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近日，愛爾蘭最大的報紙《愛爾蘭獨立報》報道了2023年年度遊戲《博德之門3》研發商拉瑞安工作室的2023年財務狀況。由於拉瑞安不是上市公司、無需對外披露財報情況，我們少有這樣看到業界3A爆款廠商真實一面的機會。
據報紙披露，拉瑞安在2023年全年的營收達到了4.27億歐元（約合32.6億人民幣），相比沒有博德3的2022年、營收同比暴漲1781%。不難看出，雖然拉瑞安此前也有《神界原罪》等不少成功的遊戲產品，但《博德之門3》的銷量依然和其它產品拉開了數量級的差異。
由這個財報數字，GameLook來推算下《博德之門3》的收入和流水情況，2024年《博德之門3》扣除平臺分賬後的2024年拉瑞安到手收入大概在31億元人民幣左右，《博德之門3》的分賬前流水收入大概在45億人民幣左右、對應的遊戲2023年銷量大概在1000萬套左右。
此外，拉瑞安2023年全年的EBIT稅前利潤為2.49億歐元（約合19億人民幣），相比之下，2022年這家工作室還有21.4萬歐元的虧損。一款《博德之門3》幫助拉瑞安從“捉襟見肘”到“衣食無憂”的華麗轉身。
值得一提的是，2023年利潤爆棚的拉瑞安為員工和公司股東提供了2800萬歐元的分紅，而眾所周知，中國巨頭騰訊持有拉瑞安30%的股份。據此計算，騰訊從拉瑞安處獲得的分紅收益已經達到了840萬歐元（約6400萬人民幣）左右。當然，騰訊持有的拉瑞安股份估值也必然上漲不少。
按照此前業內爆料，《博德之門3》研發費用可能接近2億美元，而2023年分賬後拉瑞安到手收入為4億歐元（31億人民幣），扣除研發和營銷支出，這也意味著《博德之門3》首年（2023年）的ROI回報率大概在一倍左右（實際可能不到1倍）。
從EBIT淨利潤2.49億歐元這個“大數”來看、拉瑞安無疑是“血賺”，但考慮到《博德之門3》本就是寥寥幾款站在全球3A遊戲金字塔尖的遊戲產品之一，而這款遊戲研發耗時6年，“6年2億歐元資金和研發投入獲得首年100% ROI”，這種投資回報表現也反映出一個有些殘酷的現實：頂級3A遊戲雖然能產生較大規模的利潤、但事實上並“不夠暴利”。
要知道，3A遊戲的研發本來就高度依賴遊戲研發能力的積累，同時無論是進行IP的授權還是原創IP的打造，都是相當費工夫的。而在這種情況下，不少3A同行對3A遊戲專案的ROI回報率都給出了差不多的預期。
比如GameLook前幾天曾經報道過，騰訊投資的《控制》《心靈殺手》系列的研發商Remedy近期在投資者說明會上表示，Remedy遊戲業務的指導原則，就是至少實現100%的ROI。而為了達成這個盈利目標，Remedy也必須整個公司上下不斷努力。
日本的主機大廠Capcom近期在Q2的投資人QA活動上的表態則更加詳細：“平均來看，我們大約在釋出後的一到一年半內能夠收回開發成本，因此即使之後降低售價，一旦成本收回，我們預計利潤率可達到80%至90%。”
Capcom財報QA節選
也就是說，如《黑神話悟空》這樣用數千萬美元的研發成本、換得超10億美元營收的案例，在整個全球3A遊戲市場中屬於難能可貴的高性價比成本控制優秀案例，而悟空首年ROI可能達到了15倍之多，確實震撼了中國乃至海外遊戲業，體現了在中國研發3A遊戲的經濟性、以及中國單機遊戲的巨大市場潛力。
但是，放眼全球，更普遍的現象可能更如卡普空所預估的：12-18個月的成本回收週期、最終盈利不過100%。
也難怪大量廠商選擇從3A遊戲轉型服務型遊戲——一方面，倘若成功打造爆款，隨著單個專案鋪開長線運營，長期的ROI可能達到幾十倍。另一方面，3A遊戲過高的入場成本也已經讓對這一模式的懷疑在行業管理層的圈子內傳開。
不客氣的說，除了任天堂等少數在內容創作上有堅定願景、也有足夠紮實的業務護城河的廠商外，眼下全球不少歐美廠商研發3A業務純粹是出於路徑依賴造成的慣性。而隨著時間推移，行業的主要參與者們可能會對純粹買斷制3A模式進行一次全面反思。
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