你叫Elsa
18歲的你擺脫海淀雞娃的身份
20歲的你又在曼哈頓與同齡人一起卷簡歷
和父母分享收穫GS IBD summer intern offer的喜訊
但你內心無比清醒
這只是一張入場券
大三暑假才算你真正踏入了華爾街生存試煉場
你深知IBD選組如選股
既要看基本面（業務量）
也要炒預期（exit機會）
每個決策的背後都藏著改寫命運的可能性
於是你用12場coffee chat和32通phone call
終於填完IBD選組價值.xlsx👇
IBD暑期實習選組，殘酷的生存博弈
華爾街投行的暑期實習通常集中在6-8月，而實習時長一般在8-10周。進入IBD實習後要選組，這也是準投行人的第一次職業分水嶺。
選對組的你跳槽機會多、漲薪機會多、年終獎也高。而選錯組的你，會毀掉幾年的finance career前景。在結構性裁員潮和AI的衝擊下，可能時不時會成為下一輪最佳化物件。
IBD通常分為Coverage Groups和Product Groups兩類。
Coverage Groups關注特定領域的客戶關係與交易執行，強調對某一行業的深度理解，適合希望長期紮根某一領域的候選人。
Product Groups以交易型別為核心，專注於特定金融產品的設計與執行，適合偏好技術積累與多樣化交易經驗的候選人。
💛💙💜關於Coverage Groups選組
受歡迎程度較高的組：科技組(TMT) & 醫療健康組(Healthcare)
2022-2023年並不是加入投行TMT組最好的時間點。
但在2024年，我們都知道以生成式AI和半導體為核心的Tech行業迎來爆發式增長。像頭部公司英偉達的市值在2024年單日最高暴增超7400億美元，全年累計增長超2萬億美元。
GS TMT組 2024 summer return rate 100%。
而AI、半導體等明星公司的IPO和併購交易活躍熱度也延續到了2025年。比如由領先晶片製造商支援的AI初創公司CoreWeave正準備在2025年第三季度上市，估值為35億美元。
除此之外，一些專家認為量子計算領域的公司可能會有更多機會。像英偉達，谷歌、微軟和亞馬遜也都紛紛推出了量子計算晶片。
科技組(TMT)的Exit機會多，可以轉去PE/VC或是科技公司戰略部。
Healthcare行業是非常concentrated industry，而大的deal和較多的deal flow都是上圖提到的三大類的頭部公司裡來的。因此BB的Healthcare組deal flow都比EB的要更好一些。
隨著全球生物醫藥與基因技術領域進步，2025年全球生物醫藥併購市場持續升溫，頭部交易包括👇
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強生146億美元收購生物製藥公司Intra-Cellular
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瑞士製藥巨頭諾華31億美元收購生物製藥企業Anthos Therapeutics
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醫療器械巨頭Stryker以50億美元收購Inari Medical（Inari Medical專注於靜脈血栓栓塞或患者靜脈血栓等疾病的治療）
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…
即使處於經濟下行期，企業和資本仍會投資高附加值的醫療科技領域，以尋求長期回報。因此，對於留學生來說，選擇抗週期性強的投行Healthcare組是當下基本不會出錯的選擇。
Healthcare組的bankers跳mega funds也會比較吃香。除此之外，還有一些比較特別的exit out👇
1）比較專精於healthcare sector的基金也是很多healthcare投行家的跳槽方向。APAC的機會更多一些。
2）去一些大的醫療公司做Corporate development /corporate finance，可以給員工指導這個藥怎麼賣，怎麼樣把公司估值講好。
3）去early-stage的醫療公司做fundraising。
受歡迎程度較低的組：工業與製造業組 (Industrial)和房地產組 (Real Estate)
工業企業的利潤率較低，這也會直接影響投行獎金池規模。Industrial組的exit較單一。資深從業者多轉任產業集團 CFO 或戰略顧問，較少進入PE/VC，因為工業領域投資週期長、流動性差。
Real Estate組業務表現與宏觀經濟週期和貨幣政策緊密相關，受利率波動影響大，市場低迷時專案幾乎是都停滯，只能做一些refinancing、甚至restructuring的活。
不過有別於FIG或是Oil&Gas這樣專業度更高的組，地產行業的投行組退出機會還是更多一些的。可轉向房地產私募基金（如黑石、凱雷）、或是開發商戰略投資部或跨境資本管理機構。
💛💙💜關於Product Groups選組
