say a company has free cash flow of $500 in the last year that a DCF is projected, a WACC of 10%, and a terminal value (found via the multiples method) of $7,000. What's the implied perpetuity growth rate?
Let's say that you raise $100 in debt and use the cash raised ($100) to buy a piece of equipment. How does that impact enterprise value?

可以看出，TMT組在面試時的真正意圖，不光是考驗候選人日常生活中對市場的洞察和資訊積累，更考察表達邏輯和思維，是否真正瞭解TMT組實際日常工作時需要的技能。

就拿投行面試最常考的DCF估值法舉例。比如估值一個media company，要能夠做出Buy/Hold/Sell的判斷，並且會用特殊的估值方法和comparables來回答問題。

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