受歡迎程度較高的組：併購組 (M&A)
在M&A部門能得到非常紮實的technical訓練，是做model最多的小組之一，PE招人最看中的就是候選人是否擁有超強的modeling能力。而M&A最擅長的Due Diligence，同樣也是PE賺錢的主要方式（Due Diligence→投資/直接購買→出售）。
也因此投行M&A組的bankers跳槽PE更有優勢。
但投行M&A組的work life balance是較差的，每週工作100+小時，不過獎金可達年薪2倍，回報率還是拉滿的。
受歡迎程度較低的組：專案融資組 (Project Finance) & 資產證券化組 (Securitization)
專案融資組技術複雜、流動性較差。基礎設施專案（如港口、電站）週期長達10-30年，退出依賴再融資或或主權基金收購。除此之外，deal flow稀缺。雖然單筆交易規模大（通常10億美元以上），但全球每年僅約2000億美元基建融資需求，且集中於少數優質專案。
專案融資組的退出方向包括基建私募基金、主權財富基金或國際開發銀行。
資產證券化組 (Securitization)
2008年金融危機後，受《多德-弗蘭克法案》等監管收緊影響，全球ABS發行量從峰值1.2萬億美元降至 2023年的6800億美元，需求萎縮，資產證券化組的崗位稀缺。
而對於相當卷的IBD求職環境下，怎樣選組切實關乎到你的return rate。想了解更多2024 Summer投行轉正率的情況，可以按下圖方式領取~
高盛合夥人給留學生的IBD實習建議
高盛的合夥人Dave Friedland曾分享過投行實習的4個建議，這裡分享給大家。
1、工作不止有“數學”
大家普遍認為進了華爾街投行，一切工作都和excel、財務和金融建模相關，事實並非如此。Dave Friedland強調：“我們可以教每個人數學，但有些東西你教不了，更重要的是你如何與他人互動以及如何處理手頭的任務。”
他表示，在評估實習生的時候還會非常看重是否有良好的溝通能力和團隊協作能力，以及是否積極主動、反應敏捷、工作努力。
在每一位實習生的technical水平不差的情況下，尤其是要懂得interpersonal skills的運用。對此，WST的NYU學員Cindy學姐在暑期實習表現相當優秀，中旬評估就得到老闆的認可，最終也是成功拿到Nomura的Return Offer。
“這裡我可以說一下ED老闆對我工作表現哪些方面比較滿意定，對於要去投行做summer intern的學弟學妹們可以參考下，瞭解投行老闆的評判標準。
1）工作效率：ED老闆說我工作完成比較及時。他2、3天后才要的東西，我當天就給她。
2）反應迅速：他臨時有問題/要找一個檔案，我都是比較快的給到回應的那一個。
3）注重交流：我平時和他交流比較多，工作上不太明白的地方問得比較仔細。經常要問他哪些地方要改正，讓我知道。”
2、尋找解決方案，而不是問題
當你參與一個專案時，要抱著以解決方案為導向的心態來處理它，不要說“我不知道該怎麼做？”，而是“這是我的想法，這是處理問題的正確方法嗎？或者你能給我另一個建議嗎？”
3、學會多工處理
Dave Friedland表示，多工處理可能是這一行最重要的技能，專案不是線性的，實習生可能同時為4、5個不同的人處理4~5件不同的事情。比如，對Intern來說，製作pitch books，為客戶做presentations，準備備忘錄或準備IPO檔案，這些事都有可能同時發生。
WST的K學員透過暑期實習成功拿到Evercore的return全職offer（該頂尖精品投行每年美國辦公室錄取的中國留學生僅為個位數）。
“我在Evercore實習過程中，肯定有壓力比較大的時刻。比如當同時有很多人給我分配任務的時候。解決方法就是及時溝通自己的工作capacity和manage expectations and timeline。
作為新人，在手忙腳亂的時候也很容易出錯。我是有一次，數字算錯，sum的時候漏了一個cell。等發現錯誤的時候associate已經把presentation發給MD，所以真的沒法補救。
我的做法就是在和MD開會的時候，剛進他的office開啟presentation之後，馬上開門見山地直接說，我這個數字算錯了，正確的數字應該是xyz。對於犯錯，我的建議是double-check甚至triple-check你的deliverables，如果發現錯誤第一時間跟上級主動溝通。
自己發現錯誤永遠比讓別人發現你的錯誤更容易原諒。”
4、承認你不知道的事情
對實習生來說，真正重要的技能不是“知道事情的答案”，而是“知道去哪裡得到答案”。高盛會為每位實習生配一名mentor，通常是一名第一年或第二年的全職Analyst，要懂得尋求幫助。
所以，
如何表現才能透過暑期實習拿下Return Offer？
和投行IBD Banker們工作時到底該如何相處？
如何巧妙避免辦公室政治？
……
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